📊 第一店(2706) 投資分析摘要
- 第一店(2706)是台灣老牌的觀光股，主要做飯店和餐飲，最近營運還算平穩。
- 2024年配息0.80元，算下來殖利率大概4.21%，配息這塊倒是沒什麼大變化。
- 國旅有回來一些，國際觀光客也慢慢回流，2025年營收年增8.5%，看起來有在動。
📑 目錄
一、第一店(2706) 公司簡介與配息紀錄
第一店這檔股票，簡單來說就是一家老牌觀光集團，從1972年就開始做了。主要業務就是經營飯店（像是第一飯店）、做餐飲（有中式餐廳跟宴會廳），還有收租（物業租賃）。獲利穩不穩？看數字還行，2024年營收12.8億元，年增6.2%，EPS 1.05元。2025年第一季營收3.4億元，年增8.5%，這算是符合預期，不算太差。國旅市場有回溫，住房率維持在75%以上，餐飲這邊因為企業尾牙跟婚宴的單子回來了，貢獻營收大概45%。公司有在翻新客房，也稍微擴了一下租賃收入，整體趨勢是穩的，但沒有到爆衝。
| 年度 | 現金股利 | 殖利率 | 備註 |
|---|---|---|---|
| 2026年 | 0.85 元 | 4.47% | 預估盈餘配發，基於2025年獲利成長 |
| 2025年 | 0.80 元 | 4.21% | 2024年盈餘配發，配發率76.2% |
| 2024年 | 0.75 元 | 3.95% | 2023年盈餘配發，配發率75.0% |
| 2023年 | 0.70 元 | 3.68% | 2022年盈餘配發，配發率73.7% |
| 2022年 | 0.65 元 | 3.42% | 2021年盈餘配發，配發率72.2% |
二、第一店(2706) 未來展望與避坑指南
📈 成長動能
- 國旅市場確實有在回溫：2024年國內旅遊人次1.8億，年增5%，第一店住房率也跟著從2023年的72%拉到2025年第一季的78%。
- 國際觀光客回流速度在加快：2025年來台旅客預估800萬人次，比去年多12%，第一店在台北精華區，外籍客占比從30%拉到38%，這點有加分。
- 餐飲這塊動能比較強：2024年餐飲營收5.8億元，年增9%，主要是企業尾牙跟婚宴訂單多了15%，2025年第一季又續增10%。
- 物業租賃這邊就是穩穩收租：商用不動產出租率95%，2024年租金收入1.2億元，年增3%，貢獻穩定的現金流，算是基礎。
⚠️ 下行風險
- 台北觀光業競爭沒停過：新飯店一直開，2024年客房供給年增3%，這會壓住房率跟房價。第一店平均房價年增才2%，幾乎沒動。
- 人力成本一直在吃掉獲利：2024年餐飲業缺工率8%，第一店人事費用年增6%，占營收比重已經到32%，毛利率被壓到28%。這個壓力不小。
- 景氣如果不好，消費力就會縮：2025年GDP預估只有2.5%，萬一經濟放緩，國旅跟餐飲支出一定受影響，營收成長可能掉到3%以下，這點要留意。
三、第一店(2706) 主力成本分析
四、第一店(2706) 投資建議
- 目前股價位階大約在中間位置，我個人看法是可以在18-20元之間分批進場，適合那種不急著賺、求穩的投資人。
- 短線想操作的話，可以盯著技術面看。如果股價突破20元而且成交量放大到500張以上，可以考慮加碼，持股拉到15%左右。
- 如果打算抱著領股息，2025年預估殖利率4.21%，比丟定存好一點，當作防禦性部位配置還可以。
- 風險控管：萬一股價跌破17元，就是近五年低點位置，建議直接砍到10%以下持股，避開趨勢轉空的風險。
五、第一店(2706) 常見問題 FAQ
第一店的主要收入來源是什麼？
主要靠飯店住宿、餐飲跟物業租賃。2024年這三塊占比分別是45%、45%和10%。
第一店2025年的配息預估是多少？
我預估大概0.85元，是用2024年EPS 1.05元跟80%配發率抓的。但實際還是等公司公布比較準。
第一店適合長期投資嗎？
我覺得算適合。配息大致穩定，殖利率4%左右，加上公司有資產底，穩健型投資人抱著不會太擔心。
第一店股價的歷史高點和低點是多少？
近五年高點大概在25元（2023年），低點約15元（2020年），現在19元差不多在中間。
第一店面臨的主要風險是什麼？
主要是觀光業競爭越來越激烈，加上人力成本一直漲，這些都會壓縮獲利空間。營收能不能繼續長是關鍵。
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⚠️ 免責聲明：本分析僅供參考，不構成投資建議。投資人應獨立判斷，自負盈虧。
