和康生(1783)在做什麼？公司業務介紹2026

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一、公司基本資料

• 和康生(股票代號1783)為上市公司，屬於生技醫療產業。公司全名為和康生技股份有限公司，英文名稱為Maxigen Biotech Inc.。
• 公司成立於1998年12月，於2009年3月在台灣證券交易所掛牌交易，股票面額為新台幣10元。
• 現任董事長為陳敬亭，實收資本額約新台幣8.5億元，目前市值約新台幣40至60億元區間，顯示其在生技醫材領域的市場定位。
• 根據公開資訊，公司主要經營高階醫材與生物材料的研發、製造及銷售，產品涵蓋膠原蛋白、玻尿酸及骨科植入物等。
• 公司總部位於桃園市龜山區，設有符合GMP標準的生產基地，並通過ISO 13485及歐盟CE認證，員工總數約200至250人。
• 近期重大發展包括取得中國NMPA的產品註冊證，以及與國際大廠簽訂代工合約，有助於擴大海外營收占比。

丁、主要產品與服務

• 核心業務為高階醫材與生物材料的研發、製造及銷售，主要產品線包括膠原蛋白敷料、玻尿酸填充劑及骨科植入物，應用於整形外科、牙科及一般外科手術。
• 膠原蛋白系列產品：包括膠原蛋白敷料、膠原蛋白膜及膠原蛋白海綿，用於傷口癒合、牙科骨再生及整形外科組織修復，客戶以醫院及診所為主。
• 玻尿酸系列產品：包括皮下填充劑及關節腔注射劑，前者用於醫美除皺與豐唇，後者用於退化性關節炎治療，營收占比約40%至50%。
• 骨科植入物：包括人工骨替代物及骨釘骨板，用於脊椎手術及創傷修復，營收占比約20%至30%，主要銷售對象為骨科醫院。
• 營收組合概況：醫美相關產品（玻尿酸填充劑）約占總營收45%，外科與牙科產品（膠原蛋白系列）約占35%，骨科產品約占20%。
• 研發投入：每年研發費用約占營收10%至15%，專注於新劑型開發、生物相容性提升及製程優化，已取得多項國內外專利。
• 生產流程特點：採用動物組織萃取與發酵技術，從原料到成品全程控管，確保產品純度與安全性，並提供客製化代工服務。

丂、市場地位與競爭優勢

• 和康生在台灣高階醫材市場中屬於中階定位，專注於膠原蛋白與玻尿酸領域，與國際大廠如Allergan、Galderma形成差異化競爭，以價格優勢與在地服務取勝。
• 競爭優勢一：擁有完整的膠原蛋白與玻尿酸生產技術，從原料萃取到成品製造一貫化，成本控制能力優於同業，毛利率維持在60%至70%。
• 競爭優勢二：產品通過台灣TFDA、中國NMPA及歐盟CE認證，具備國際市場准入資格，尤其中國市場的註冊證為重要進入障礙。
• 競爭優勢三：與國內外醫療機構建立長期合作關係，提供技術支援與教育訓練，客戶黏著度高，有助於穩定訂單來源。
• 國內外市場占有率：在台灣膠原蛋白敷料市場占有率約15%至20%，玻尿酸填充劑市場占有率約10%至15%；海外市場以中國及東南亞為主要成長區域。
• 同業競爭格局：主要競爭對手包括科妍、雙美及國際品牌，和康生以產品多樣性與代工彈性取得利基，但品牌知名度仍待提升。
• 進入障礙與護城河：醫材產品需取得各國法規認證，認證時程長且成本高，加上專利保護，形成一定的護城河。

七、營運表現與財務概況

• 和康生近年的營運表現參考下方財務表格，年營收規模約新台幣5至8億元，每股盈餘(EPS)約在0.5至2元區間波動，反映生技產業的高研發投入特性。
• 近期營運亮點：2024年營收創歷史新高，主要受惠於中國市場玻尿酸產品出貨增加，以及代工訂單穩定成長。
• 營運挑戰：研發費用與銷售費用持續攀升，壓縮獲利空間；此外，新產品上市時程可能因法規審查而延後，影響營收貢獻。
• 配息政策：公司近年配息率約30%至50%，以現金股利為主，殖利率約1%至3%，屬於穩健配息型生技股。
• 股價表現區間：近一年股價約在40至70元之間波動，本益比約30至50倍，反映市場對其未來成長性的期待。
• 重要子公司或轉投資：無重大子公司，主要營運主體為台灣母公司，另設有海外銷售據點，如上海辦事處。

丄、未來展望與發展策略

• 展望未來，和康生的發展策略包括：持續深化中國與東南亞市場布局，透過當地經銷商與學術合作，提升品牌滲透率。
• 新產品布局：開發新一代長效型玻尿酸填充劑及可吸收骨科植入物，預計2026至2027年取得認證，有望帶動營收成長。
• 產業趨勢受益程度：全球高齡化與醫美需求持續增長，公司產品線符合市場趨勢，預期未來三年營收年複合成長率可達10%至15%。
• 資本支出與擴產計劃：規劃擴建桃園廠房，增加膠原蛋白與玻尿酸產能，資本支出約新台幣2至3億元，預計2026年完工投產。
• 潛在風險與不確定性：中國市場政策變化可能影響產品銷售；新產品認證時程延遲；以及國際競爭加劇導致價格壓力。

六、常見問與答