農林(2913)在做什麼？公司業務介紹2026

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一、公司基本資料

• 農林(股票代號2913)為台灣證券交易所上市公司，產業類別歸屬於貿易百貨業，但實際營運模式與傳統百貨貿易商差異甚大，主要聚焦於農業資源開發與資產管理。
• 公司成立於1950年，前身為台灣農林公司，歷史悠久，於1962年在台灣證券交易所掛牌交易，是台灣最早期的上市公司之一。
• 現任董事長為吳清源，實收資本額約新台幣78.9億元，截至2025年底市值約新台幣120億元，顯示其在資本市場具一定規模，但股價波動受資產題材影響較大。
• 根據公開資訊，公司主要業務包括茶葉及相關農產品的種植、加工與銷售，以及土地、廠房等不動產的開發、出租與處分。
• 公司總部位於台北市內湖區，主要生產基地包括南投縣魚池鄉的日月茶廠、苗栗縣銅鑼鄉的觀光茶園等，員工人數約200人。
• 近期重大發展包括啟動老埤農場的茶園擴建計畫，以及積極評估多筆閒置土地的開發方案，目標提升資產使用效率與穩定現金流。

丁、主要產品與服務

• 核心業務為茶葉產銷，農林擁有全台最大規模的茶園，總面積超過600公頃，主要分布在南投、苗栗等地，生產紅茶、綠茶、烏龍茶等多種茶葉，自有品牌「日月潭紅茶」在國內市場具一定知名度。
• 土地資產開發與管理為另一重要業務，公司持有超過3,000公頃的土地，其中部分位於新北市、桃園市等都會區精華地段，透過出租給物流、倉儲、工廠等業者，或與建商合作進行住宅、商業區開發，獲取穩定租金與開發收益。
• 休閒觀光事業方面，農林經營「大溪花海農場」、「銅鑼茶廠」等觀光景點，提供遊客採茶體驗、茶文化導覽、餐飲服務等，每年吸引數十萬人次遊客，貢獻穩定營收。
• 營收組合方面，茶葉銷售約占總營收40%，土地租金與資產處分收益約占35%，休閒觀光及其他收入約占25%。近年資產處分收益波動較大，影響整體獲利穩定性。
• 研發投入主要集中於茶樹品種改良、有機栽培技術及茶葉加工製程優化，公司與農業試驗所等機構合作，開發高附加價值的特色茶品，如紅玉紅茶、紫芽茶等。
• 生產流程從茶園管理、採摘、萎凋、揉捻、發酵、乾燥到包裝，均採標準化作業，部分茶園已取得有機認證，確保產品品質與食品安全。

丂、市場地位與競爭優勢

• 農林在台灣茶葉市場中屬於領導品牌之一，尤其在南投魚池鄉的紅茶產區，其「日月潭紅茶」系列產品市占率約15%，為國內最大單一紅茶品牌，與天仁茗茶、王德傳等業者競爭。
• 土地資產規模為農林最大競爭優勢，公司持有超過3,000公頃土地，其中多數為早期取得、成本極低，帳面價值遠低於市價，潛在資產增值空間龐大，為股價提供下檔保護。
• 品牌歷史悠久，農林成立超過70年，在消費者心中具備信賴感與老字號形象，有助於茶葉產品的銷售與品牌延伸，例如推出茶禮盒、茶點心等周邊商品。
• 進入障礙來自於茶園規模與土地稀缺性，台灣適合種植高品質茶葉的山坡地有限，農林擁有全台最大茶園，新競爭者難以複製其規模與產能。
• 客戶關係方面，農林除了透過自有通路銷售，也與統一超商、全聯等大型零售通路合作，並外銷至中國、日本等市場，客戶基礎多元。
• 同業競爭格局中，農林在茶葉本業面臨天仁、王德傳等品牌競爭，在資產開發領域則與其他地主或建商合作，競爭壓力相對較小，但開發進度易受景氣與法規影響。

七、營運表現與財務概況

• 農林近年的營運表現參考下方財務表格，年營收規模約新台幣3至5億元，每股盈餘(EPS)約在0.1至0.5元之間波動，獲利主要來自資產處分收益，本業茶葉與觀光事業貢獻有限。
• 近期營運亮點包括2024年成功處分新北市一筆閒置土地，貢獻一次性收益約新台幣2億元，帶動當年EPS達0.8元，創近年新高；但扣除業外收益後，本業仍處於虧損或微利狀態。
• 配息政策方面，農林過去五年平均配息率約60%，但盈餘波動大，部分年度未配發股利。2024年因一次性收益，每股配發現金股利0.5元，殖利率約2%。
• 股價表現區間方面，近一年股價在15元至25元之間震盪，主要受資產題材與大盤氣氛影響，本益比偏高，反映市場對其資產價值的期待。
• 重要子公司包括台灣農林(股)公司、大溪花海農場(股)公司等，轉投資事業涵蓋休閒觀光、農業生技等領域，惟多數子公司營運規模較小，對母公司獲利貢獻有限。

丄、未來展望與發展策略

• 展望未來，農林的發展策略將聚焦於土地資產的活化與開發，計畫在未來3至5年內，針對位於新北市、桃園市的數筆精華土地，與建商合作推出住宅或商業區開發案，預估可貢獻數十億元的開發收益。
• 茶葉事業方面，公司將持續擴大自有品牌「日月潭紅茶」的市場滲透率，並拓展海外銷售管道，尤其瞄準中國、日本及東南亞市場，目標在2027年前將外銷占比提升至總營收的30%。
• 產業趨勢上，台灣茶葉市場受惠於健康意識抬頭與觀光旅遊復甦，有機茶、特色茶需求增加，農林的有機茶園與觀光茶廠將直接受益，有助於提升本業獲利能力。
• 資本支出計畫方面，公司預計未來兩年投入約新台幣5億元，用於茶園更新、自動化加工設備購置及觀光設施升級，以提升生產效率與遊客體驗。
• 潛在風險包括土地開發進度可能因法規審查、景氣變化而延宕，導致收益認列時間不確定；茶葉事業面臨氣候變遷、進口茶競爭等挑戰，可能影響產量與價格。

六、常見問與答