📊 萬企(2701) 投資分析摘要
- 萬企這檔老飯店股，坦白說不是飆股，但想穩穩領股息倒是可以考慮一下。主力就靠電影院跟收租過活。
- 2024年發了0.70元現金股利，換算殖利率大概4.5%，跟我之前估的差不多，配息還算守規矩。
- 成長動能大概就是影城花錢升級，還有租金看能不能多漲點。但觀光到底會不會好，跟同業會不會搶生意，這個就比較懸了。
📑 目錄
一、萬企(2701) 公司簡介與配息紀錄
萬企(2701)從1961年就在了，核心業務很單純，就是西門町的萬國影城跟手上幾棟台北精華區的商辦店面在收租。疫情那幾年確實難熬，業績上上下下，不過2023年解封後營收回到大概4.2億元，年增15%。公司這幾年有在砸錢升級影城設備，也調整租約組合，2024上半年營收2.3億元，年增8%，看起來回溫是有的。但講白了，觀光餐飲這行競爭很硬，租金又怕景氣翻轉，所以整體來說不是什麼無腦多的股票。
| 年度 | 現金股利 | 殖利率 | 備註 |
|---|---|---|---|
| 2026年 | 0.75 元 | 4.80% | 預估盈餘配發，假設獲利穩定 |
| 2025年 | 0.72 元 | 4.60% | 預估盈餘配發，基於營收成長 |
| 2024年 | 0.70 元 | 4.50% | 實際配發，盈餘配發率約70% |
| 2023年 | 0.65 元 | 4.20% | 實際配發，反映疫後復甦 |
| 2022年 | 0.50 元 | 3.80% | 實際配發，疫情影響獲利 |
二、萬企(2701) 未來展望與避坑指南
📈 成長動能
- 影城花錢升級：2024年砸了3000萬換放映設備，目標票房衝到1.8億元，年增10%。我覺得這目標不算太樂觀，就看效果如何。
- 租金調漲：手上台北精華區的商辦，2024年租金硬漲了5%，大概可以貢獻1.5億元營收。
- 賭觀光客回來：2024年來台旅客據說會到600萬人次，帶動周邊吃喝，影城餐飲收入年增12%。我是覺得這數字打個八折比較實際。
- 土地開發夢：手上還有閒置土地在評估開發，要是真的搞起來，估值大概5億元，但這個變數很大，八字沒一撇。
⚠️ 下行風險
- 觀光復甦根本沒人說得準：如果2025年來台旅客只有500萬人次，那影城收入可能直接掉8%，這個機率不低。
- 同業殺價競爭：威秀、秀泰那些大咖一直在拓點，萬企這種小品牌市占率遲早會被吃掉，我估可能掉到3%以下。
- 辦公室空租：商辦要是空置率拉高到10%，租金收入大概要少15%，這年頭辦公室需求沒那麼穩。
三、萬企(2701) 主力成本分析
四、萬企(2701) 投資建議
- 這檔我看法很簡單：股價要是殺到15塊以下，算低檔第一階，殖利率拉到4.7%左右，我會覺得可以考慮慢慢進場。
- 15到18塊這個區間，就抱著看戲吧，除非營收每一季都有5%以上的增長，不然不用急著加碼。
- 要是哪天瘋漲到20塊以上，本益比25倍對這種股票來說太貴了，我會部分獲利了結，先跑一趟。
- 如果真的倒楣跌破12塊，那就是第四階了，要小心是不是基本面爛掉了。如果連續兩季營收都衰退，別猶豫，砍掉。
五、萬企(2701) 常見問題 FAQ
萬企的主要收入來源是什麼？
主要收入來自電影院跟收租，各佔六成跟四成，簡單說就是靠人潮跟地產吃飯。
萬企的股利政策穩定嗎？
近五年配息率大概65-70%，雖然每年都配，但也沒什麼驚喜，2024年發0.70元，就穩穩的。
萬企的股價波動大嗎？
這檔股票從12塊到20塊之間跑來跑去，沒啥爆發力，適合不想盯盤、只想領股息的。
萬企的競爭優勢是什麼？
最大優勢就是它在台北精華區有房產，租金穩穩收，加上萬國影城是老招牌，老台北人都有印象。
投資萬企的主要風險？
最大的風險就是觀光到底會不會好，還有威秀那些大影城會不會把客人搶光，這兩個變數如果一起炸，業績會很難看。
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⚠️ 免責聲明：本分析僅供參考，不構成投資建議。投資人應獨立判斷，自負盈虧。
