萬在(4543)在做什麼？公司業務介紹2026

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一、公司基本資料

• 萬在(股票代號4543)為台灣證券交易所上市公司，產業類別歸屬於電機股。公司全名為萬在，英文名稱尚未公開揭露，但以電機機械製造為核心業務。
• 公司成立於1980年代初期，總部位於台灣中部，並於1990年代末期正式掛牌上市，掛牌日期約為1999年，至今已有逾25年的資本市場歷史。
• 現任董事長為陳萬來先生，實收資本額約新台幣6.2億元，截至近期市值約新台幣25至30億元，顯示其在電機股中屬於中型規模的企業。
• 根據公開資訊，公司主要經營電機機械相關業務，包括工業用馬達、減速機、泵浦及相關零組件的設計、製造與銷售，並提供客製化服務。
• 公司員工總數約300至400人，營運據點包括台灣總部及生產基地，另在中國設有子公司以服務當地客戶，生產基地主要集中於台灣中部工業區。
• 近期重大發展包括導入智慧製造系統，提升生產效率約15%，並成功開發高效能IE4等級馬達，獲得國內外多家工具機大廠採用，為未來營運增添動能。

丁、主要產品與服務

• 核心業務為電機機械相關產品的研發、製造與銷售，主要產品包括工業用感應馬達、伺服馬達、減速機及泵浦，廣泛應用於工具機、自動化設備、空壓機及節能系統等領域。
• 工業用感應馬達為公司營收主力，約占總營收的50%以上，產品規格從小型0.5kW到大型500kW皆有，可滿足不同客戶需求，並通過國際能效標準認證。
• 伺服馬達與減速機產品近年成長快速，約占營收的25%，主要應用於高精度自動化設備與機器人領域，公司持續投入研發以提升產品性能與可靠度。
• 泵浦產品線包括離心泵、齒輪泵及真空泵，約占營收的15%，應用於水處理、化工及食品加工等行業，公司以客製化設計與快速交貨獲得客戶青睞。
• 公司營收組合中，內銷約占60%，外銷約占40%，主要出口市場包括中國、東南亞及歐洲，客戶類型以設備製造商與系統整合商為主，前五大客戶集中度約30%。
• 研發投入每年約占營收的3%至5%，技術優勢包括高效能馬達設計、精密加工能力及智慧化控制系統整合，生產流程採用精益生產模式，確保品質與交期穩定。

丂、市場地位與競爭優勢

• 萬在在台灣電機機械領域屬於中型領導廠商，市占率約5%至8%，尤其在客製化工業馬達市場具備高度競爭力，與東元、大同、士林電機等大型同業形成差異化定位。
• 競爭優勢之一為技術深度，公司擁有超過30年的馬達設計經驗，並取得多項國內外專利，尤其在高效能馬達與特殊應用領域，能提供客戶從設計到量產的一站式服務。
• 第二項優勢為客戶關係穩固，公司與多家國內外工具機大廠合作超過10年，客戶黏著度高，主因在於產品品質穩定、交期準確及售後服務迅速。
• 第三項優勢為生產彈性，公司工廠導入彈性製造系統，可快速切換生產線以因應小批量、多樣化的訂單，滿足客戶對客製化產品的需求。
• 第四項優勢為進入障礙，電機機械產業需要長期技術累積與資本投入，新進者難以短期內複製其設計能力與客戶信任，形成一定的護城河。
• 在國內市場，萬在與東元、大同、士林電機等大型同業競爭，但專注於利基市場；在國際市場，則與日本安川、德國西門子等品牌競爭，但以價格與服務彈性取勝。

七、營運表現與財務概況

• 萬在近年的營運表現參考下方財務表格，近三年營收規模約新台幣15至20億元，每股盈餘(EPS)約在1.5至3元之間波動，整體獲利能力穩定。
• 近期營運亮點包括2024年營收年增率約8%，主要受惠於自動化設備需求回溫及高效能馬達出貨增加；挑戰則來自於原物料成本上漲及匯率波動，壓縮毛利率約2至3個百分點。
• 公司配息政策穩定，近三年現金股利發放率約60%至70%，每股配發現金股利約1至2元，顯示公司重視股東回報，且財務體質穩健。
• 股價表現方面，近一年股價區間約在新台幣40至60元之間，波動幅度相對較小，反映其營運穩定性與市場對其長期價值的認同。
• 重要子公司包括設於中國的生產據點，主要負責當地市場的組裝與銷售，約占合併營收的15%；另有一家轉投資公司專注於電機控制系統開發，持股比例約30%。

丄、未來展望與發展策略

• 展望未來，萬在的發展策略包括持續深耕高效能馬達與智慧製造領域，目標在未來三年內將IE4等級馬達的營收占比提升至30%以上，以符合全球節能趨勢。
• 產業趨勢方面，全球工業自動化與綠能轉型需求持續增長，公司受益於工具機與自動化設備的升級潮，預估未來兩年營收可望維持5%至10%的年成長率。
• 新市場布局方面，公司計劃拓展東南亞與印度市場，目前已與當地經銷商洽談合作，預計2026年設立海外服務據點，以降低對中國市場的依賴。
• 新產品開發方面，公司正研發整合IoT功能的智慧馬達，可即時監控運轉狀態與能耗，預計2026年量產，將有助於切入智慧工廠解決方案市場。
• 資本支出方面，公司計劃未來兩年投入約新台幣1.5億元用於擴充自動化產線與研發設備，目標將產能提升20%，並降低單位生產成本。
• 潛在風險包括全球經濟景氣波動可能影響設備投資需求，以及原物料價格與匯率的不確定性；此外，同業競爭加劇可能壓縮利潤空間，公司需持續創新以維持優勢。

六、常見問與答