中菲行(5609)在做什麼？公司業務介紹2026

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一、公司基本資料

• 中菲行(股票代號5609)為上市公司，屬於航運股產業。公司全名為中菲行國際物流股份有限公司。
• 公司成立於1985年，於2000年在台灣證券交易所掛牌交易，是國內老牌的貨運承攬業者之一。
• 現任董事長為錢堯懷，實收資本額約14.2億元，目前市值約80億元，顯示其在資本市場具備一定規模與流動性。
• 根據公開資訊，公司主要經營國際空運、海運承攬、報關、倉儲、物流配送及供應鏈管理等業務。
• 全球員工人數約1,800人，營運據點遍布亞洲、美洲、歐洲等30餘個主要城市，並透過代理網絡延伸至全球超過100個國家。
• 公司近年積極推動數位轉型，建置雲端物流管理平台，並於2023年獲得ISO 27001資訊安全認證，強化客戶資料保護。

丁、主要產品與服務

• 核心業務為國際空運及海運貨物承攬，佔整體營收約八成，其中空運佔比約55%，海運約25%，其餘為倉儲、報關及物流加值服務。
• 空運服務提供定時、包機、快遞及特殊貨物（如半導體設備、生技藥品）運輸，與長榮航空、中華航空等主要航空公司維持長期合作艙位合約。
• 海運服務涵蓋整櫃、併櫃、散雜貨及專案運輸，與陽明海運、萬海航運等船公司有穩定合作，並提供內陸拖車與報關一條龍服務。
• 倉儲與物流服務包括保稅倉庫、常溫及溫控倉儲、揀貨包裝、庫存管理及最後一哩配送，主要服務電子業、汽車零組件及快時尚客戶。
• 供應鏈管理解決方案為客戶量身設計採購物流、生產物流及配送物流流程，結合資訊系統提供即時貨況追蹤與異常預警。
• 近年新增跨境電商物流服務，與Amazon、Shopify等平台對接，提供美國、日本、歐洲等地FBA頭程運輸與海外倉儲代發貨服務。

丂、市場地位與競爭優勢

• 中菲行在台灣貨運承攬業排名前五，全球空運承攬量約排名第30名左右，在亞太區具備品牌知名度與客戶信任度。
• 競爭優勢之一為深耕亞洲市場，尤其在中國、東南亞設有直營據點，能有效掌握當地關務與法規變化，提供客戶在地化服務。
• 資訊科技能力為另一核心優勢，自行開發的「Dimerco Express」系統可整合訂艙、文件、帳務與貨況追蹤，提升作業效率與客戶體驗。
• 與多家航空公司及船公司簽訂長期合約，取得穩定且具競爭力的運價，在運價波動劇烈時能維持較佳的利潤空間。
• 客戶結構分散且多元，涵蓋電子、機械、紡織、生技等產業，降低單一產業景氣循環對營運的衝擊。
• 品牌成立超過30年，累積豐富的國際物流經驗與專業人才，形成一定的進入障礙，新競爭者難以短期複製其服務網絡與客戶關係。

七、營運表現與財務概況

• 中菲行近年的營運表現參考下方財務表格，年營收規模約在250億至350億元之間，每股盈餘(EPS)約在5元至12元區間，獲利受運價波動影響。
• 2023年全年營收約280億元，稅後淨利約15億元，EPS約10.5元，較2022年高峰回落，但仍優於疫情前水準，顯示營運韌性。
• 公司長期維持穩定配息政策，近五年平均配息率約65%，2023年現金股利約6.8元，殖利率約4-5%，吸引穩健投資人。
• 股價歷史區間約在60元至120元之間，2024年初股價約80元，本益比約8-10倍，相較同業具評價吸引力。
• 重要子公司包括中菲行(香港)、中菲行(中國)、中菲行(美國)等，均為100%持股，貢獻集團約六成營收。
• 近期營運亮點為成功切入半導體設備物流與冷鏈醫藥物流，帶動毛利率提升至約18%，優於傳統承攬業平均水準。

丄、未來展望與發展策略

• 展望未來，中菲行的發展策略包括持續深化亞洲市場布局，尤其在印度、越南、泰國等供應鏈移轉熱點增設據點，搶佔新商機。
• 公司將加大對數位化與自動化的投資，計劃於2025年前完成全球倉儲系統升級，導入機器人揀貨與AI預測庫存，降低營運成本。
• 跨境電商物流與冷鏈物流被視為兩大成長引擎，目標在三年內將兩者營收佔比從目前的15%提升至25%，優化產品組合。
• 產業趨勢方面，全球供應鏈區域化與庫存去化完成後，預期2025年貨運需求將溫和復甦，有利中菲行營收與獲利回升。
• 潛在風險包括地緣政治衝突（如紅海危機）導致運價暴漲暴跌、全球經濟衰退壓抑貿易量，以及新競爭者（如大型快遞業者）跨足承攬業務。
• 資本支出方面，公司規劃每年投入約3-5億元用於資訊系統升級與新據點設立，資金來源以自有現金流為主，財務結構穩健。

六、常見問與答