國巨*(2327)在做什麼？公司業務介紹2026

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一、公司基本資料

• 國巨*(股票代號2327)為台灣上市公司，屬於電子零組件產業，公司全名為國巨股份有限公司，成立於1987年，於1993年在台灣證券交易所掛牌交易，股票簡稱國巨*。
• 現任董事長為陳泰銘，實收資本額約新台幣42億元，目前市值約新台幣2,500億元，顯示其在資本市場的重要地位，為台灣市值最大的被動元件公司。
• 根據公開資訊，公司主要經營被動元件相關業務，包括積層陶瓷電容(MLCC)、晶片電阻、電感、磁性元件及天線等產品之製造與銷售。
• 全球員工總數約8,000人，營運據點遍布台灣、中國、日本、韓國、美國及歐洲，生產基地主要位於台灣高雄、中國蘇州、東莞及菲律賓等地。
• 近期重大發展包括2020年完成收購美國基美(KEMET)公司，強化車用及工控領域布局；2024年宣布擴建高雄新廠，預計2026年投產，以因應AI伺服器及電動車需求。
• 公司持續投入研發，每年研發費用約占營收5%-7%，專注於高容、高壓、小型化MLCC及車規級產品開發，累計擁有逾千項專利。

丁、主要產品與服務

• 核心業務為被動元件之研發、製造與銷售，主要產品包括積層陶瓷電容(MLCC)及晶片電阻，兩者合計占營收比重約70%，為公司最主要收入來源。
• MLCC產品線涵蓋0201至2220尺寸，電容值範圍從0.1pF至100μF，應用於智慧型手機、筆電、伺服器、車用電子及工業電源等領域，具備高容、高壓、高可靠性特性。
• 晶片電阻產品包括厚膜、薄膜及抗硫化系列，尺寸從0201至2512，廣泛用於消費性電子、通訊設備及汽車電子，提供高精度、低溫度係數之解決方案。
• 電感及磁性元件產品包含功率電感、共模濾波器及鐵氧體磁芯，主要應用於電源管理、射頻電路及車用電子，營收占比約15%，近年因車用需求成長而擴產。
• 客戶類型涵蓋全球一線品牌，如蘋果、三星、華為、特斯拉、博世等，並與鴻海、廣達、台達電等EMS廠建立長期合作關係，營收結構中車用及工業占比約40%。
• 研發投入聚焦於小型化、高容值及車規級產品，例如01005尺寸MLCC及車用等級AEC-Q200認證產品，生產流程採用自動化產線與智慧製造技術，確保品質穩定與交期效率。

丂、市場地位與競爭優勢

• 國巨為全球第三大MLCC供應商，僅次於村田與三星電機，市占率約13%；晶片電阻則為全球第一，市占率約34%，在標準型與利基型產品均具領導地位。
• 競爭優勢之一為完整的產品線與一站式服務，從MLCC、電阻到電感，客戶可一次購足，降低供應鏈管理成本，並提升客戶黏著度。
• 透過併購普思電子、基美等國際大廠，取得車用、工控及高端利基型產品技術與客戶，例如基美在車用電容及感測器領域擁有深厚基礎，強化國巨在高階市場的競爭力。
• 全球生產據點分散於台灣、中國、菲律賓等地，降低單一區域風險，並具備規模經濟優勢，標準型產品成本低於同業，利基型產品則享有較高毛利率。
• 品牌知名度高，與一線客戶長期合作，客戶轉換成本高，且產品通過嚴苛認證（如車用AEC-Q200、工業IEC標準），形成進入障礙。
• 同業競爭格局中，主要對手為日本村田、太陽誘電及韓國三星電機，但國巨在標準型產品價格競爭力強，並持續提升車用及工控占比，與日韓廠商形成差異化。

七、營運表現與財務概況

• 國巨近年的營運表現參考下方財務表格，2024年全年營收約新台幣320億元，稅後淨利約60億元，每股盈餘(EPS)參考值約14元，營運穩健。
• 近期營運亮點包括AI伺服器需求帶動高階MLCC出貨成長，以及車用電子滲透率提升，2025年第一季營收年增約15%，毛利率維持在35%-40%區間。
• 挑戰方面，標準型產品面臨中國廠商價格競爭，且全球總體經濟不確定性影響消費性電子需求，公司需持續優化產品組合以維持獲利能力。
• 配息政策穩定，近年現金股利發放率約60%-70%，2024年每股配發現金股利約8元，殖利率約3%-4%，吸引長期投資者。
• 股價表現區間方面，2024年至2025年股價約在400元至600元之間波動，反映市場對其獲利成長與產業前景的預期。
• 重要子公司包括國巨電子(中國)、基美(KEMET)、普思電子(Pulse)等，其中基美貢獻約30%營收，主要來自車用及工業領域。

丄、未來展望與發展策略

• 展望未來，國巨的發展策略包括持續擴大車用、工控及AI伺服器等高階應用占比，目標在2026年將車用營收占比提升至30%以上，以降低消費性電子景氣波動影響。
• 產業趨勢方面，電動車、自動駕駛及5G/6G通訊將帶動被動元件用量倍增，例如一台電動車MLCC用量約1萬顆，遠高於傳統燃油車的3,000顆，公司可望直接受惠。
• 新產品布局聚焦於高容MLCC、功率電感及磁性元件，並開發用於AI伺服器電源管理的高壓電容，預計2026年推出新一代產品，搶攻資料中心市場。
• 資本支出計劃方面，2025年資本支出約新台幣50億元，主要用於高雄新廠擴建及自動化產線升級，預計2026年投產後可增加約20%產能。
• 潛在風險包括中美貿易戰導致供應鏈重組、中國同業低價競爭壓縮利潤，以及匯率波動影響海外營收，公司需透過分散生產基地及產品差異化來因應。

六、常見問與答