• TJX 七階位階顯示主力成本在 $154.25，壓力關卡 $162.68，支撐關卡 $145.83，構成多空攻防核心區間
• 全球折扣零售龍頭旗下四大業務板塊，Marmaxx 貢獻逾六成營收，配息紀錄穩定，2000–2001 年累計配發 $0.06
• 營收自 FY2021 低點 $32.1B 回升至 FY2025 預估 $58.2B，展現折扣零售在景氣循環中的強韌成長動能
• 全球折扣零售龍頭旗下四大業務板塊，Marmaxx 貢獻逾六成營收，配息紀錄穩定，2000–2001 年累計配發 $0.06
• 營收自 FY2021 低點 $32.1B 回升至 FY2025 預估 $58.2B，展現折扣零售在景氣循環中的強韌成長動能
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一、TJX(TJX) 公司簡介與配息紀錄
TJX 是全球最大的折扣零售集團，主打的品牌是 TJ Maxx、Marshalls、HomeGoods，專賣庫存尾貨或品牌取消訂單的商品，價格大概比百貨公司便宜 20%–60%。不只賣衣服鞋子，還賣美妝、珠寶、家居用品，甚至寵物食品跟高級食品都有。實體店跟線上都能買得到。
| 年度 | 配息次數 | 每股總配息 | 殖利率 |
|---|---|---|---|
| 2001 | 3 | $0.03 | ~0.0% |
| 2000 | 4 | $0.03 | ~0.0% |
📊 業務營收佔比（按四大部門）
二、TJX(TJX) 未來展望與避坑指南
成長動能
- 折扣零售韌性：景氣不好，消費者就愛往便宜的地方跑，TJX 這種 off-price 模式這時候反而爽，來客數跟週轉速度都會拉高。
- 全球展店空間：目前全球門店破 4,900 家，北美跟歐洲都還有空間繼續開，每年預計多開 100–120 家，這部分是穩定營收來源。
- 電商布局深化：旗下品牌開始認真搞線上購物，搭配實體店取貨 (BOPIS) 跟全通路庫存共享，目標是讓客人黏更緊、買更多。
下行風險
- 消費支出放緩：通膨持續的話，衣服跟家居用品這種非必需消費最先被砍，同店銷售成長會受影響。
- 同業競爭加劇：Ross Stores、Burlington 這些折扣對手也在擴張，搶貨源、打價格戰的情況在某些區域會越來越明顯。
- 供應鏈與勞動成本：運費波動跟店員薪資調漲，要是不能轉嫁給消費者，毛利率跟營業利潤率就會被壓縮。
三、TJX(TJX) 主力成本分析：關鍵價格戰略
位階看法
- $162.68 是壓力關卡，能突破的話，下一關看 $171.1，再上去是 $179.53。
- $145.83 是支撐，破了就要小心，往下看 $137.41 跟 $128.98。
- $154.25 是主力成本，也是多空分水嶺：站在上面就偏多，失守就要轉防守了。
四、TJX(TJX) 投資建議
- 盯著 $154.25 這條線，站穩了就是偏多，看能不能往上攻。
- $162.68 如果有效突破，上方空間打開，可以看向 $171.1 跟 $179.53。
- $145.83 是必須守住的防線，跌破的話，就要準備砍倉或避險了。
- 折扣零售有防禦屬性，不確定性高的時候，擺在組合裡當安全墊可以。
- 記得搭配營收趨勢跟同業的市佔變化來調整觀點，不要只看價位。
📊 近年營收成長趨勢（FY2021–FY2025）
五、TJX(TJX) 常見問題 FAQ
- Q：TJX 的主要競爭對手有哪些？
A：主要對手是 Ross Stores (ROST)、Burlington (BURL)、Nordstrom Rack 這幾家折扣通路。TJX 靠全球採購規模跟多品牌矩陣來維持優勢。 - Q：TJX 的配息政策是否穩定？
A：配息紀錄不錯，疫情期間也沒斷過。2000–2001 年每年配 $0.03，後來獲利成長，配息也跟著調高。 - Q：何謂「七階位階」？如何運用？
A：就是畫出強壓力、壓力、成本、支撐、強支撐這七個價位。核心是看主力成本 $154.25，站穩偏多，跌破偏空，配合壓力支撐來判斷強弱。 - Q：TJX 的商業模式為何能在景氣不佳時保持穩定？
A：它專收品牌庫存或取消訂單的商品，進貨成本超低，賣價自然有競爭力。景氣不好大家縮手，折扣店反而吸引更多客人，有點「逆景氣循環」的味道。 - Q：如何關注 TJX 的關鍵營運指標？
A：主要看同店銷售成長、開店速度、毛利率跟庫存週轉。同店銷售是門市健康的風向球，最能反映需求強弱。
六、TJX(TJX) 延伸閱讀
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