📊 沛亨(6291) 投資分析摘要
- 沛亨這檔是做電源管理IC的，2024年營收32.7億，年增18.5%，EPS 6.82元，創五年新高。
- 2024年EPS 6.82元，毛利率35.2%，算穩定。
- 2025年車用和工業需求回溫，營收有機會再成長12-15%。
📑 目錄
一、沛亨(6291) 公司簡介與配息紀錄
這家公司1992年就成立了，專做類比IC設計，電源管理、功率MOSFET和二極體那些。產品用在消費電子、電腦、通訊、工業控制。2024年營收32.7億，年增18.5%，稅後淨利4.5億，EPS 6.82元，是近五年最好的一年。車用產品占比已經拉到22%，我個人覺得這塊是接下來成長重點，2025年有機會再往上。
| 年度 |
現金股利 |
殖利率 |
備註 |
| 2026年 |
3.50 元 |
4.12% |
預估配發，盈餘配發率約51% |
| 2025年 |
3.20 元 |
3.76% |
預估配發，盈餘配發率約47% |
| 2024年 |
2.80 元 |
3.29% |
實際配發，盈餘配發率41% |
| 2023年 |
2.20 元 |
2.59% |
實際配發，盈餘配發率38% |
| 2022年 |
1.80 元 |
2.12% |
實際配發，盈餘配發率35% |
二、沛亨(6291) 未來展望與避坑指南
📈 成長動能
- 車用這塊，2024年營收占比22%，比前年多了5%，我估2025年能到28%，貢獻營收大概9.2億。
- 工業自動化有回來，2024下半年工控訂單年增15%，2025第一季工業營收已經比去年同期多12%。
- 新產品方面，他們推了超低功耗電源管理IC，已經過筆電和伺服器客戶驗證，2025年大概能貢獻3.5億營收。
- 毛利率在改善，2024年35.2%，比前年多了1.8個百分點，高階產品占比拉高，2025年目標36%以上。
⚠️ 下行風險
- 半導體有景氣循環風險，2025年全球半導體市場成長率估才6%，要是終端需求不好，庫存調整就會影響營收。
- 同業競爭壓力不小，像致新、茂達都出類似產品，2024年沛亨平均售價年減3%，如果競爭繼續，毛利率可能被壓縮。
- 匯率也是變數，公司約40%營收來自海外，2024年台幣升值約4%，匯兌損失0.3億，影響EPS約0.45元。
三、沛亨(6291) 主力成本分析
四、沛亨(6291) 投資建議
- 我看法是，沛亨現在處在七階的成長期，本益比15倍，股價淨值比2.8倍，不算貴。我個人會等回檔到季線85塊左右分批進場。
- 短線的話，如果它突破95元前高而且成交量放大到500張以上，我會追，目標105，停損設85。
- 中長期我就抱著，目標明年EPS估7.8元，給16倍本益比，目標價125元。
- 配息率3.3%，比定存好一點，但要小心景氣波動，不是萬無一失的存股標的。
五、沛亨(6291) 常見問題 FAQ
沛亨的主要競爭優勢是什麼？
它專做電源管理IC，車用和工業占比一直在拉高，毛利率能穩在35%以上，這算優勢。
2025年沛亨的營運展望如何？
營收年增估12-15%，EPS有機會7.5-8.0元，車用和工業是主要動能。
沛亨的股利政策穩定嗎？
近三年盈餘配發率逐年提高，2024年到41%，現金殖利率約3.3%，配息還算穩定。
投資沛亨的主要風險是什麼？
半導體景氣循環、同業價格戰、還有匯率波動，這些都會影響營收和獲利。
目前股價是否合理？
本益比15倍，比同業平均18倍低，股價淨值比2.8倍，我認為在合理偏低的位置。
nn
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