最後過戶日為 T-2
除息：減法；除權：除法
超過 8 成公司集中除權息
或 28% 分離課稅（二擇一）
一、什麼是除權息 Ex-Dividend
除權息 Ex-Dividend 是台灣股票市場中公司將盈餘分配給股東後，同步調整股價的機制。簡單來說，當一家公司賺了錢，決定發放現金股利（除息）或股票股利（除權）給股東時，為了不讓套利者鑽漏洞，交易所會在配發當天把股價向下調整，這個調整的動作就稱為「除權息 Ex-Dividend」。
舉例來說，若台積電宣布每股配發 5 元現金股利，在除息日當天開盤參考價就會直接減去 5 元。如果你是持有股票的股東，雖然股價降低了，但口袋裡會收到 5 元現金，總資產不變——這就是除權息的核心精神。
除權息涉及幾個關鍵日期：最後過戶日（決定誰有資格領股利）、除權息日（股價調整日）以及股利發放日（實際拿到錢或股票的日子）。投資人想在 2026 年 參與除權息 Ex-Dividend，就必須在最後過戶日之前買進並完成交割。
二、為什麼除權息 Ex-Dividend 很重要
對長期投資人而言，除權息 Ex-Dividend 是評估公司是否願意分享獲利的重要指標。穩定的配息政策代表企業現金流穩健，也是許多存股族持續買進的核心邏輯。此外，除權息 Ex-Dividend 會直接影響你的投資報酬率與稅務規畫。
從稅務角度來看，2026 年台灣的股利課稅方式仍維持「合併計稅 8.5% 抵減」與「28% 分離課稅」二選一。對於多數所得級距在 30% 以下的投資人，選擇合併計稅並享有 8.5% 抵減（上限 8 萬元）通常較有利。而高所得族群則可能選擇分離課稅，避免股利收入拉高綜合所得稅率。
以下表格比較「參與除權息」與「除權息前賣出」的差異，幫助你快速判斷策略：
| 比較項目 | 參與除權息 Ex-Dividend | 除權息前賣出 |
|---|---|---|
| 資產變化 | 股價↓ ＋ 收到股利（總值不變） | 實現資本利得（可能賺價差） |
| 稅務影響 | 股利併入所得，享 8.5% 抵減 | 無股利所得，但需繳證交稅 |
| 填息風險 | 承擔股價不漲回的風險 | 避開貼息風險，但可能錯過後續漲勢 |
| 適合對象 | 長期持股、看好公司前景者 | 短期操作、不信任填息行情者 |
從表中可以看出，是否參與 除權息 Ex-Dividend 沒有絕對好壞，關鍵在於你對該股票的填息信心與稅務規畫。了解自己的投資屬性，才能做出最有利的決策。
三、如何應用除權息 Ex-Dividend
實戰應用 除權息 Ex-Dividend 的第一步，就是學會計算「除權息參考價」。對一般投資人來說，最常見的情境是「除息」：參考價 = 前一交易日收盤價 − 現金股利。如果是「除權」：參考價 = 前一交易日收盤價 ÷ (1 + 股票股利配股率)。同時配發現金與股票則需合併計算。
以下 SVG 圖表清楚展示除息與除權的參考價計算邏輯，幫助你快速掌握：
實際操作上，你可以在券商App或證交所網站查詢「除權息預告表」，裡面會列出每家公司的 除權息 Ex-Dividend 日期、最後過戶日與股利金額。建議投資人在除權息前 1~2 週開始留意持股的相關公告，並評估是否參與本次配息。
四、除權息 Ex-Dividend 的常見誤區
許多新手投資人對 除權息 Ex-Dividend 存在誤解，最常見的就是以為「領到股利就是賺到」。事實上，除權息當天股價會同步調整，你的總資產並未增加。真正的獲利來自於後續的「填息」或「填權」——也就是股價回升到除權息前的水準。
第二個常見誤區是「所有公司都會填息」。並非如此！如果公司基本面轉弱或大盤氣氛不佳，股價可能長期低於除權息參考價，形成「貼息」。以下 SVG 圖表清楚呈現填息與貼息的差異：
第三個誤區是「為了領股利而買進」。如果你在除權息前才追高買進，扣除股利後若股價沒有填息，反而可能虧損。加上交易成本與稅務負擔，短線參與 除權息 Ex-Dividend 不一定划算。
五、進階應用技巧
懂得進階操作的投資人，會利用 除權息 Ex-Dividend 來進行稅務節稅與長期佈局。以下是三個實用技巧：
技巧一：利用 8.5% 抵減上限 — 2026 年仍適用股利抵減制度，每位納稅義務人最高可抵減 8 萬元。換算下來，全年股利收入約 94 萬元以內都能全額抵減。如果你的股利所得在此範圍內，參與 除權息 Ex-Dividend 幾乎不需要繳稅。
技巧二：選擇「季配息」ETF — 近年越來越多 ETF 採用季配息，例如 0056、00878 等。季配息的好處是現金流更穩定，且每次配息金額較小，有助於降低單次稅務衝擊。
技巧三：搭配期貨或選擇權避險 — 對於持有大筆股票的專業投資人，可以在除權息前放空期貨或買進賣權，鎖住價格波動，達到「參與配息但不承擔股價風險」的效果。以下時間線圖表呈現全年 除權息 Ex-Dividend 的策略佈局：