同步監測日線、週線、月線碎形結構
根據市場波動狀態動態調整曝險
利用碎形維度辨識趨勢強度與反轉點
跨資產類別ETF的碎形驅動輪動機制
策略核心邏輯
碎形市場假說（Fractal Market Hypothesis, FMH）的核心貢獻，在於承認市場參與者的異質性與時間尺度多樣性。不同投資者關注不同時間框架——從高頻交易者的分鐘線到退休基金的十年布局，這些視角同時存在且交互影響。
在ETF策略中，我們將FMH轉化為三個具體的操作前提：
第一，價格結構具有自相似性。日線圖上的頭肩頂形態，在週線圖上可能以更大型態出現。這意味著可以透過多時間尺度分析，確認趨勢的穩固程度。
第二，流動性與時間尺度掛鉤。當市場恐慌時，短線參與者退出，市場主要由長線投資者主導，此時價格行為會展現特定的碎形特徵——波動率擴大但趨勢結構反而清晰。
第三，波動率具有分層特性。不同波動率區間對應不同的市場參與者結構，策略必須根據波動率狀態切換操作模式。
我們的ETF策略基於這三個前提，建構一個「三層碎形濾網」：趨勢層（月線）、動能層（週線）、進場層（日線）。每一層各自獨立判斷，最終匯流形成交易決策。
| 面向 | 有效市場假說 (EMH) | 碎形市場假說 (FMH) |
|---|---|---|
| 價格行為 | 隨機漫步，不可預測 | 具自相似結構，可部分預測 |
| 參與者 | 同質理性 | 異質，多時間尺度 |
| 波動率 | 雜訊 | 結構訊息 |
| 策略隱含 | 被動持有 | 多尺度動態配置 |
實戰操作框架
完整操作框架包含六個步驟，從宏觀篩選到微觀執行：
步驟一：資產池篩選。選擇流動性充足、持股分散的ETF，排除槓桿型與反向型，因為這些商品的價格結構會因每日再平衡而扭曲碎形特徵。
步驟二：多時間尺度資料準備。同時載入日線、週線、月線的價格資料，計算各自的碎形維度（使用盒維數法或Higuchi method）。
步驟三：趨勢層判定（月線）。月線碎形維度若持續低於1.5，代表趨勢結構明確；若高於1.8，代表市場進入混沌狀態，應降低曝險。
步驟四：動能層確認（週線）。週線碎形維度搭配價格動能指標（如ROC），當碎形維度下降且動能為正，確認多頭結構。
步驟五：進場層執行（日線）。日線層級尋找碎形維度與價格的背離信號，作為精確進出場點。
步驟六：波動率調節。根據整體市場波動率（如VIX或ETF自身歷史波動率），動態調整各層級的決策權重。
這六個步驟形成一個循環，每個月重新評估趨勢層，每週更新動能層，每日監控進場層。
