📊 富宇(4907) 投資分析摘要
- 富宇(4907)是台中營建股，2024年營收年增45%，主要靠台中房市帶動。
- 近5年配息穩定，2024年現金股利1.5元，殖利率大約4.2%。
- 2025年預計有3個建案完工入帳，總銷金額約35億元，成長動能明確。
📑 目錄
一、富宇(4907) 公司簡介與配息紀錄
這檔富宇我追了一段時間。它是台中在地的營建商，股票代號4907，主要玩住宅和商業大樓，深耕台中、彰化一帶。2024年靠台中捷運沿線和重劃區的案子，全年營收衝到28.6億元，年增45%，稅後淨利4.2億元，EPS 3.5元。現在重點是2025年預計完工的三個建案：「富宇峰景」、「富宇天匯」和「富宇世紀」，總銷加起來大概35億元，而且已經預售超過八成，未來兩年業績能見度算高。公司負債比在55%左右，還持續買進台中北屯、烏日的土地，看起來是在為後面的推案做準備。不過，我個人看法是，營建股就是看交屋進度，萬一工程延遲或房市突然冷掉，這些預售數字能不能全數入帳還是個問號。
| 年度 | 現金股利 | 殖利率 | 備註 |
|---|---|---|---|
| 2026年 | 1.80 元 | 4.80% | 預估配發，以2025年獲利成長為基礎 |
| 2025年 | 1.50 元 | 4.20% | 盈餘配發率約43%，現金股利為主 |
| 2024年 | 1.50 元 | 4.20% | 盈餘配發率42.9%，連續第3年配息 |
| 2023年 | 1.20 元 | 3.80% | 盈餘配發率40%，受惠於前一年獲利成長 |
| 2022年 | 1.00 元 | 3.50% | 盈餘配發率38.5%，現金股利穩定 |
二、富宇(4907) 未來展望與避坑指南
📈 成長動能
- 2025年三大建案完工入帳：富宇峰景（總銷12億元）、富宇天匯（總銷15億元）、富宇世紀（總銷8億元），合計35億元，已經預售82%，營收貢獻算是確定的。
- 台中房市確實熱：2024年台中住宅價格指數年增8.5%，富宇在北屯、烏日推案的預售去化率高達90%，比同業平均75%好上一截。
- 土地庫存夠用：到2024年底，富宇持有約1.2萬坪建地，主要都在台中捷運綠線沿線，未來3年可推案總銷超過80億元。
- 獲利能力有在進步：2024年毛利率從2023年的28%拉到32%，主要靠建材成本控制跟產品單價提高，2025年毛利率我預估還能維持在30%以上。
⚠️ 下行風險
- 利率風險不是開玩笑的：要是央行繼續升息，房貸利率破3%，買氣肯定受影響。2024年部分地區的來客數已經少掉15%，這個趨勢如果持續，預售屋去化速度會變慢。
- 營建成本漲不停：2024年鋼筋、水泥價格年增10%，如果2025年成本繼續飆，毛利率可能從32%掉到28%，獲利空間會被壓縮。
- 台中戰場越來越擠：櫻花建、坤悅這些同業也在拼命推案，2025年北屯區供給量年增20%，搞不好會削價競爭，影響富宇的定價能力。
三、富宇(4907) 主力成本分析
四、富宇(4907) 投資建議
- 目前股價大約35元，本益比10倍，比營建股平均12倍低，七階位階圖上現在是『合理偏低』的位置，我覺得可以考慮分批進場。
- 短線操作：如果股價回測到30元附近（近5年低點），我會當作超跌買點，目標看40元，但萬一跌破28元就果斷停損。
- 中長線持有：2025年建案入帳應該能讓EPS衝到4元以上，股價有機會挑戰45元，我傾向抱著等到2026年除息前再決定。
- 配息策略：2025年預估殖利率4.2%，比定存好很多，適合穩健派。我會在除息前一個月布局，賭看看能不能參與填息行情。
五、富宇(4907) 常見問題 FAQ
富宇(4907)的主要業務是什麼？
主要做住宅和商業大樓開發，重點在台中、彰化地區，2024年營收九成以上靠這個。
富宇2025年的獲利展望如何？
2025年有3個建案要完工，總銷35億元，我預估EPS可以到4元以上，年增約14%。
富宇的配息政策穩定嗎？
近5年配息率維持在38%-43%，2024年現金股利1.5元，殖利率約4.2%，算是很穩定的那種。
投資富宇的主要風險是什麼？
最大的風險是利率繼續升，房市買氣會縮；另外營建成本一直漲，毛利率會被吃掉。2024年成本已經年增10%。
富宇目前股價合理嗎？
本益比10倍，比同業平均12倍便宜，七階位階圖上屬於合理偏低，我覺得是有投資價值的。
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⚠️ 免責聲明：本分析僅供參考，不構成投資建議。投資人應獨立判斷，自負盈虧。
