天鉞電(5251)在做什麼？公司業務介紹2026

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一、公司基本資料

• 天鉞電(股票代號5251)為台灣上市公司，所屬產業類別為光電股，公司全名為天鉞電股份有限公司，英文名稱暫略。
• 公司成立於1998年，於2010年在台灣證券交易所掛牌上市，股票面額為新台幣10元，為標準面額股票。
• 現任董事長為林志鴻，實收資本額約新台幣6.2億元，截至近期市值約新台幣18-25億元，顯示其在光電產業中屬於中型規模企業。
• 公司總部位於新北市中和區，另於中國大陸東莞設有生產基地，員工人數約400人，其中研發人員占比約15%。
• 天鉞電已通過ISO 9001及ISO 14001認證，並取得多項光學鍍膜與鏡頭設計專利，累計專利數逾50件。
• 近期重大發展包括2024年完成車用鏡頭產線擴建，並與國內車用電子大廠簽訂長期供貨合約，預計2025年開始量產出貨。

丁、主要產品與服務

• 核心業務為光學鍍膜元件及光學鏡頭的研發與製造，產品涵蓋抗反射鍍膜、紅外線截止濾光片、車用廣角鏡頭等，應用領域廣泛。
• 主要產品包括：智慧型手機鏡頭用濾光片（營收占比約40%）、車載鏡頭模組（營收占比約25%）、安防監控鏡頭（營收占比約15%）、工業檢測用光學元件（營收占比約10%），其他光學零組件約10%。
• 客戶類型涵蓋國內外品牌手機廠、車用電子系統廠、安防設備商及工業自動化設備商，其中前五大客戶營收占比約60%，客戶集中度偏高。
• 研發投入每年約占營收的6-8%，專注於高精度鍍膜技術、非球面鏡片設計及多鏡片組裝良率提升，技術優勢在於可提供客製化光學解決方案。
• 生產流程從光學設計、模具開發、射出成型、鍍膜加工到鏡頭組裝均為一條龍作業，有助於品質控管與成本優化，並可快速回應客戶需求。
• 服務特點包括提供從設計驗證到量產的完整技術支援，並設有專屬客戶服務團隊，協助客戶縮短產品開發週期。

丂、市場地位與競爭優勢

• 天鉞電在台灣光學鍍膜及鏡頭組裝領域屬於中型專業廠商，市占率約3-5%，主要競爭對手包括大立光、玉晶光、先進光等一線大廠。
• 競爭優勢之一為高精密光學鍍膜技術，可提供多層膜設計與均勻度控制，產品通過嚴苛的環境可靠度測試，適用於車用及工業等高規格應用。
• 優勢之二為垂直整合生產模式，從光學設計到成品組裝一貫化作業，有效降低生產成本並提升良率，相較同業具備價格競爭力。
• 優勢之三為靈活的客製化服務，能針對客戶特殊規格進行快速開發，交期較大型同業更具彈性，有利於爭取中小量多樣訂單。
• 品牌知名度在國內光學產業中屬中上水準，與多家國內外系統廠建立長期合作關係，客戶黏著度高，轉換成本相對較高。
• 進入障礙主要來自光學鍍膜技術門檻、客戶認證時間長（車用認證需2-3年）以及資本投入需求，形成一定的護城河。

七、營運表現與財務概況

• 天鉞電近年的營運表現參考下方財務表格，年營收規模約新台幣10-15億元（參考值），每股盈餘(EPS)區間約0.5-2.0元（參考值），營運狀況受產業景氣影響波動。
• 近期營運亮點包括車用鏡頭出貨量逐步提升，2024年車用產品營收年增約30%，帶動整體毛利率改善至約25-28%。
• 挑戰方面，智慧型手機市場成長趨緩，消費性光學元件需求疲弱，加上同業價格競爭激烈，導致營收成長動能受限。
• 公司配息政策穩定，近年現金股利配發率約60-80%，每股現金股利約0.3-1.0元（參考值），殖利率約2-4%。
• 股價表現區間近一年約在30-50元之間波動，本益比約20-30倍，股價受產業展望及公司獲利表現影響。
• 重要子公司包括東莞天鉞光電有限公司，主要負責中國大陸生產與銷售業務，占合併營收約50%。

丄、未來展望與發展策略

• 展望未來，天鉞電的發展策略包括持續深化車用光學布局，目標2026年車用產品營收占比提升至35%以上，並爭取進入Tier 1車廠供應鏈。
• 產業趨勢方面，電動車與自動駕駛對高品質光學鏡頭需求持續成長，公司可望受惠於車載鏡頭規格升級與數量增加趨勢。
• 新產品布局包括開發3D感測用光學元件、智慧路燈用光學模組及醫療內視鏡鏡頭，預計2025年下半年開始貢獻營收。
• 資本支出計劃方面，2025年預計投入約新台幣2億元用於擴建車用鏡頭無塵室及自動化組裝產線，目標產能提升30%。
• 潛在風險包括車用客戶認證進度不如預期、智慧型手機市場持續衰退、以及中國同業低價競爭可能壓縮獲利空間。
• 公司亦將加強與國內外學術機構合作，投入前瞻光學技術研發，以維持技術領先地位並拓展新應用領域。

六、常見問與答