森鉅(8942)在做什麼？公司業務介紹2026

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一、公司基本資料

• 森鉅(股票代號8942)為台灣上市公司，產業類別歸屬於其他產業，公司全名為森鉅科技材料股份有限公司，英文名稱為Shenqiu Technology Materials Co., Ltd.。
• 公司成立於1999年，並於2002年在台灣證券交易所掛牌交易，股票簡稱森鉅，至今已逾20年營運歷史，為國內金屬複合材料領域的領導廠商之一。
• 現任董事長為鄭憲松，實收資本額約新台幣16.5億元，截至2025年底市值約新台幣80億元，顯示其在資本市場具備一定規模與流動性。
• 根據公開資訊，公司主要業務為金屬複合板、防火板、裝飾板等產品的研發、製造與銷售，產品廣泛應用於建築、交通及工業領域。
• 公司總部位於台南市仁德區，並在中國大陸設有生產基地，員工總數約500人，具備兩岸分工的生產彈性與成本優勢。
• 近期重大發展包括取得多項綠建材認證，以及開發輕量化複合材料應用於電動車與軌道車輛，展現跨領域布局企圖心。

丁、主要產品與服務

• 核心業務為金屬複合板的製造與銷售，其中鋁複合板為主力產品，佔營收比重約60%，鋼複合板與不鏽鋼複合板合計約30%，其餘為功能性板材及加工服務。
• 鋁複合板由兩層鋁皮與中間聚乙烯或防火芯材組成，具備輕量、耐候、易加工特性，廣泛應用於建築外牆帷幕、廣告看板及室內隔間。
• 鋼複合板與不鏽鋼複合板則強調高強度與防火性能，主要用於工業廠房、車站、機場等公共設施，以及船舶、貨櫃等交通運輸領域。
• 公司提供客製化尺寸裁切、表面塗裝（如氟碳烤漆、木紋轉印）及沖孔加工服務，滿足客戶多樣化設計需求，提升產品附加價值。
• 研發投入每年約占營收3%-5%，專注於防火芯材配方改良、輕量化結構設計及環保無溶劑塗裝技術，已取得多項國內外專利。
• 生產流程採用連續式熱壓合製程，具備高效率與品質穩定性，可生產寬幅達2米、長度達6米的複合板，優於同業的批次式生產。

丂、市場地位與競爭優勢

• 森鉅在台灣金屬複合板市場佔有率約25%-30%，為國內前三大供應商之一，在中國大陸市場亦擁有一定知名度，主要競爭對手包括中國的華源、牆煌等廠商。
• 核心競爭優勢在於連續式熱壓合技術，可實現大尺寸、高精度生產，且產品平整度與黏合強度優於傳統批次式製程，獲得國內外大型工程採用。
• 公司通過ISO 9001品質管理系統及多項國際防火認證（如ASTM E84、BS 476），產品符合歐美建築規範，外銷比重約40%，客戶遍及美國、日本、中東及東南亞。
• 與客戶建立長期合作關係，主要客戶包括國內大型營造廠（如潤弘、中鼎）及建材經銷商，並與多家國際品牌（如3M、PPG）合作開發表面處理技術。
• 進入障礙包括技術門檻（連續式熱壓合設備投資大）、認證壁壘（建築材料需取得各國防火與環保認證）及客戶轉換成本（工程案需長期配合）。
• 品牌知名度在業界穩固，多次獲得台灣精品獎及優良建材獎項，有助於在公共工程標案中取得加分優勢。

七、營運表現與財務概況

• 森鉅近年的營運表現參考下方財務表格，年營收規模約新台幣30-40億元，每股盈餘(EPS)範圍約在2.5-4.5元之間，獲利能力受原物料價格與景氣循環影響。
• 近期營運亮點包括受惠於全球綠建築趨勢，防火級複合板需求增加，帶動產品組合優化，毛利率維持在20%-25%水準。
• 挑戰方面，鋁、鋼等原物料價格波動對成本控制構成壓力，公司透過庫存管理與價格調整機制因應，並積極開發替代材料以降低風險。
• 配息政策穩定，近年現金股利發放率約60%-70%，殖利率約4%-6%，吸引穩健型投資人。
• 股價表現區間約在40-70元之間，波動與營收成長及原物料行情相關，近期因綠建材題材而獲得市場關注。
• 重要子公司包括中國大陸的森鉅複合材料（上海）有限公司，負責當地生產與銷售，貢獻合併營收約30%。

丄、未來展望與發展策略

• 展望未來，森鉅的發展策略包括擴大綠建材產品線，開發可回收、低揮發性有機物(VOC)的環保複合板，以符合全球永續建築趨勢。
• 公司計劃切入電動車與輕軌車輛的輕量化材料市場，利用現有複合板技術開發車用內裝板與結構件，預計2026年開始小量出貨。
• 在產能布局方面，台南廠將進行自動化升級，提升產能約15%，並評估在東南亞設立新據點，以就近服務當地客戶並規避關稅風險。
• 產業趨勢方面，全球建築業對節能隔熱材料需求持續成長，加上各國推動防火法規，有利於公司高階防火板銷售，預估未來三年營收年複合成長率約5%-8%。
• 潛在風險包括中國大陸同業低價競爭、原物料價格大幅波動，以及全球經濟景氣放緩影響建築投資，公司將透過產品差異化與成本控管來因應。
• 長期目標是成為亞太地區金屬複合材料領導品牌，並透過技術授權或策略聯盟拓展海外市場，提升國際能見度。

六、常見問與答