訊聯智藥(7808)在做什麼？公司業務介紹2026

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一、公司基本資料

• 訊聯智藥(股票代號7808)為台灣上市公司，屬於生技醫療產業，公司全名為訊聯智藥股份有限公司，於2024年12月掛牌上市。
• 公司成立於2016年，由訊聯生技(1784)分割成立，專注於細胞治療與精準醫療領域，實收資本額約新台幣5.2億元，目前市值約新台幣60億元。
• 現任董事長為蔡政憲，總經理為劉天來，公司總部位於台北市內湖區，並於新竹設有符合GTP/GMP標準的細胞製程工廠。
• 截至2025年，公司員工人數約120人，其中研發人員占比逾40%，碩博士學歷者超過六成，顯示其高度技術密集特性。
• 近期重大里程碑包括：2024年取得衛福部細胞治療特管辦法核准，與多家醫學中心合作進行實體癌細胞治療臨床試驗，並於2025年啟動海外市場授權洽談。
• 公司營運據點以台灣為主，但已規劃於2026年在新加坡設立亞太區服務中心，以拓展東南亞細胞治療市場。

丁、主要產品與服務

• 核心業務為細胞治療委託開發製造服務(CDMO)，涵蓋免疫細胞(如CAR-T、NK細胞)與幹細胞(如間質幹細胞)的製程開發、量產及品質管控，營收占比約65%。
• 基因檢測服務為第二大業務，提供全外顯子定序、液態切片及遺傳性疾病篩檢等服務，協助醫療院所進行精準診斷與用藥指引，營收占比約20%。
• 智慧醫療數據平台整合臨床數據與基因體資料，提供AI輔助的治療預測模型與臨床試驗設計工具，客戶以藥廠與CRO為主，營收占比約10%。
• 產品應用領域集中於癌症治療、自體免疫疾病及退化性疾病，客戶類型包括區域醫院、醫學中心、生技新創公司及學術研究機構。
• 研發投入每年約占營收的25%至30%，重點聚焦於異體細胞治療技術、自動化細胞製程設備及多基因風險評分演算法，已累積超過15項專利申請。
• 生產流程採用封閉式、自動化細胞培養系統，並建立完整的冷鏈物流網絡，確保細胞產品從製程到臨床應用的品質穩定性。

丂、市場地位與競爭優勢

• 訊聯智藥在台灣細胞治療CDMO市場中排名前三大，與長聖(6712)、向榮生技(6794)等業者競爭，但憑藉母公司訊聯生技的臍帶血與幹細胞庫資源，具備獨特的原料供應優勢。
• 技術護城河來自於自主開發的iPSC誘導性多能幹細胞分化平台，可量產標準化、低免疫原性的細胞治療產品，降低個體化製程的成本與時間。
• 品牌知名度在台灣醫療體系中相當高，已與超過30家醫學中心及區域醫院建立合作關係，累積超過500例細胞治療臨床案例，客戶黏著度強。
• 國內市場占有率約15%至20%，在細胞治療特管辦法核准的適應症中(如實體癌、退化性關節炎)，公司產品涵蓋率達八成以上。
• 競爭優勢還包括完整的法規遵循經驗，已通過衛福部GTP查核及ISO 17025認證，能協助客戶縮短臨床試驗申請時程約30%至40%。
• 進入障礙高，主要來自於細胞製程的技術複雜性、GMP工廠的高資本投入(單廠投資逾新台幣10億元)以及嚴格的法規監管要求。

七、營運表現與財務概況

• 訊聯智藥近年的營運表現參考下方財務表格，2024年全年營收約新台幣8.5億元，年增率約18%，主要受惠於CDMO訂單成長及基因檢測服務擴展。
• 2024年每股盈餘(EPS)參考值約新台幣1.2元，較2023年的0.9元成長，反映規模經濟效益逐步顯現，但研發費用仍高，壓抑獲利空間。
• 近期營運亮點包括：2025年第一季取得兩項細胞治療新適應症核准，以及與國際藥廠簽訂異體細胞治療前導授權合約，權利金收入可期。
• 挑戰方面，細胞治療市場競爭加劇，部分同業降價搶單，導致毛利率從2023年的42%略降至2024年的39%，公司需持續提升製程效率。
• 配息政策方面，公司目前處於成長期，盈餘主要用於再投資與研發，2024年未配發股利，預估2025年仍以股票股利為主。
• 股價表現區間(2025年1月至6月)約在新台幣110元至150元之間波動，本益比約90至120倍，反映市場對其未來成長的高度期待。

丄、未來展望與發展策略

• 展望未來，訊聯智藥的發展策略包括：深化細胞治療CDMO服務，目標在2027年前將產能提升一倍，並導入連續式生物製程技術以降低成本。
• 積極拓展海外市場，預計2026年在新加坡設立亞太區服務據點，並與東南亞醫療集團合作，推廣基因檢測與細胞治療方案。
• 新產品布局方面，公司正開發通用型CAR-T細胞治療產品，預計2026年提交IND申請，若成功將可大幅擴大適應症範圍與市場規模。
• 產業趨勢上，全球細胞治療市場年複合成長率(CAGR)約20%至25%，台灣因法規開放與健保給付潛力，公司可望受惠於國內外需求增長。
• 資本支出計劃：2025年至2027年預計投入新台幣15億元，用於擴建GMP工廠、購置自動化設備及建置AI數據中心，資金來源包括銀行聯貸與現金增資。
• 潛在風險包括：細胞治療臨床試驗失敗風險、健保給付進度不如預期、以及國際大廠透過授權或併購進入台灣市場，可能壓縮公司成長空間。

六、常見問與答