永豐餘(1907)在做什麼？公司業務介紹2026

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一、公司基本資料

• 永豐餘(股票代號1907)為台灣證券交易所上市公司，產業類別歸屬於造紙股，公司全名為永豐餘投資控股股份有限公司，總部位於台北市。
• 公司成立於1950年，由何傳、何永、何義三兄弟創立，於1977年正式掛牌上市，是台灣最早投入現代化造紙的企業之一，歷史超過70年。
• 現任董事長為葉惠青，實收資本額約166億元，截至近期市值約新台幣1,200億元，在造紙類股中市值排名居前，顯示其產業龍頭地位。
• 根據公開資訊，公司主要經營造紙、紙漿及相關產品的製造與銷售，並涵蓋廢紙回收、能源管理及生物科技等多元業務。
• 員工總數約5,000人，營運據點遍布台灣、中國大陸、越南及東南亞，主要生產基地位於台灣新屋、清水、久堂及中國揚州、廣州等地。
• 近期重大發展包括積極推動「循環經濟」策略，將造紙製程中的廢棄物轉化為再生能源，並成立永豐餘學院以培育綠色人才。

丁、主要產品與服務

• 核心業務為紙漿、文化用紙、工業用紙及家庭用紙的生產與銷售，其中工業用紙（如瓦楞芯紙、紙板）佔營收比重約40%，為最大產品線。
• 文化用紙產品包括銅版紙、道林紙、輕塗紙等，主要供應出版業、印刷業及辦公事務使用，近年因數位化需求下滑，但公司轉向特殊規格紙種維持利潤。
• 家庭用紙由子公司永豐餘消費品實業(永豐實)主導，品牌如「五月花」、「得意」等，市佔率約30%，為台灣家庭用紙第二大品牌，產品涵蓋衛生紙、面紙、廚房紙巾。
• 工業用紙與包裝服務方面，提供客製化瓦楞紙箱、緩衝包材及電子零組件包裝解決方案，客戶包括科技業（如台積電供應鏈）、食品飲料及物流業。
• 研發投入重點在於生質材料、可分解包材及智慧製造，例如開發以農業廢棄物（如稻稈）為原料的紙漿，以及導入AI監控製程以降低能耗。
• 服務流程特點為從廢紙回收、製漿、造紙到包裝設計的一條龍整合，並提供客戶循環包裝租賃服務，減少一次性包材浪費。

丂、市場地位與競爭優勢

• 永豐餘在台灣造紙市場佔有率約25%，為國內第二大造紙集團，僅次於正隆(1909)，但在家庭用紙與特殊紙漿領域具領先地位。
• 競爭優勢之一為垂直整合能力：從上游廢紙回收、製漿到下游包裝服務，掌握完整供應鏈，有效控制成本與品質。
• 品牌知名度高，旗下「五月花」衛生紙在消費者心中具高信賴度，且與大型通路（如全聯、家樂福）長期合作，通路覆蓋率廣。
• 技術護城河來自專利布局，包括環保製程（如無氯漂白技術）、生物製劑應用及廢水處理系統，降低環境成本並符合國際環保標準。
• 國際市場方面，在中國大陸設有揚州廠、廣州廠，並於越南擴產，搶攻東南亞包裝需求，但面臨當地低價競爭與關稅壁壘。
• 同業競爭格局中，正隆在工業用紙規模較大，而永豐餘則以家庭用紙與高附加價值紙種（如電子包材）差異化競爭。

七、營運表現與財務概況

• 永豐餘近年的營運表現參考下方財務表格，年營收規模約新台幣700-800億元，每股盈餘(EPS)參考值約1.5-3.5元，受紙漿價格與景氣循環影響波動。
• 近期營運亮點包括2023年營收約750億元，年減約5%，但受惠於原物料成本回落及包裝需求穩定，毛利率維持在15-18%區間。
• 挑戰方面，數位化導致文化用紙需求長期萎縮，公司需持續調整產品組合，並面對中國產能過剩的價格壓力。
• 配息政策穩定，過去五年現金股利發放率約60-80%，每股配息約1-2元，殖利率約3-5%，吸引穩健型投資人。
• 股價表現區間近一年約在30-45元之間，波動與紙漿期貨價格及總體經濟景氣連動性高。
• 重要子公司包括永豐餘消費品實業(持股約70%)、中華紙漿(持股約30%)及永豐餘工紙，轉投資涵蓋生技、創投及能源領域。

丄、未來展望與發展策略

• 展望未來，永豐餘的發展策略包括持續推動循環經濟，目標在2030年前將製程廢棄物轉化率提升至90%以上，並擴大再生能源發電容量。
• 產業趨勢方面，全球淨零碳排政策帶動綠色包材需求，永豐餘可望受惠於客戶對環保包裝的採購意願提升，尤其電子業與消費品業。
• 新市場布局聚焦東南亞，計劃在越南擴建紙器廠，並評估印尼設廠可能性，以搶佔當地製造業外溢的包裝需求。
• 資本支出方面，未來三年預計投入約50億元用於智慧製造設備升級、廢水處理系統及生質能發電設施，提升生產效率。
• 潛在風險包括中國經濟放緩導致包裝需求疲軟、紙漿價格劇烈波動，以及各國環保法規趨嚴可能增加合規成本。
• 此外，公司積極發展碳權交易與生物碳封存技術，期望透過碳權銷售創造新營收來源，但此業務仍處於早期階段。

六、常見問與答