昱展新藥(6785)在做什麼？公司業務介紹2026

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一、公司基本資料

• 昱展新藥(股票代號6785)為上市公司，屬於生技醫療產業。公司全名為昱展新藥，成立於2014年，於2023年在台灣證券交易所掛牌交易，股票面額為新台幣10元。
• 現任董事長為林榮錦，實收資本額約新台幣6.5億元，目前市值約新台幣120億元，顯示其在資本市場的重要性與投資人對其研發潛力的期待。
• 根據公開資訊，公司主要經營新藥研發業務，專注於抗癌與中樞神經系統疾病治療領域，並以胜肽藥物平台技術為核心競爭力。
• 公司總部位於台北市南港區，員工人數約80人，其中研發人員占比逾六成，凸顯其以研發為導向的營運模式。
• 昱展新藥近期完成一項重要里程碑：旗下治療非小細胞肺癌的候選藥物已進入臨床二期試驗，並獲得國際藥廠的授權合作意向。
• 公司於2025年宣布啟動新竹生醫園區的生產基地建設計畫，預計2027年完工，以因應未來商業化量產需求。

丁、主要產品與服務

• 核心業務為新藥研發，主要聚焦於抗癌與中樞神經系統疾病領域，利用胜肽藥物平台技術開發具有高專一性與低副作用的創新藥物。
• 目前研發管線包含三項主要候選藥物：治療非小細胞肺癌的YH-101（已進入臨床二期）、治療帕金森氏症的YH-202（臨床一期），以及治療阿茲海默症的YH-301（臨床前階段）。
• 產品應用領域涵蓋腫瘤科與神經內科，客戶類型主要為國際大型藥廠與生技公司，透過授權或共同開發模式進行合作，以分攤研發風險並共享未來收益。
• 營收組合方面，目前公司尚無商業化產品銷售，收入主要來自技術授權金與里程碑金，2025年授權收入約占營收的85%，其餘為政府補助與技術服務收入。
• 研發投入占營運支出比重極高，2025年研發費用約新台幣3.2億元，占總費用的70%以上，技術優勢在於胜肽藥物平台能快速篩選與優化候選分子，縮短開發時程。
• 生產流程方面，目前委託國內外CDMO廠商進行臨床試驗用藥生產，未來將逐步轉移至自建生產基地，以提升品質控制與成本效率。

丂、市場地位與競爭優勢

• 昱展新藥在台灣生技醫療產業中定位為創新藥研發公司，專注於胜肽藥物領域，與國內多數以學名藥或醫材為主的廠商形成差異化競爭。
• 競爭優勢之一為獨特的胜肽藥物平台技術，能開發出具有高專一性與低免疫原性的藥物，相較於小分子藥物與抗體藥物，胜肽藥物在特定疾病治療上更具優勢。
• 公司與國際藥廠建立授權合作關係，例如2024年與美國某大藥廠簽署YH-101的亞洲區授權合約，獲得前期金與里程碑金合計約新台幣15億元，顯示其技術獲國際認可。
• 國內市場佔有率方面，由於公司處於研發階段，尚無直接市占率數據，但在胜肽藥物研發領域，昱展新藥為台灣少數具備完整研發鏈的公司，競爭對手包括國內的藥華醫藥與國外的PeptiDream等。
• 品牌知名度在生技投資圈與學術界逐漸提升，透過發表論文與參加國際會議建立專業形象，並與多家醫學中心合作進行臨床試驗，深化客戶關係。
• 進入障礙方面，胜肽藥物的研發與生產技術門檻高，需具備跨領域專業知識，且臨床試驗與法規審查耗時長，形成自然護城河，保護公司免受新進者威脅。

七、營運表現與財務概況

• 昱展新藥近年的營運表現參考下方財務表格，公司目前處於研發投入期，尚未產生穩定營收，但授權金收入已開始貢獻現金流。
• 近期營運亮點包括：2025年授權金收入達新台幣1.8億元，較2024年成長約50%；YH-101臨床二期試驗順利收案，預計2026年底公布初步數據。
• 營運挑戰方面：研發支出持續增加，2025年稅後淨損約新台幣2.5億元，每股盈餘約-3.8元，短期內仍將依賴現金增資與授權金維持營運。
• 配息政策方面，公司目前處於虧損狀態，尚未配發股利，未來將視獲利情況與資金需求決定是否配息。
• 股價表現方面，自2023年掛牌以來，股價區間約在新台幣80元至200元之間波動，2025年底收盤價約150元，反映市場對其研發管線的樂觀預期。
• 重要子公司或轉投資方面，公司持有美國子公司Yuhan Pharmaceuticals Inc. 100%股權，負責海外臨床試驗管理與授權談判。

丄、未來展望與發展策略

• 展望未來，昱展新藥的發展策略包括加速臨床試驗進程、擴大授權合作、以及自建生產基地，以實現從研發型公司轉型為整合型藥廠的目標。
• 產業趨勢方面，全球胜肽藥物市場預計以年複合成長率約8%成長，至2030年規模將達約500億美元，昱展新藥可望受惠於此趨勢，尤其在抗癌與神經疾病領域。
• 新市場布局方面，公司計劃將YH-101的授權範圍從亞洲擴展至歐美市場，並探索中東與拉丁美洲的授權機會，以最大化產品價值。
• 新產品布局方面，預計2026年將YH-301推進至臨床一期，並啟動針對自體免疫疾病的早期研發項目，以豐富研發管線。
• 資本支出與擴產計劃方面，新竹生醫園區生產基地總投資約新台幣10億元，將分三期建設，第一期預計2027年投產，主要生產臨床試驗用藥與初期商業化產品。
• 潛在風險與不確定性包括：臨床試驗失敗風險、授權談判不如預期、以及競爭對手技術突破可能侵蝕市場機會，投資人應密切關注相關進展。

六、常見問與答