🔄 最後更新：2026年6月 — 確保內容時效性與正確性
• 2026年利率轉折，市政債策略需主動式久期切換。
• 採用Ladder與Barbell混搭，管理利率風險雙層避險。
• 關注MVD、Z-spread及稅後利差，進行相對價值輪動。
• 採用Ladder與Barbell混搭，管理利率風險雙層避險。
• 關注MVD、Z-spread及稅後利差，進行相對價值輪動。
⚡ 2026 利率轉折時刻，市政債操作再進化
拋棄持有到期思維，轉向主動式久期切換＋相對價值輪動
📊 本攻略核心摘要
策略主軸
利率風險雙層避險
工具組合
Ladder + Barbell 混搭
Ladder + Barbell 混搭
關鍵指標
MVD / Z-spread / 稅後利差
MVD / Z-spread / 稅後利差
2026 情境
降息初期 + 曲線陡化
降息初期 + 曲線陡化
📑 章節導覽
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📅 本文最初發佈於 2026-05-17 · 主力成本為年度計算基準，全年適用
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