協禧(3071)在做什麼？公司業務介紹2026

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一、公司基本資料

• 協禧(股票代號3071)為上市公司，屬於電腦股產業。公司全名為協禧電機股份有限公司，英文名稱為ADDA CORPORATION。
• 公司成立於1978年，於2004年5月在台灣證券交易所掛牌交易，股票簡稱協禧，產業類別為電腦及週邊設備業。
• 現任董事長為黃瑞益，實收資本額約12.3億元，目前市值約新台幣30至40億元區間（截至近期），顯示其在資本市場的穩健定位。
• 根據公開資訊，公司主要經營散熱風扇、散熱模組及相關零組件的研發、生產與銷售，為國內老牌散熱解決方案供應商。
• 公司總部位於屏東縣屏東市工業區，並於中國大陸深圳、昆山等地設有生產基地，員工人數約1,500人，全球經銷據點遍布歐美亞。
• 近期重大發展包括積極切入車用電子散熱領域，並取得ISO 26262功能安全認證，為進軍車用市場奠定基礎。

丁、主要產品與服務

• 核心業務為散熱風扇與散熱模組的研發、製造與銷售，產品包括直流無刷風扇、交流風扇、鼓風機、散熱片及散熱模組等，廣泛應用於電腦、伺服器、網通設備、工業設備及消費性電子產品。
• 直流風扇為公司營收主力，約占整體營收六成以上，主要應用於個人電腦、筆記型電腦、伺服器及電源供應器等，具備低噪音、高風量及長壽命等特性。
• 交流風扇與鼓風機產品則鎖定工業設備、空調系統及大型網通設備市場，強調高可靠性與耐候性，客戶包括國內外工業自動化與通訊設備大廠。
• 散熱模組產品整合風扇、散熱片與熱管，提供客戶一站式散熱解決方案，應用於高效能運算、5G基地台及電動車充電樁等領域，營收占比約兩成。
• 公司每年投入營收約3%至5%於研發，專注於流體力學模擬、低噪音設計及高散熱效率材料開發，並擁有超過百項專利，技術優勢顯著。
• 生產流程從馬達繞線、扇葉射出、組裝到測試均採自動化產線，並導入智慧製造系統，確保產品品質穩定與交期彈性，滿足客戶少量多樣需求。

丂、市場地位與競爭優勢

• 協禧在台灣散熱風扇產業中屬於中階領導廠商，全球市占率約2%至3%，在國內僅次於建準、台達電等一線大廠，但在特定利基市場如工業風扇與網通風扇具備競爭力。
• 競爭優勢之一為超過四十年的產業經驗，累積深厚的馬達設計與流體力學技術，產品可靠性與壽命表現優於同業，尤其在高溫、高濕等惡劣環境應用中獲得客戶信賴。
• 第二項優勢為完整的產品線與客製化能力，從標準品到特殊規格（如防水、防塵、超薄型）均可快速開發，滿足不同產業客戶需求，縮短產品上市時間。
• 第三項優勢為全球經銷網絡與在地化服務，在歐美亞洲主要市場設有銷售據點或合作夥伴，能即時回應客戶技術問題與售後服務，提升客戶黏著度。
• 品牌知名度在工業與網通領域較高，與國內外多家系統整合商及品牌商建立長期合作關係，客戶忠誠度高，轉換成本相對較大。
• 進入障礙包括散熱風扇的專利壁壘、自動化生產設備投資門檻，以及通過客戶認證所需的時間與品質驗證，新進者難以短期內複製其技術與客戶基礎。

七、營運表現與財務概況

• 協禧近年的營運表現參考下方財務表格，年營收規模約新台幣40至50億元，每股盈餘(EPS)約在1.5至2.5元區間波動，受景氣循環影響明顯。
• 近期營運亮點包括車用散熱產品出貨量逐步提升，已打入國內外電動車供應鏈，帶動毛利率較傳統電腦應用提升約3至5個百分點。
• 挑戰方面，2023年因全球PC市場需求疲弱，營收年減約10%，但伺服器與網通散熱需求仍維持成長，顯示公司產品組合調整成效。
• 公司配息政策穩定，過去五年平均現金殖利率約3%至5%，股利發放率約六成至七成，適合穩健型投資人。
• 股價表現區間近一年約在25元至40元之間波動，本益比約15至20倍，股價淨值比約1.5至2倍，整體評價相對同業合理。
• 重要子公司包括協禧科技(深圳)有限公司及昆山協禧電機有限公司，主要負責中國大陸生產與銷售，合計貢獻集團營收逾八成。

丄、未來展望與發展策略

• 展望未來，協禧的發展策略包括持續深化車用電子散熱布局，目標在2026年前將車用營收占比提升至15%以上，並爭取國際車廠Tier 1供應商資格。
• 受惠於5G/6G通訊、AI伺服器及資料中心散熱需求爆發，公司將加大高階散熱模組研發，特別是液冷散熱技術，以搶攻高效能運算市場。
• 新市場布局方面，積極拓展物聯網、智慧家電及醫療設備等利基應用散熱市場，利用既有技術平台開發小型化、低功耗風扇產品。
• 資本支出計劃未來三年每年約2至3億元，主要用於自動化產線升級與車用產能擴充，預計2025年車用風扇產能將較2023年增加50%。
• 潛在風險包括全球經濟景氣下行導致終端需求減弱、原物料價格波動影響毛利率，以及同業價格競爭加劇，公司需持續提升產品附加價值以維持獲利能力。

六、常見問與答