復盛應用(6670)在做什麼？公司業務介紹2026

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一、公司基本資料

• 復盛應用(股票代號6670)為上市公司，屬於運動休閒產業。公司全名為復盛應用科技股份有限公司。
• 公司成立於1974年，於2018年10月在台灣證券交易所掛牌上市，股票面額為新台幣10元。
• 現任董事長為李亮箴，實收資本額約新台幣13.2億元，目前市值約新台幣300億元，顯示其在資本市場的重要性。
• 根據公開資訊，公司主要經營高爾夫球桿頭、球具、碳纖維複合材料製品及航太精密鑄造零件的研發、製造與銷售。
• 公司總部位於桃園市，生產基地遍及台灣、中國大陸(中山、東莞)及越南，全球員工總數約1.5萬人。
• 2023年公司營收約新台幣244億元，較2022年歷史高點下滑，主要受終端客戶庫存調整影響。

丁、主要產品與服務

• 核心業務：高爾夫球桿頭及球具的代工製造(OEM/ODM)，涵蓋鈦合金、不鏽鋼、碳纖維等材質的桿頭，以及鐵桿、推桿等完整球具。
• 高爾夫球桿頭佔公司營收約八成，客戶包括TaylorMade、Callaway、Titleist、Ping等全球前十大高爾夫品牌，產品應用於專業選手及業餘愛好者。
• 碳纖維複合材料事業：生產自行車車架、零組件及3C產品外殼，營收佔比約一成，主要客戶為國際自行車品牌及電子產品廠商。
• 航太精密鑄造事業：透過子公司生產飛機引擎及結構用精密鑄造零件，營收佔比約5%，已取得AS9100航太品質認證。
• 研發投入每年約新台幣6-8億元，專注於輕量化材料(如碳纖維、鈦合金)及製程自動化，以維持技術領先優勢。
• 生產流程從模具設計、精密鑄造、CNC加工到表面處理一貫化，並導入智慧製造系統，提升良率與交期準確度。

丂、市場地位與競爭優勢

• 復盛應用是全球高爾夫球桿頭代工龍頭，市佔率約40%，遠高於第二大廠明安(8938)的約15%，具備顯著的規模經濟優勢。
• 競爭優勢一：與國際一線品牌建立長期合作關係，客戶黏著度高，新供應商切入門檻極高。
• 競爭優勢二：掌握精密鑄造、碳纖維成型及自動化研磨等核心技術，產品品質與良率領先同業。
• 競爭優勢三：生產基地分散於台灣、中國及越南，有效降低地緣政治風險，並提供彈性產能調配。
• 競爭優勢四：財務結構穩健，負債比約40%，自由現金流量充沛，支持持續的資本支出與研發投資。
• 同業競爭格局：主要競爭對手包括明安(8938)、大田(8924)及鉅明(8928)，但復盛應用在規模、技術及客戶組合上均居領先地位。

七、營運表現與財務概況

• 復盛應用近年的營運表現參考下方財務表格，年營收規模約新台幣200-300億元，每股盈餘(EPS)區間約新台幣15-30元。
• 2023年營收約244億元，年減約25%，主要因品牌客戶庫存調整；2024年上半年營收已見回升，年增約10%，顯示產業回溫。
• 公司配息政策穩定，近年現金股利配發率約60-70%，2023年每股配發現金股利約新台幣12元，殖利率約4-5%。
• 股價近期(2024年)約在200-250元區間波動，本益比約12-15倍，低於歷史平均，反映市場對運動休閒產業的保守預期。
• 重要子公司包括中山廣盛運動器材(中國)、越南復盛(越南)及復盛航太(台灣)，其中越南廠產能持續擴充，貢獻約三成營收。

丄、未來展望與發展策略

• 展望未來，復盛應用的發展策略包括：持續擴大高爾夫球具市佔率，透過自動化生產降低成本，並開發智慧球具等新產品。
• 碳纖維事業將聚焦於電動自行車及輕量化汽車零件，目標營收佔比提升至15-20%，以分散運動休閒產業的景氣波動風險。
• 航太事業計劃取得更多國際引擎大廠認證，並擴充精密鑄造產能，目標在2026年營收佔比達10%。
• 資本支出每年約新台幣15-20億元，主要用於越南廠擴產、自動化設備升級及碳纖維研發中心建設。
• 潛在風險包括：全球經濟衰退影響高爾夫消費、品牌客戶集中度偏高(前三大客戶佔營收逾五成)、以及新事業(航太、碳纖維)初期獲利貢獻有限。

六、常見問與答