📊 居易(6216) 投資分析摘要
- 居易(6216)是網通設備品牌商，2024年營收年增12.3%，主要靠歐洲電信標案出貨撐起來。
- 2024年EPS 4.15元，毛利率38.5%，比同業好一點。
- 2025年配息3.50元，殖利率大概5.2%，已經連續5年穩穩配息。
📑 目錄
一、居易(6216) 公司簡介與配息紀錄
居易科技(6216)成立於1997年，這家公司老實說，在網通圈算是有點低調，主要做路由器、交換器、無線網路設備跟VPN安全閘道器。客戶主要靠歐洲電信商、中小企業跟系統整合商，近期在推Wi-Fi 7跟5G FWA的產品。2024年營收32.8億元，年增12.3%，稅後淨利4.2億元，EPS 4.15元，毛利率38.5%，這數字比不少網通同業好。2025年第一季靠歐洲電信標案，營收年增8.7%，全年營收我猜有機會摸到36億元。
| 年度 | 現金股利 | 殖利率 | 備註 |
|---|---|---|---|
| 2026年 | 3.80 元 | 5.6% | 預估配發，盈餘配發率約85% |
| 2025年 | 3.50 元 | 5.2% | 2024年盈餘配發，配發率84.3% |
| 2024年 | 3.20 元 | 4.9% | 2023年盈餘配發，配發率82.1% |
| 2023年 | 3.00 元 | 4.7% | 2022年盈餘配發，配發率80.0% |
| 2022年 | 2.80 元 | 4.5% | 2021年盈餘配發，配發率78.9% |
二、居易(6216) 未來展望與避坑指南
📈 成長動能
- Wi-Fi 7換機潮：2025年全球Wi-Fi 7路由器出貨量預估到1.2億台，居易已經拿到歐洲電信商認證，我預估這塊營收可以貢獻8億元，年增40%。
- 光纖寬頻升級：歐洲跟新興市場在推光纖到府(FTTH)，居易的GPON/EPON產品2024年營收年增25%，2025年我覺得能再成長個18%左右。
- VPN安全需求：遠距工作大家對資安越來越在意，居易的VPN閘道器2024年營收年增15%，毛利率45%，比公司平均還高，這塊利潤比較好。
- 5G FWA布局：5G固定無線接入(FWA)市場2025年規模喊到250億美元，居易已推出5G CPE產品，我估計2025年營收貢獻約3億元，年增50%。
⚠️ 下行風險
- 歐洲電信標案太集中：前三大客戶佔營收55%，如果客戶砍單或轉單，2025年營收可能掉10-15%，這個風險不小。
- 零組件成本漲價：DRAM跟Flash 2025年預估漲8-12%，如果居易沒辦法轉嫁給客戶，毛利率可能掉2-3個百分點，掉到36%以下。
- 競爭壓力大：中國品牌像是TP-Link、華為在歐洲殺價搶單，居易產品平均售價2024年已經跌3%，2025年可能再跌2-5%，利潤會被吃掉。
三、居易(6216) 主力成本分析
四、居易(6216) 投資建議
- 目前股價大概67元，本益比16倍，我看法是位階在「合理區間」下緣，可以考慮在62-65元分批進場。
- 短線操作：如果股價衝破72元（前波高點），可以加碼到10%持股，目標看80元，跌到60元就砍。
- 中長期持有：我比較看好Wi-Fi 7跟光纖升級這波，建議抱個6-12個月，預期報酬率15-20%是有機會的。
- 存股策略：2025年殖利率5.2%，對存股族來說還可以接受，我會在除息前買進，等除息後抱到填息。
五、居易(6216) 常見問題 FAQ
居易主要競爭優勢是什麼？
我認為是它專啃歐洲電信市場這塊，產品認證門檻高，所以毛利率能撐在38.5%，比不少同業高。
2025年營收成長主要來自哪？
主要靠Wi-Fi 7路由器跟光纖產品，我估Wi-Fi 7貢獻8億元，光纖產品貢獻6億元。
配息政策穩定嗎？
連續5年配息率都在80%以上，2025年預估配3.5元，殖利率5.2%，這點算穩。
股價目前位階如何？
本益比16倍，我個人看法是在合理區間下緣，還不到超便宜，但也不算貴，逢低可以慢慢接。
主要風險是什麼？
歐洲客戶太集中跟零組件成本上漲，這兩個搞起來，營收跟毛利率都會被影響。
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⚠️ 免責聲明：本分析僅供參考，不構成投資建議。投資人應獨立判斷，自負盈虧。
