恒耀(8349)在做什麼？公司業務介紹2026

📖 章節導覽

一、公司基本資料

• 恒耀(股票代號8349)為台灣證券交易所掛牌之鋼鐵股公司，公司全名為恒耀國際股份有限公司，所屬產業為鋼鐵工業，主要從事扣件與線材加工業務。
• 公司成立於1985年，總部位於台南市仁德區，並於2000年正式掛牌上市，股票面額為新台幣10元，實收資本額約新台幣12.5億元。
• 現任董事長為吳榮彬先生，截至2025年底，公司市值約新台幣150億元，顯示其在台灣扣件產業中的重要地位。
• 恒耀在台灣、中國大陸及越南設有生產基地，員工總數約2,500人，其中台灣廠區約1,200人，主要負責高附加價值產品與研發。
• 公司於2023年完成越南廠二期擴建，新增產能約30%，主要供應東南亞汽車供應鏈需求，並於2024年取得航太級AS9100D認證，正式跨入航太扣件領域。
• 近期重大里程碑包括：2025年獲得歐洲電動車大廠長期訂單，以及與日本材料商合作開發超高強度鋁合金扣件，為未來營收成長注入新動能。

丁、主要產品與服務

• 核心業務為高強度螺絲、螺帽及特殊扣件之製造與銷售，產品規格涵蓋M3至M30，強度等級最高可達12.9級，廣泛應用於汽車底盤、引擎及變速箱系統。
• 線材加工服務：提供盤元酸洗、球化退火、伸線等前段加工，客戶包括國內外線材廠與扣件廠，年加工量約8萬噸，佔營收比重約15%。
• 汽車扣件為最大營收來源，佔比約65%，主要客戶為全球前十大車廠及Tier 1供應商，如Bosch、ZF、Continental等，產品通過IATF 16949認證。
• 航太扣件為新興成長動能，目前佔營收約5%，產品包括鈦合金螺栓、不鏽鋼鉚釘等，已取得AS9100D及NADCAP認證，預計2026年佔比可提升至10%。
• 電子扣件與工業扣件佔營收約15%，應用於伺服器、5G基地台及工具機，產品以精密微小螺絲為主，尺寸最小可達M1.2，具備高精度與高良率優勢。
• 研發投入每年約佔營收3%至4%，2025年研發費用約新台幣4.5億元，重點聚焦於輕量化材料(如鋁合金、鈦合金)及表面處理技術(如DLC鍍層、Zn-Ni電鍍)，以提升產品附加價值。

丂、市場地位與競爭優勢

• 恒耀為台灣前三大車用扣件製造商，全球市佔率約2%，在亞洲市場排名前五，主要競爭對手包括春雨(2012)、三星科技(5007)及國際大廠如Böllhoff、LISI。
• 技術認證門檻高：公司已取得全球超過20家車廠的供應商資格，包括VW、BMW、Toyota、Ford等，新供應商通常需2至3年認證期，形成強大進入障礙。
• 一貫化製程優勢：從盤元進廠到成品出貨，所有製程均在廠內完成，可有效控制品質與交期，並降低委外加工成本約10%至15%，提升毛利率表現。
• 客戶黏著度強：與主要客戶簽訂長期供貨合約，平均合約期間為3至5年，且因產品涉及安全件，客戶更換供應商的成本與風險極高，替換率低。
• 全球布局分散風險：在台灣、中國(廈門、蘇州)及越南設有生產據點，可靈活因應貿易戰、關稅壁壘及區域供應鏈需求，2025年海外營收佔比約55%。
• 品牌知名度與品質信譽：恒耀在業界以「高品質、準時交貨」著稱，多次獲得客戶頒發「最佳供應商」獎項，並通過ISO 14001、ISO 45001等國際管理系統認證。

七、營運表現與財務概況

• 恒耀近五年營收規模約在新台幣100億至130億元之間，2025年營收約新台幣120億元，年增約8%，每股盈餘(EPS)參考區間約3.5至5.0元，毛利率維持在22%至25%。
• 近期營運亮點：2025年第二季受惠於歐洲車廠訂單回補，單季營收創歷史新高達新台幣33億元，稅後淨利年增25%，主要來自越南廠產能利用率提升。
• 配息政策穩定：公司過去五年平均配息率約65%，2025年擬配發現金股利每股約3.0元，殖利率約4.5%，吸引長期投資人。
• 股價表現區間：2025年股價波動區間約新台幣55元至85元，近期股價約在70元附近，本益比約15倍，略低於同業平均的18倍，具評價吸引力。
• 重要子公司：恒耀中國(廈門)為最大海外生產基地，年產能約4萬噸，貢獻集團營收約35%；越南恒耀則專注於東南亞車用市場，2025年已達損益兩平。
• 轉投資方面：公司持有約10%股權的台灣扣件通路商「宏盛」，以及與日本住友金屬合資的「恒耀住友特殊鋼」，主要供應高階線材原料，有助於穩定成本。

丄、未來展望與發展策略

• 展望未來，恒耀將持續擴大電動車扣件市佔率，目標2027年電動車相關營收佔比提升至30%，主要受惠於輕量化鋁合金扣件與電池模組緊固件需求成長。
• 航太扣件為重點發展方向，計劃2026年取得波音與空巴供應商資格，並投資新台幣10億元於台南設立航太級熱處理與檢測中心，預計2027年投產。
• 資本支出規劃：2026年至2028年預計每年資本支出約新台幣8億至10億元，主要用於越南廠三期擴建及自動化產線升級，目標將整體產能提升20%。
• 新市場布局：積極拓展印度與墨西哥市場，計劃與當地車廠合資設廠，以搶佔全球供應鏈重組商機，並降低對中國市場的依賴。
• 潛在風險：主要風險包括全球汽車銷量成長放緩、原物料價格波動(如盤元、鎳價)，以及新台幣匯率升值對出口競爭力的影響。
• 不確定性因素：中美貿易戰與地緣政治風險可能影響客戶下單意願，另需關注歐盟碳邊境調整機制(CBAM)對鋼鐵產品碳足跡的要求，公司已規劃2030年減碳30%目標。

六、常見問與答