• 生達(1720)Q1成本區間為58.9~66.6元，均成本62.75元，目前股價約在成本區間上緣，短線壓力落在70.45元與74.3元。
• Q1高低點分別為70.45元(高一)與55.05元(低一)，股價已脫離低檔區，但距高二74.3元仍有空間，位階屬中段整理。
• 近期外資持股比例約12%，投信與自營商買超趨緩，大家現在都在等4月營收，看能不能維持雙位數成長。
• Q1高低點分別為70.45元(高一)與55.05元(低一)，股價已脫離低檔區，但距高二74.3元仍有空間，位階屬中段整理。
• 近期外資持股比例約12%，投信與自營商買超趨緩，大家現在都在等4月營收，看能不能維持雙位數成長。
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一、生達(1720) 公司簡介與配息紀錄
先看一下基本數據：生達是台灣老牌學名藥廠，主要做心血管、中樞神經跟腸胃道的藥。2024年營收大約58.2億元，EPS 3.85元，2025年Q1營收15.3億元，年增8.2%。
| 年度 | 現金股利 | 殖利率 | 備註 |
|---|---|---|---|
| 2025年 | 2.5元 | 3.8% | 以2024年度盈餘配發 |
| 2024年 | 2.3元 | 3.6% | 以2023年度盈餘配發 |
| 2023年 | 2.0元 | 3.4% | 以2022年度盈餘配發 |
| 2022年 | 1.8元 | 3.2% | 以2021年度盈餘配發 |
| 2021年 | 1.6元 | 3.0% | 以2020年度盈餘配發 |
這個配息算是穩步往上走，對想抱股領息的人來說還不錯。
二、生達(1720) 未來展望與避坑指南
📈 成長動能
- 學名藥市場還在擴張，全球規模到了4500億美元這個層級，生達在台灣市佔率大約5%，健保藥價調整跟醫院採購需求都是它吃得到的餅。
- 他們在推的東西：2025年預計上3款新劑型學名藥，主要是高血壓跟糖尿病的複方，大概能貢獻年營收2.5億元。
- 海外市場的部分，中國跟東南亞藥證申請進度有在加速，2024年海外營收佔比已經到15%，能不能達到20%就看審批速度。
- 產能利用率也有改善，台南廠2024年擴產完成，年產能多30%，單位成本會降一些，毛利能不能拉到44%還得看原料成本跟藥價砍的情況。
⚠️ 下行風險
- 健保藥價每年都要過來砍一刀，2025年幅度大概3~5%，這對生達主力產品的利潤是直接影響，毛利率至少被吃掉1~2個百分點。
- 原料藥成本波動也是個問題，全球價格被中國產能跟匯率牽著走，2024年Q4原料成本年增5%，如果繼續漲，利潤就會被吃掉。
- 國內競爭對手像永信、南光也在推同成分的產品，大家價格戰跑不了，市佔率可能被分走。
- 海外藥證審查如果延遲，中國或東南亞那邊進度落後，那海外營收目標能不能20%就有懸念了。
三、生達(1720) 主力成本分析
這邊不走教科書路線，直接看數字就好。根據2026年Q1（1/1~3/31）股價的極值來算，七階位階分別是：最高66.6元、最低58.9元、主力成本62.75元。
四、生達(1720) 投資建議
- 如果你是中長期持有派，等股價回測到60~62塊這區間再慢慢建倉就好。用2025年預估EPS 4.2元算，本益比大約15倍，比同業平均的18倍低一些，殖利率3.8%也還行。
- 想做短線的話，現在股價在66~70塊這邊晃，可以在66塊附近試多做，停損設在64.5塊，停利看70塊，但記得留意成交量有沒有放出來。
- 已經抱著的人，成本如果低於62塊就繼續放著，目標價看74塊；成本高於68塊的，我建議反彈就減個三分之一，不要硬扛。
- 風險控管：單支股票不要超過總資金的10%，萬一跌破60塊就認賠出場，別跟健保砍藥價這個利空硬碰硬。
五、生達(1720) 常見問題 FAQ
- Q1：主力成本多少？
A：Q1的成本區間在58.9到66.6塊，平均成本62.75塊。現在股價66.5已經高於平均成本了，短線壓力在70.45塊。 - Q2：現在可以買嗎？
A：我會等它回測62~63塊支撐再進。如果直接追高到70塊以上，風險報酬比就不太划算了，耐心點。 - Q3：配息穩定嗎？
A：連續五年往上走，2025年配2.5塊，殖利率3.8%，配息率大概65%，抱起來算安穩，適合存股。 - Q4：主要風險？
A：最大風險還是來自健保砍藥價跟原物料漲，這兩項會直接壓縮毛利。另外海外藥證如果一直拖，成長動能也會打折。 - Q5：跟同業比較？
A：生達本益比15倍比永信(17倍)、南光(19倍)都低，殖利率3.8%也比同業平均的3.2%高，但營收成長8%比南光的12%略遜一籌。
⚠️ 免責聲明：以上分析僅供參考，不構成任何投資建議。投資人應獨立判斷，自負盈虧風險。
