期貨保證金怎麼算？維持率與追繳機制完整教學

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什麼是期貨保證金？

期貨交易採用保證金制度，投資人只需存入合約價值的一小部分資金，就能進行槓桿交易。這筆資金稱為「保證金」，作用是確保交易雙方履約。台灣期交所會根據市場波動調整保證金金額，常見商品如台指期貨（TX）、小型台指期貨（MTX）等，都有明確的保證金標準。

原始保證金 vs 維持保證金

期貨保證金分為兩層：

• 原始保證金：開倉時必須存入的最低金額。例如台指期一口原始保證金約184,000元（2025年標準）。
• 維持保證金：持倉期間帳戶權益數不得低於的金額。台指期維持保證金約141,000元。

若權益數低於維持保證金，就會觸發追繳通知。

保證金維持率怎麼算？

保證金維持率公式：

維持率 = 權益數 ÷ 所需保證金 × 100%

其中權益數 = 原始保證金 + 未實現損益。以台指期為例，若權益數低於維持保證金（約141,000元），維持率就會低於100%，觸發追繳。

追繳機制與強制平倉

當維持率低於100%時，期貨商會發出追繳通知，要求投資人在規定時間內補足資金至原始保證金水準。若未補足，期貨商有權強制平倉（俗稱「斷頭」）。

實例計算：從開倉到追繳

假設投資人買進一口台指期，成交價18,000點，原始保證金184,000元，維持保證金141,000元：

1. 開倉：存入184,000元，權益數 = 184,000元，維持率 = 184,000 ÷ 141,000 = 130.5%。
2. 市場下跌：台指期跌至17,500點，每點200元，虧損 (18,000 – 17,500) × 200 = 100,000元。權益數 = 184,000 – 100,000 = 84,000元，維持率 = 84,000 ÷ 141,000 = 59.6%，低於100%。
3. 追繳：期貨商通知補足資金至原始保證金184,000元，需補 184,000 – 84,000 = 100,000元。
4. 未補足：若未補足，期貨商將強制平倉，投資人損失100,000元。

盤中高風險通知與夜盤影響

台灣期貨市場有夜盤交易（15:00～次日05:00），波動劇烈時可能瞬間觸發追繳。期貨商會發送「盤中高風險通知」，提醒權益數已低於維持保證金。夜盤期間若無法補足，次日開盤可能直接遭強制平倉，風險更高。

常見問題與風險管理建議

Q：保證金會變動嗎？
A：期交所會隨市場波動調整保證金，例如台指期在2025年4月因波動加劇，原始保證金從184,000元調高至200,000元。

Q：如何避免追繳？
A：建議保持帳戶內資金高於原始保證金至少20%，並設定停損點。使用雲投資工具監控即時權益數，能有效降低風險。