📊 臺慶科(3357) 投資分析摘要
- 臺慶科(3357)是做電感、濾波器這些東西的，2024年營收45.2億元，年增8.5%。
- 2024年稅後淨利6.8億元，EPS 6.80元，現金股利發4.50元，殖利率大概4.2%。
- 車用和網通需求有回來，2025年第一季營收11.8億元，年增12.3%，毛利率回到28.5%。
📑 目錄
一、臺慶科(3357) 公司簡介與配息紀錄
相信大家都不陌生，台慶科主要就是在做電感、濾波器、變壓器這些零件，車用、網通、消費性電子、工業控制都有在用。這幾年它們在車用市場很用力，已經拿到不少車規認證，車用營收佔比拉到25%。2024年網通基礎建設和車用需求復甦，全年營收45.2億元，年增8.5%；毛利率維持27.8%，稅後淨利6.8億元，EPS 6.80元。2025年第一季營收續強，11.8億元，年增12.3%，毛利率進一步回升到28.5%，業績確實有在好轉。
| 年度 | 現金股利 | 殖利率 | 備註 |
|---|---|---|---|
| 2026年 | 4.80 元 | 4.50% | 預估配發，以2025年獲利成長10%及盈餘配發率70%計算 |
| 2025年 | 4.50 元 | 4.20% | 2024年盈餘配發，配發率66.2% |
| 2024年 | 4.00 元 | 3.80% | 2023年盈餘配發，配發率64.5% |
| 2023年 | 3.50 元 | 3.50% | 2022年盈餘配發，配發率62.3% |
| 2022年 | 3.20 元 | 3.20% | 2021年盈餘配發，配發率60.0% |
二、臺慶科(3357) 未來展望與避坑指南
📈 成長動能
- 車用的比例從2022年的18%拉到2024年的25%，我覺得2025年有機會到30%，主要是ADAS和電動車用的電感需求確實有增加。
- 網通部分，5G基地台和資料中心帶動高頻電感出貨，2024年網通營收年增15%來到13.6億元，2025年我判斷至少還能再漲12%。
- 新廠在2024年第四季投產，月產能增加20%，估2025年全年可以貢獻約5億元營收，規模經濟出來後毛利率能再往上拉1-2個百分點。
- 高階車用和網通產品比重拉高，2024年毛利率從26.5%升到27.8%，2025年第一季已經到28.5%，全年目標29%。
⚠️ 下行風險
- 消費性電子這塊，大概佔營收的30%，如果景氣真的不好，2025年營收可能掉個5%到10%，整體成長就會被打折扣。
- 銅價2024年漲了12%，要是2025年繼續漲，毛利率大概會被吃掉1-2個百分點，這點要留意。
- 中國電感廠一直擴產，低階產品價格戰很兇，2024年產品平均單價年降3%，如果2025年降幅擴大到5%，營收成長就會被壓住。
三、臺慶科(3357) 主力成本分析
四、臺慶科(3357) 投資建議
- 目前股價的位置，用七階位階來看，屬於『合理偏低』區間。本益比大概15倍，比同業平均的18倍低，我覺得可以分批進場。
- 短線操作：如果股價回測到季線，大概是105塊這邊，我會視為支撐，如果放量突破前高120塊，可以考慮加碼，目標看130塊。
- 中長期持有：車用和網通成長趨勢挺明確的，我個人建議用年為單位抱著，預估2025年EPS 7.5元，給16倍本益比，目標價120元。
- 風險控管：假如股價跌破100塊（年線位置），而且連續3天站不回來，我會砍倉，至少降到5成以下，等穩了再補回來。
五、臺慶科(3357) 常見問題 FAQ
台慶科的競爭優勢是什麼？
它拿到很多車規認證，高頻電感技術也不錯，車用佔營收25%，毛利率比同業好。
2025年台慶科的獲利大概會是多少？
估營收48.5億元，年增7.3%，EPS約7.5元，年增10.3%。
台慶科的股利發得怎樣？
盈餘配發率大約65%，2024年現金股利4.5元，殖利率4.2%。
最近股價為什麼波動？
大盤在震盪，加上大家擔心消費性電子需求不好，不過車用訂單還算穩，所以有撐住。
這檔適合抱長期嗎？
車用和網通成長趨勢明確，殖利率也穩，我個人覺得適合長期放著。
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⚠️ 免責聲明：本分析僅供參考，不構成投資建議。投資人應獨立判斷，自負盈虧。
