聯德控股-KY(4912)在做什麼？公司業務介紹2026

📖 章節導覽

一、公司基本資料

• 聯德控股-KY(股票代號4912)為上市公司，屬於電子零組件產業，公司全名為聯德控股-KY，於2014年12月在台灣證券交易所掛牌上市。
• 公司成立於2011年，以開曼群島為控股註冊地，營運總部設於台灣新北市，主要生產基地分布於中國大陸的昆山、東莞及泰國等地。
• 現任董事長為徐啟峰，實收資本額約新台幣15.6億元，截至2025年底市值約新台幣120億元，在電子零組件產業中具備一定規模。
• 根據公開資訊，公司主要經營電子零組件相關業務，包括精密金屬沖壓、壓鑄、散熱模組組裝及表面處理等製程。
• 全球員工人數約3,000人，其中研發人員占比約10%，每年投入營收約3%至5%用於新技術開發。
• 近期重大發展包括2024年取得國際伺服器大廠的散熱模組訂單，並於2025年擴建泰國廠以因應客戶供應鏈分散需求。

丁、主要產品與服務

• 核心業務為精密金屬機構件與散熱模組的設計與製造，涵蓋從模具開發、沖壓/壓鑄成型到表面處理的一條龍服務。
• 伺服器散熱模組為近年成長主力，包括液冷散熱板、風扇模組及熱管散熱片，主要供應給雲端資料中心與AI伺服器客戶。
• 車用電子機構件應用於電動車電池模組外殼、車用馬達散熱座及ADAS感測器支架，客戶涵蓋歐美與中國車廠。
• 消費性電子產品包括筆記型電腦外殼、遊戲機機構件及智慧型手機中框，營收占比約30%，但正逐步降低。
• 營收組合概況：伺服器相關約45%、車用約25%、消費性電子約20%、其他通訊及工業應用約10%。
• 技術優勢在於高精度模具設計與多製程整合能力，可提供客戶從設計驗證到量產的完整解決方案。

丂、市場地位與競爭優勢

• 聯德控股-KY在台灣電子零組件產業中定位為中高階精密機構件與散熱方案供應商，主要競爭對手包括雙鴻、奇鋐及鴻準等。
• 競爭優勢之一為全球客戶基礎，與多家國際伺服器品牌、車用Tier 1供應商及消費電子大廠建立長期合作關係。
• 技術護城河來自於累積超過10年的精密金屬加工經驗，尤其在液冷散熱領域擁有專利布局，領先多數同業。
• 生產基地分散於中國與東南亞，能靈活因應地緣政治風險及客戶供應鏈韌性要求，提升訂單穩定性。
• 在伺服器散熱市場的全球市佔率約3%至5%，雖非龍頭，但在特定客戶端具備高度滲透率。
• 品牌知名度在業界屬於中上水準，透過參與國際展會與技術研討會持續提升曝光度。

七、營運表現與財務概況

• 聯德控股-KY近年的營運表現參考下方財務表格，2025年全年營收約新台幣60億元，每股盈餘(EPS)約新台幣4.5元。
• 近期營運亮點包括2024年成功切入AI伺服器液冷散熱供應鏈，帶動毛利率從20%提升至25%以上。
• 挑戰方面，2023年因消費性電子需求疲弱，營收年減約10%，但2024年起受惠於AI與車用訂單回溫。
• 配息政策穩定，過去三年現金股利發放率約60%至70%，2024年每股配發新台幣2.8元現金股利。
• 股價在2025年區間約新台幣70元至100元，波動主要受產業景氣與市場情緒影響。
• 重要子公司包括聯德精密材料(中國)及聯德科技(泰國)，分別負責中國與東南亞的生產營運。

丄、未來展望與發展策略

• 展望未來，聯德控股-KY的發展策略包括深化伺服器散熱技術，特別是液冷解決方案，以搶攻AI資料中心商機。
• 車用電子領域將擴大電動車電池模組機構件的產能，目標2026年車用營收占比提升至35%。
• 產業趨勢方面，全球資料中心散熱市場年複合成長率約15%，公司可望受惠於此結構性成長。
• 新產品布局包括開發氫燃料電池金屬雙極板及5G通訊散熱模組，預計2026年開始貢獻營收。
• 資本支出計劃2025年至2026年合計約新台幣10億元，主要用於泰國廠擴建及自動化設備升級。
• 潛在風險包括客戶訂單集中度偏高、原物料價格波動及新台幣匯率升值壓力，需持續關注。

六、常見問與答