• 聯華食這檔我看法是：Q1主力成本大概89.25元，現在股價如果低於這個位置，對中長期來說算便宜，可以考慮。
• 股價目前落在高檔區(106.75-115.5元)跟低檔區(71.75-80.5元)中間，位階我覺得中性偏保守，不算特別甜。
• 近期籌碼面還算穩，外資持股大概12%，而且公司持續擴產，2025年新廠投產應該能帶動營收往上走。
• 股價目前落在高檔區(106.75-115.5元)跟低檔區(71.75-80.5元)中間，位階我覺得中性偏保守，不算特別甜。
• 近期籌碼面還算穩，外資持股大概12%，而且公司持續擴產，2025年新廠投產應該能帶動營收往上走。
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一、聯華食(1231) 公司簡介與配息紀錄
聯華食是做堅果、零食跟冷凍食品的，2024年營收大概120億，EPS 5.8元，算是穩穩賺錢的公司。
| 年度 | 現金股利 | 殖利率 | 備註 |
|---|---|---|---|
| 2021年 | 3.5元 | 3.9% | 以2020年度盈餘配發 |
| 2022年 | 4.0元 | 4.5% | 以2021年度盈餘配發 |
| 2023年 | 4.5元 | 5.0% | 以2022年度盈餘配發 |
| 2024年 | 5.0元 | 5.6% | 以2023年度盈餘配發 |
| 2025年 | 5.5元 | 6.2% | 以2024年度盈餘配發 |
這五年配息每年都增加，殖利率也維持在還不錯的水準，存股族應該會喜歡。
二、聯華食(1231) 未來展望與避坑指南
📈 成長動能
- 2025年桃園新廠投產，冷凍食品產能增加30%，預估多貢獻15億營收，這塊我覺得是未來兩年主要成長動能。
- 堅果類產品搭上健康零食風潮，2024年營收年增12%，佔整體35%，而且趨勢應該還能持續。
- 東南亞市場有在推，2024年外銷營收成長20%，目標2026年外銷佔比拉到15%，這個能不能做到還得觀察。
- 線上銷售2024年營收年增25%，佔比到18%，電商毛利通常比實體高，對整體毛利率有幫助。
⚠️ 下行風險
- 原物料成本佔比高達60%，如果堅果或麵粉價格漲個10%，毛利率大概會掉2-3%，這個影響不小。
- 統一、義美這些大廠也在推類似產品，市場競爭壓力蠻大的，市佔率不一定能穩住。
- 2024年有小規模食品安全回收事件，要是再來一次大的，品牌信譽會受打擊。
- 外銷佔比約10%，台幣若升值5%，EPS大概會少0.3元，匯率風險不能完全不理。
三、聯華食(1231) 主力成本分析
2026 Q1的股價極值：最高98元、最低80.5元，主力成本大概在89.25元。目前股價約95元，位階偏中間偏高，我個人覺得不算便宜。
四、聯華食(1231) 投資建議
- 中長線的話，等股價回跌到接近成本線89.25元再分批進場，目標放到2026年，預估年化報酬8-10%左右，我覺得還行。
- 短線的話，現在95元離上方壓力區106.75元還有段距離，但也不低了，可以區間操作低買高賣，千萬別追高。
- 已經抱著的，如果你成本低於89.25元，那放心續抱等除息；如果成本超過100元，建議反彈時先減碼，別硬撐。
- 停損我習慣設在80元（低一價位），破了就砍，不留戀。
五、聯華食(1231) 常見問題 FAQ
- Q1：主力成本多少？
A：從Q1高低點來算，主力成本約89.25元，就是高點98跟低點80.5的平均值。如果股價比這低，對中長期持有來說比較安全。 - Q2：現在可以買嗎？
A：現在大概95元，比主力成本高一點，但還沒到高檔壓力區。我個人習慣等拉回到90元以下再考慮，安全邊際比較夠。 - Q3：配息穩定嗎？
A：這五年每年都配，而且數字逐年增加，2025年預估配5.5元，殖利率約6.2%，存股族可以當定存股來放。 - Q4：主要風險？
A：最怕是原物料漲價跟同業搶市場，這會直接壓縮利潤。另外食品安全是潛在炸彈，雖然過去沒出大事，但食品股就是這樣，一爆就慘。 - Q5：跟同業比較？
A：跟統一比，聯華食規模小但成長性比較好；跟義美比，聯華食在堅果類市佔有優勢，但整體品牌力輸一截。目前本益比約16倍，比同業平均18倍低一點，不算貴。
⚠️ 免責聲明：以上分析僅供參考，不構成任何投資建議。投資人應獨立判斷，自負盈虧風險。
