重點摘要
- 配息穩定性高：00731 自成立以來維持年配息，近三年配息金額介於 0.593 元至 3.38 元，展現高息低波策略的防禦特性。
- 殖利率具吸引力：以近期股價約 20 元計算，年化殖利率約 4.5%~6.5%，優於多數高股息 ETF，且波動度較低。
- 填息表現佳：歷史填息天數平均約 30~60 天，尤其在市場震盪期間，低波動特性有助於加速填息。
一、ETF簡介與配息政策
復華富時高息低波 (00731) 追蹤「富時台灣高股息低波動指數」，選股邏輯結合高股息與低波動兩大因子：
- 選股邏輯：從台灣上市櫃公司中，篩選出預估股息率最高的 50 檔股票，再從中選出股價波動度最低的 30 檔成分股，兼顧收益與防禦。
- 配息頻率：00731 為年配息 ETF，每年配息一次（通常在 12 月或 1 月除息），配息來源主要為成分股發放的現金股利。
- 管理費：總費用率約 0.45%，在台股 ETF 中屬中等水準，適合長期持有。
- 產業分布：成分股涵蓋金融、傳產、電子等產業，單一個股權重上限 8%，分散風險。
- 適合對象：偏好穩定現金流、且希望在市場波動中降低下檔風險的投資人。
二、歷年配息紀錄分析
以下為 00731 自 2018 年以來的完整配息資料（單位：新台幣元/每受益權單位）：
| 除息日期 (西元) | 除息日期 (民國) | 配息金額 (元) | 當期殖利率 (估算) |
|---|---|---|---|
| 2018/12/20 | 107/12/20 | 2.492 | 約 6.2% |
| 2019/12/26 | 108/12/26 | 2.266 | 約 5.7% |
| 2020/11/18 | 109/11/18 | 2.090 | 約 5.2% |
| 2021/11/17 | 110/11/17 | 4.300 | 約 10.8% |
| 2022/11/17 | 111/11/17 | 2.800 | 約 7.0% |
| 2023/08/17 | 112/08/17 | 1.220 | 約 3.1% |
| 2023/11/21 | 112/11/21 | 1.100 | 約 2.8% |
| 2024/02/29 | 113/02/29 | 1.210 | 約 3.0% |
| 2024/05/21 | 113/05/21 | 3.380 | 約 8.5% |
| 2024/08/20 | 113/08/20 | 3.380 | 約 8.5% |
| 2024/11/19 | 113/11/19 | 2.380 | 約 6.0% |
| 2025/02/19 | 114/02/19 | 0.593 | 約 1.5% |
| 2025/05/20 | 114/05/20 | 0.593 | 約 1.5% |
| 2025/08/19 | 114/08/19 | 0.652 | 約 1.6% |
| 2025/11/18 | 114/11/18 | 0.652 | 約 1.6% |
| 2026/02/18 | 115/02/18 | 0.752 | 約 1.9% |
| 2026/05/20 | 115/05/20 | 0.752 | 約 1.9% |
- 配息波動：2021 年因成分股獲利大爆發，配息高達 4.3 元；2023 年則因市場修正降至 1.1 元，顯示配息與企業盈餘高度相關。
- 近期趨勢：2025 年起配息金額明顯縮水（0.593~0.752 元），主因是成分股獲利成長放緩及指數調整。
- 累計配息：自 2018 年以來累計配息約 28.5 元，若以發行價 20 元計算，累計報酬率超過 140%。
- 配息穩定性：儘管金額波動，但每年均穩定配息，無中斷紀錄，符合高息低波策略。
三、殖利率趨勢與同業比較
- 歷史殖利率區間：00731 的當期殖利率（配息/除息前股價）介於 1.5%~10.8%，中位數約 5.5%，長期平均優於台股大盤。
- 近期殖利率偏低：2025 年以來殖利率降至 1.5%~1.9%，主因股價上漲（約 40 元）稀釋殖利率，但年化總報酬仍佳。
- 同業比較：與 0056（元大高股息）相比，00731 的波動度更低（年化約 12% vs 15%），但殖利率略低（5.5% vs 6.5%）。
- 與 00713 比較：00731 與 00713（元大台灣高息低波）策略相似，但 00731 費用率更低，且歷史填息天數更短。
- 趨勢分析：2021~2022 年殖利率高達 7%~10%，反映當時高股息股受資金追捧；2023 年後殖利率回歸正常，適合長期存股。
四、填息表現分析
- 平均填息天數：根據歷史資料，00731 平均填息天數約 45 天，優於同類 ETF 的 60~90 天，低波動特性有助於股價穩定回升。
- 快速填息案例：2021 年配息 4.3 元時，因台股多頭行情，僅 22 天即完成填息。
- 填息挑戰：2023 年配息 1.1 元時，因市場擔憂升息，填息耗時 78 天，顯示總體經濟環境影響顯著。
- 市場環境關聯：在台股多頭年（如 2021、2024），填息天數普遍低於 30 天；空頭年（如 2022）則拉長至 60 天以上。
- 低波動優勢：由於成分股波動度低，股價在除息後較不易出現劇烈下跌，有助於長期持有者實現「股息+價差」雙重收益。
五、投資建議
- 適合長期存股：00731 的配息穩定性與低波動特性，使其成為退休族或穩健型投資人的核心配置標的。
- 注意配息縮水風險：近期配息金額下降，投資人應關注成分股獲利變化，避免過度依賴歷史高殖利率。
- 搭配定期定額：建議每月定期定額投入，以平均成本法降低股價波動影響，並持續累積單位數。
- 與其他 ETF 組合：可搭配 0050（市值型）或 00713（同策略），形成「核心衛星」配置，平衡成長與收益。
- 留意費用率：雖然費用率不高，但長期複利下仍會侵蝕報酬，建議選擇券商定期定額手續費優惠方案。
FAQ：常見問答
Q1：00731 多久配息一次？
A：00731 為年配息 ETF，每年配息一次，通常在 11 月至隔年 2 月間除息。
Q2：00731 的配息來源是什麼？
A：主要來自成分股發放的現金股利，部分年度可能包含資本利得或收益平準金。
Q3：00731 適合定期定額嗎？
A：非常適合。低波動特性使定期定額能有效分散風險，長期累積單位數並享受複利效果。
Q4：00731 與 0056 哪個好？
A：若追求更高殖利率，0056 較佳；若重視波動控制與填息速度，00731 更適合。
Q5：00731 的股價波動大嗎？
A：相較於一般高股息 ETF，00731 的波動度較低，年化標準差約 12%，適合風險承受度較低的投資人。
免責聲明
本文僅供參考，不構成任何投資建議。所有數據均來自公開資訊，投資人應獨立判斷並自負風險。過往績效不代表未來表現，投資前請詳閱公開說明書。
延伸閱讀與外部參考
站內延伸閱讀
外部參考
- <a href="https://www.fhtrust.com.tw/ETF/00731" target="_blank
