• 中裕(4147)2025年Q1主力成本約55.85元，股價目前落在高區間(72.15-80.3元)，高於成本約29%，短線追高風險較大。
• 2024年營收5.2億元，年增12%，EPS 0.85元，主要來自愛滋病新藥Trogarzo的銷售成長。
• 外資近期持股比例約18%，投信持股約3%，籌碼相對穩定，但市場關注新藥適應症擴展進度。
• 2024年營收5.2億元，年增12%，EPS 0.85元，主要來自愛滋病新藥Trogarzo的銷售成長。
• 外資近期持股比例約18%，投信持股約3%，籌碼相對穩定，但市場關注新藥適應症擴展進度。
📖 章節導覽
一、中裕(4147) 公司簡介與配息紀錄
中裕這檔就是靠愛滋病新藥Trogarzo撐場。2024年營收5.2億，EPS 0.85元，總算轉虧為盈，但還在燒錢階段。
| 年度 | 現金股利 | 殖利率 | 備註 |
|---|---|---|---|
| 2021年 | 0元 | 0% | 以2020年度盈餘配發，公司仍處於虧損階段 |
| 2022年 | 0元 | 0% | 以2021年度盈餘配發，虧損持續 |
| 2023年 | 0元 | 0% | 以2022年度盈餘配發，虧損縮小 |
| 2024年 | 0元 | 0% | 以2023年度盈餘配發，首次轉虧為盈但未配息 |
| 2025年 | 0元 | 0% | 以2024年度盈餘配發，預估仍保留盈餘擴產 |
配息？別想了，過去五年一毛都沒發，2025年大概也不會。
二、中裕(4147) 未來展望與避坑指南
📈 成長動能
- Trogarzo在美國賣得不錯，營收年增12%，保險覆蓋率拉到75%了。
- 新適應症正在做HIV預防性治療臨床，要是成功，市場規模會翻好幾倍。
- 中國市場已授權給當地藥廠，預計2026年拿藥證，之後可以抽權利金。
- 竹北廠產能利用率升到60%，單位成本降了15%，毛利率從55%爬到62%。
⚠️ 下行風險
- 最大問題就是單押Trogarzo，佔營收95%以上。要是哪天冒出更厲害的藥，股價直接跳水，心裡要有底。
- 新適應症臨床試驗要燒3億元，失敗的話不只錢白花，股價也會劇烈波動。
- 美國藥價壓力不小，目前每劑約2萬美元，萬一被砍價10%，EPS大概會少0.2元。
- 營收都收美元，台幣如果升值5%，營收就少2600萬，EPS少0.05元，得盯著匯率。
三、中裕(4147) 主力成本分析
看七階位階，Q1主力成本大約55.85元，最高只到64元，現在股價跑到70以上，已經算高區間了。
四、中裕(4147) 投資建議
- 中長線的話，等它回測55-60成本區再慢慢撿，目標先看80-90，但新藥進度不確定，別一次壓太多。
- 短線現在股價偏高（72-80元），我建議等拉回65元以下再進，停損設60元。追高容易被割。
- 如果已經持有、成本壓在55元以下，可以抱著，移動停利設70元；成本超過70元的，建議砍1/3，留點安全墊。
- 單檔持股不要超過總資金10%，想分散風險可以配點生技ETF。
五、中裕(4147) 常見問題 FAQ
- Q1：主力成本多少？
A：Q1主力成本押在55.85元附近，高低區間47.7-64元。現在股價72-80元，比成本高了快三成，主力已經賺很大了，小心他們倒貨。 - Q2：現在可以買嗎？
A：現在股價72-80元在高區間，短線追高風險不小。我覺得等回檔65元以下再考慮比較穩，要進也分批小量，記得設停損。 - Q3：配息穩定嗎？
A：中裕2023年才轉虧為盈，過去五年都沒配息，2025年應該還是不會發。想領股息的話，這檔不適合你。 - Q4：主要風險？
A：最大風險就是Trogarzo單一產品佔營收95%以上，萬一競爭對手藥上市或臨床失敗，股價可能腰斬。這檔要隨時盯著新藥進度。 - Q5：跟同業比較？
A：跟藥華藥比，中裕營收規模小（5.2億 vs 藥華藥18億），但Trogarzo市場獨特，毛利率62%也比藥華藥的55%高。股價波動大，心臟不夠強別碰。
⚠️ 免責聲明：以上分析僅供參考，不構成任何投資建議。投資人應獨立判斷，自負盈虧風險。
