• Moderna、Merck、Roche、GSK等全球龍頭分散布局，無單一持股逾9%
• 無配息，適合看好生技產業長期發展的積極型投資人
章節導覽
一、00897 投資組合總覽
00897追蹤的是NYSE FactSet全球基因免疫生技指數。這檔ETF跟台股其他的很不一樣，成份股幾乎都是歐美大型藥廠跟生技公司，規模約15.18億。沒有配息（生技公司賺的錢都拿去燒研發了），我個人覺得比較適合積極型投資人。如果你想透過台股ETF參與國際藥廠的成長，這檔確實是唯一的選擇。
前10大持股加起來49.29%，Moderna佔8.05%最多，Revolution Medicines 7.15%居次。持股很分散，而且跨了美國、法國、德國、英國、日本、瑞士六個國家。裡面有大型成熟藥廠（Merck、GSK、Roche），也有還在燒錢研發的小公司（Revolution Medicines、Twist Bioscience），算是大小通吃的一籃子組合。
二、前十大成份股逐檔分析
Moderna（8.05%）—靠COVID-19疫苗一戰成名，現在想把mRNA技術用在流感、RSV、罕見疾病上。股價很會上沖下洗，但如果你的看法是生技有潛力，這檔是00897裡面最飆的持倉。
Revolution Medicines（7.15%）—專門搞RAS突變的癌症藥，RMC-4630在臨床試驗有一些初步成績。公司還在虧錢，若RAS抑制劑真的能上市，市場是大的，但失敗風險也不小。
Twist Bioscience（5.12%）—這家公司主業是賣DNA合成服務，客戶可以客製化基因片段。他們用矽晶片平台做合成，成本壓得比傳統低，算是生技業的供應商。有人想買鏟子給淘金客，Twist就是那家賣鏟子的。
Ipsen（4.69%）—法國公司，專門做罕見疾病藥，Somatuline這類產品已經在賣了，現金流穩定。比起前面幾家還在研發燒錢的，Ipsen比較像是這檔ETF裡面的穩定器。
Exelixis（4.27%）—美國癌症藥廠，主力商品Cabometyx用在腎癌跟肝癌。2026年持續開適應症，營收有在慢慢長，但不要太期待一夜暴漲。
Merck & Co（4.18%）—全球大藥廠，Keytruda是金雞母。2025~2026年Keytruda專利快到期，壓力是有的，但靠新藥跟併購補洞。這檔提供00897一些大型股的穩定性。
Bayer AG（4.08%）—德國巨人，做藥也做農業。心血管跟女性健康產品現金流穩，但孟山都的官司陰影一直沒散。買這檔就是同時承受訴訟風險。
GSK（3.97%）—英國藥廠，專注疫苗、呼吸道、HIV。Shingrix帶狀皰疹疫苗跟RSV疫苗是近年推手。產品穩、現金流穩，是00897裡面防禦性較強的持股。
Takeda（3.91%）—日本最大藥廠，罕見疾病、腫瘤、腸胃道是主力。之前併購Shire扛了不少債，現在還在還債。亞洲唯一入選前10大，提供一些地域分散效益。
Roche（3.87%）—瑞士藥廠+診斷雙棲，癌症藥、血友病、眼科都強。診斷業務跟藥品業務綁在一起，護城河算深，是00897裡面適合長期抱著的選擇。
三、集中度與產業風險評估
00897的集中度數據長這樣：
| 指標 | 數值 | 評估 |
|---|---|---|
| 前5大持股佔比 | 29.28% | 適中 |
| 前10大持股佔比 | 49.29% | 適中 |
| 最大持股權重 | 8.05% | 分散 |
| 國家分布 | 6國 | 全球分散 |
跟台股科技型ETF比（前3大常常超過50%），00897的集中度算低，最大一檔Moderna只佔8.05%，沒有一家公司能獨自拉抬績效。但我要講一個重要的點：00897的持股全部都是生技醫療，這是高度產業集中風險。如果全球藥品定價管制政策收緊（像美國IRA藥價改革），或生技融資環境變差，它的跌幅會比分散產業的ETF大很多。
四、總結與操作建議
- 00897 讓你一檔ETF抱到全球生技醫療，前10大持股分散6國。
- Moderna、Revolution Medicines這類創新型藥廠有爆發潛力，Merck、Roche這類大型藥廠提供穩定性。
- 沒有配息，別指望靠它領股息當被動收入。
我覺得這檔ETF適合心臟夠大顆的人，看好全球生技醫療長期發展，而且能接受高波動又沒配息保護。我的看法是，不要把它當核心持股，頂多拿5~10%當衛星配置來玩。還有一個風險要注意：成份股大多是海外公司，匯率波動會影響績效，另外美國IRA藥價改革這類政策變動，對生技股的衝擊可能比你想像中重。
