• 台泥Q1成本區間在22.4~26.95元，平均成本24.68元。現在股價就在成本上緣附近，短線支撐還算強。
• 技術面高檔壓力在29.23元和31.5元，低檔支撐看20.12元和17.85元。位階就是中段整理，不上不下。
• 最近外資和投信籌碼中性偏保守，題材上中國基建和碳權交易有點想像空間，但水泥報價波動和庫存去化速度還是要注意。
• 技術面高檔壓力在29.23元和31.5元，低檔支撐看20.12元和17.85元。位階就是中段整理，不上不下。
• 最近外資和投信籌碼中性偏保守，題材上中國基建和碳權交易有點想像空間，但水泥報價波動和庫存去化速度還是要注意。
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一、台泥(1101) 公司簡介與配息紀錄
台泥是台灣水泥的老大，業務包括水泥、預拌混凝土、環保能源。2024年營收大概1,200億，EPS約2.8元。這幾年積極往海外跑，也在搞綠色轉型。
| 年度 | 現金股利 | 殖利率 | 備註 |
|---|---|---|---|
| 2021年 | 3.50元 | 6.2% | 以2020年度盈餘配發 |
| 2022年 | 3.00元 | 5.5% | 以2021年度盈餘配發 |
| 2023年 | 2.50元 | 4.8% | 以2022年度盈餘配發 |
| 2024年 | 2.00元 | 4.0% | 以2023年度盈餘配發 |
| 2025年 | 1.80元 | 3.6% | 以2024年度盈餘配發 |
近五年配息一路往下掉，殖利率也從6%多掉到3.6%，並不算太穩定。
二、台泥(1101) 未來展望與避坑指南
📈 成長動能
- 中國基建政策持續撒錢，2025年水泥需求預估年增3~5%，台泥在華南市占率約15%，這波應該吃得到。
- 碳權交易市場越搞越大，台泥手上碳權大概200萬噸，碳價每漲10元就能多賺2,000萬，算是小確幸。
- 環保能源事業也長得不錯，旗下達和環保和能元科技2024年營收合計破150億，年增12%。
- 海外布局加速，非洲和中東的水泥廠預計2025年投產，新增產能500萬噸，營收貢獻估60億。
⚠️ 下行風險
- 中國房地產還在躺平，水泥需求復甦不如預期，今年第一季出貨量年減5%，庫存壓力不小。
- 原物料成本會搞鬼，煤炭如果一直維持在每噸1,200元人民幣以上，毛利率會被吃掉2~3個百分點。
- 台灣2025年開始收碳費，每年成本約增加3億，影響EPS約0.1元，不算大但也不爽。
- 匯率風險也要看，新台幣如果升值到28元換1美元，海外營收換算會少4%，影響獲利。
三、台泥(1101) 主力成本分析
根據2026年Q1極值，台泥七階位階：最高26.95元、最低22.4元、主力成本24.68元。簡單講，現在股價就在成本區上緣，不算便宜也不算貴。
四、台泥(1101) 投資建議
- 中長線的，可以在24.68元附近分批進場，目標看29.23元，跌破20.12元就先跑。
- 短線的，區間操作就好，支撐24.5元、壓力29元，突破31.5元再加碼，跌破20元就減碼。
- 已經抱著的，成本低於24元可以繼續抱，高於27元就建議出一部分，留點現金應對波動。
- 風險管理上，最好別超過投資組合的10%，設5%停損。每個月盯一下營收和中國水泥報價變化。
五、台泥(1101) 常見問題 FAQ
- Q1：主力成本多少？
A：Q1主力成本區間22.4~26.95元，均價24.68元，現在股價在成本上緣，短線支撐還行。 - Q2：現在可以買嗎？
A：建議等股價回測24.5元附近，如果量縮止穩再分批進，短線壓力29元，中長線目標31.5元。 - Q3：配息穩定嗎？
A：近5年配息從3.5元一路砍到1.8元，殖利率也從6.2%掉到3.6%，穩定性變差，要看獲利能不能長回來。 - Q4：主要風險？
A：中國需求復甦不如預期、煤炭成本高漲、碳費開徵，這三個都可能壓縮獲利。 - Q5：跟同業比較？
A：台泥本益比15倍，亞泥18倍，比較便宜；但殖利率3.6%也比亞泥5%低。簡單說，台泥成長性較好但發得比較摳。
⚠️ 免責聲明：以上分析僅供參考，不構成任何投資建議。投資人應獨立判斷，自負盈虧風險。
