和大(1536)在做什麼？公司業務介紹2026

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一、公司基本資料

• 和大(股票代號1536)為上市公司，屬於汽車股產業。公司全名為和大工業股份有限公司，成立於1966年，總部位於台中市大里區，並於1996年在台灣證券交易所掛牌上市。
• 現任董事長為沈國榮，實收資本額約新台幣28.5億元，目前市值約新台幣150億元至200億元區間，顯示其在汽車零組件領域的市場地位。
• 公司主要經營汽車傳動系統零組件相關業務，包括精密齒輪、變速箱齒輪、傳動軸、差速器齒輪等產品的設計、製造與銷售。
• 和大在台灣設有台中大里、中科后里等生產基地，並在中國大陸設有子公司，服務當地車廠客戶，員工總數約1,500人。
• 近年重大發展包括：2022年啟動中科后里廠擴建計畫，預計2025年完工，將新增電動車減速齒輪產線；2023年取得美系電動車大廠長期訂單，為未來營收成長奠定基礎。
• 公司長期專注於高精度金屬加工技術，擁有超過50年的齒輪製造經驗，並通過IATF 16949汽車業品質管理系統認證，確保產品品質穩定。

丁、主要產品與服務

• 核心業務為精密齒輪與傳動系統零組件的製造與銷售，產品涵蓋變速箱齒輪、減速齒輪、傳動軸、差速器齒輪等，應用於燃油車、混合動力車與純電動車。
• 燃油車產品：主要供應傳統自排變速箱(AT)、無段變速箱(CVT)及雙離合器變速箱(DCT)所需的齒輪組，客戶包括福特、通用、豐田等車廠的Tier 1供應商。
• 電動車產品：專注於電動車減速齒輪與傳動模組，已成功打入美系電動車大廠（如特斯拉）及歐系電動車品牌供應鏈，提供高精度、低噪音的減速齒輪。
• 營收組合概況：根據近年財報，燃油車相關產品約占營收60%，電動車產品約占30%，其他（如工業用齒輪、維修市場）約占10%，電動車占比持續提升。
• 研發投入與技術優勢：每年研發費用約占營收3%-5%，專注於齒輪嚙合精度、熱處理技術與輕量化設計，並導入自動化產線與智慧製造系統，提升生產效率。
• 生產流程特點：從材料檢驗、鍛造、切削加工、熱處理到精密研磨，全程自主生產，並採用線上檢測系統確保產品品質，交貨週期約4-6週。

丂、市場地位與競爭優勢

• 和大在台灣汽車傳動系統零組件領域居領導地位，為國內最大精密齒輪製造商之一，全球市占率在特定齒輪產品（如CVT齒輪）約5%-10%，具備國際競爭力。
• 競爭優勢一：技術門檻高。齒輪製造涉及複雜的設計與加工參數，和大累積超過50年經驗，掌握高精度研磨與熱處理技術，產品精度可達DIN 5級以上。
• 競爭優勢二：客戶關係穩固。與國際Tier 1供應商（如BorgWarner、ZF、Magna）建立長期合作關係，並直接供應美系電動車大廠，客戶黏著度高。
• 競爭優勢三：產能規模與自動化。台灣與中國兩地生產基地，年產能約2,000萬個齒輪，並持續導入機器人與自動化倉儲，降低生產成本。
• 競爭優勢四：電動車先機。相較同業，和大較早切入電動車減速齒輪市場，已取得認證與量產訂單，享有先行者優勢。
• 同業競爭格局：國內競爭對手包括倉佑(1568)、永彰(4523)等，但和大在產品精度與客戶層級上具領先地位；國際上則與日本、德國齒輪廠競爭。

七、營運表現與財務概況

• 和大近年的營運表現參考下方財務表格。近年年營收規模約新台幣60億至80億元，每股盈餘(EPS)約在1.5元至3.5元區間波動，受產業景氣與電動車轉型影響。
• 近期營運亮點：2023年受惠於電動車訂單增加，營收年增約15%，毛利率回升至25%以上，稅後淨利創近三年新高。
• 營運挑戰：傳統燃油車市場成長趨緩，加上電動車產品初期良率與成本控制仍需時間優化，導致獲利波動較大。
• 配息政策：公司過去五年平均配息率約60%-70%，以現金股利為主，2023年現金股利約1.5元，殖利率約3%-4%。
• 股價表現區間：近一年股價約在50元至80元區間波動，受電動車題材與營收成長動能影響，股價波動較大。
• 重要子公司：包括和大工業(中國)有限公司，主要服務中國車廠客戶，約占合併營收15%-20%，近年因中國車市競爭加劇，獲利貢獻較不穩定。

丄、未來展望與發展策略

• 展望未來，和大的發展策略包括：持續擴大電動車減速齒輪產能，目標在2026年將電動車產品營收占比提升至50%以上，降低對燃油車市場的依賴。
• 產業趨勢與公司受益程度：全球電動車滲透率持續上升，帶動減速齒輪需求，和大已取得多家車廠認證，預期將直接受惠於此趨勢。
• 新市場/新產品布局：除電動車減速齒輪外，公司正開發適用於商用電動車與重型機具的傳動系統，並探索氫燃料電池車相關零組件機會。
• 資本支出與擴產計劃：2024-2026年預計資本支出約新台幣30億元，用於中科后里廠擴建與自動化設備升級，目標將總產能提升30%。
• 潛在風險與不確定性：電動車市場競爭激烈，價格壓力可能壓縮利潤；此外，全球貿易戰與供應鏈重組可能影響海外客戶訂單穩定性。
• 長期策略：公司將持續投入研發，提升產品附加價值，並透過垂直整合與策略聯盟，鞏固在高端齒輪市場的領導地位。

六、常見問與答