• 海華（3694）為台灣通信網路產業上市公司，主要專注於無線通訊模組及物聯網解決方案的研發與製造，產品廣泛應用於智慧家庭、車載資通訊及工業自動化等領域。
• 公司憑藉長期深耕無線技術，在藍牙、Wi-Fi及5G模組市場建立穩定客戶基礎，近年更積極布局低功耗廣域網路（LPWAN）與邊緣運算，以掌握智慧城市與工業4.0商機。
• 財務方面，海華近年營收規模約在新台幣30至50億元區間，每股盈餘（EPS）多在0.5至2元之間波動，顯示其營運穩健但受產業景氣循環影響，未來成長動能來自新應用領域的拓展。
• 公司憑藉長期深耕無線技術，在藍牙、Wi-Fi及5G模組市場建立穩定客戶基礎，近年更積極布局低功耗廣域網路（LPWAN）與邊緣運算，以掌握智慧城市與工業4.0商機。
• 財務方面，海華近年營收規模約在新台幣30至50億元區間，每股盈餘（EPS）多在0.5至2元之間波動，顯示其營運穩健但受產業景氣循環影響，未來成長動能來自新應用領域的拓展。
📖 章節導覽
一、公司基本資料
- 海華（股票代號3694）為台灣上市公司，歸屬於通信網路產業，公司全名為海華科技股份有限公司，英文名稱為AzureWave Technologies, Inc.。
- 公司成立於2005年，於2013年12月在台灣證券交易所掛牌上市，股票面額為新台幣10元，實收資本額約新台幣15億元。
- 現任董事長為李聰結，總經理為林明德，公司總部位於台北市內湖區，另在中國大陸深圳設有生產基地與研發中心，員工人數約800人。
- 根據公開資訊，海華主要經營無線通訊模組的研發、製造與銷售，產品包括藍牙模組、Wi-Fi模組、5G NR模組及LoRa模組等，應用於消費性電子、車載系統及工業物聯網。
- 公司近年積極轉型，從傳統消費性電子模組供應商，逐步拓展至車載資通訊（Telematics）與智慧能源管理領域，並取得ISO 26262功能安全認證，強化車用市場布局。
- 2025年，海華成功打入多家國際車廠的供應鏈，並與國內外電信運營商合作，推出5G專網解決方案，為公司未來營運注入新動能。
丁、主要產品與服務
- 核心業務為無線通訊模組的設計與製造，涵蓋藍牙（Bluetooth）、Wi-Fi（802.11 a/b/g/n/ac/ax）、5G NR及LoRa等技術，提供客戶從規格制定、硬體設計到軟體整合的一站式服務。
- 藍牙模組為公司營收主力，約占總營收40%，主要應用於智慧音箱、無線耳機、遊戲控制器及健康監測裝置，客戶包括國內外品牌大廠，出貨量穩定。
- Wi-Fi模組約占營收30%，支援2.4GHz與5GHz雙頻段，廣泛應用於智慧電視、機上盒、路由器及智慧家電，近期更推出支援Wi-Fi 7的模組，搶攻高速傳輸市場。
- 5G NR模組與LoRa模組合計約占營收20%，前者鎖定車載資通訊、工業路由器及邊緣運算設備，後者則應用於智慧電表、環境監測及農業物聯網，成長潛力可觀。
- 研發投入占營收比重約6%至8%，每年投入逾新台幣2億元，專注於低功耗設計、天線整合及軟體協議棧優化，已累積超過50項國內外專利，技術優勢顯著。
- 生產流程採委外代工與自有測試相結合，主要代工廠位於中國大陸，公司負責前端設計、後端測試與品質管控，確保產品良率達99%以上，並通過ISO 9001及IATF 16949認證。
丂、市場地位與競爭優勢
- 海華在台灣無線通訊模組市場位居前三大供應商，全球市占率約2%至3%，在藍牙模組領域尤其突出，與國際大廠如村田（Murata）、博通（Broadcom）及高通（Qualcomm）形成差異化競爭。
- 競爭優勢之一在於高度客製化能力，能針對客戶特殊規格（如極小尺寸、超低功耗、寬溫範圍）快速調整設計，交期較國際大廠縮短約30%，滿足中小型客戶需求。
- 第二項優勢為完整的產品認證，包括藍牙SIG、Wi-Fi Alliance、FCC、CE及車用AEC-Q100等，降低客戶導入門檻，尤其車載產品需時2至3年驗證，形成長期合作關係。
- 第三項優勢為與台灣晶片廠商（如聯發科、瑞昱）的緊密合作，能優先取得最新晶片樣品與技術支援，加速產品開發週期，並享有較佳成本結構。
- 國內外市場分布方面，內銷約占營收15%，外銷約85%，主要客戶集中在中國大陸、美國及歐洲，其中車載客戶占比逐年提升，從2020年的5%增至2025年的20%。
- 進入障礙方面，無線通訊模組產業需投入大量研發資源與認證費用，且客戶轉換成本高（尤其車載與工業領域），海華憑藉多年經驗與客戶信賴，形成穩固護城河。
七、營運表現與財務概況
- 海華近年的營運表現參考下方財務表格，年營收規模約在新台幣30至50億元之間，每股盈餘（EPS）多在0.5至2元區間波動，反映通信網路產業的景氣循環特性。
- 近期營運亮點包括：2024年營收年增約15%，主要受惠於車載模組出貨放量及5G專網訂單挹注；毛利率維持在18%至22%之間，優於同業平均水準。
- 挑戰方面，消費性電子需求疲軟導致藍牙模組出貨量下滑，加上原物料成本上漲，壓縮獲利空間；公司透過產品組合優化與自動化生產，力圖維持獲利穩定。
- 配息政策方面，海華過去五年平均配息率約60%至70%，每年現金股利約0.3至1.2元，殖利率約2%至4%，吸引穩健型投資人。
- 股價表現區間方面，近一年股價約在20元至35元之間波動，本益比（PE）約15至25倍，股價淨值比（PB）約1.5至2.5倍，整體評價合理。
- 重要子公司包括海華科技（深圳）有限公司，負責生產與中國市場業務；另轉投資一家專注於邊緣運算軟體的新創公司，持股約20%，布局未來成長動能。
丄、未來展望與發展策略
- 展望未來，海華的發展策略包括：深化車載資通訊布局，目標2026年車載營收占比提升至30%，並爭取進入Level 4自駕車的通訊模組供應鏈。
- 第二，擴大5G專網與邊緣運算解決方案，與國內外電信商合作，推出整合5G模組與邊緣伺服器的套裝產品，鎖定智慧工廠與智慧港口應用。
- 第三，投入低軌衛星（LEO）通訊模組研發，預計2026年推出原型產品，搶占衛星物聯網市場先機，初期鎖定農業、礦業及海事等偏遠地區應用。
- 產業趨勢方面，全球物聯網連接數預計2026年將突破300億個，5G與LPWAN技術普及將帶動模組需求，海華憑藉完整產品線與認證優勢，可望受惠。
- 資本支出方面，公司規劃未來三年每年投入約新台幣1.5億元用於研發設備升級與自動化產線擴建，並考慮在東南亞設立第二生產基地，分散供應鏈風險。
- 潛在風險包括：中美貿易戰導致供應鏈不確定性、消費性電子需求復甦不如預期、以及新競爭者（如中國大陸模組廠）的價格壓力，公司需持續提升技術附加價值以應對。
| 項目 | 海華(3694) | 備註 |
|---|---|---|
| 實收資本額 | 約15億元 | 來自公開資訊 |
| 市值規模 | 約30至50億元 | 截至近期 |
| 每股面額 | 10元 | 台灣市場標準 |
| 產業類別 | 通信網路 | 上市/櫃分類 |
| 年營收規模（參考值） | 約30至50億元 | 近三年平均 |
| 每股盈餘（參考值） | 約0.5至2元 | 近三年區間 |
六、常見問與答
❓ 海華(3694)的主要業務是什麼？
海華主要經營無線通訊模組與物聯網解決方案的研發、製造與銷售，產品包括藍牙、Wi-Fi、5G NR及LoRa模組，應用於智慧家庭、車載資通訊、工業自動化及智慧城市等領域。詳細產品服務內容請參閱公司官方網站及公開資訊觀測站。
❓ 海華的股票代號是多少？在哪裡掛牌？
海華的股票代號為3694，在台灣證券交易所掛牌交易，掛牌日期為2013年12月。
❓ 海華的基本資料有哪些？
公司成立於2005年，董事長為李聰結，實收資本額約新台幣15億元，市值約30至50億元。所屬產業為通信網路。
❓ 如何查詢海華的最新財務資訊？
投資人可至公開資訊觀測站(mops.twse.com.tw)查詢最新財報，或至 Goodinfo 台灣股市資訊網、Yahoo 奇摩股市查看即時股價與歷史財務數據。
❓ 投資海華應注意哪些風險？
投資人應綜合考量產業景氣循環、公司競爭力變化、總體經濟環境及市場波動風險。建議參考主力成本分析文章了解技術面支撐壓力位，並做好資金管理。
⚠️ 免責聲明：本文僅供資訊參考，不構成任何投資建議。所有資料來源於公開資訊觀測站及 Goodinfo 等公開平台，資料日期以各平台標示為準。投資人應獨立判斷，自負盈虧風險。
