幸福(1108)在做什麼？公司業務介紹2026

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一、公司基本資料

• 幸福(股票代號1108)為上市公司，屬於水泥股產業。公司全名為幸福水泥股份有限公司。
• 公司成立於1974/05/07，於1990/06/06在台灣證券交易所掛牌交易，至今已逾30年。
• 現任董事長為陳韻如，實收資本額40.47億元，目前市值約55.45億，顯示其在資本市場的重要性。
• 根據公開資訊，公司主要經營有關水泥及水泥製品之工業及相關事業，生產基地位於宜蘭縣南澳鄉及花蓮縣秀林鄉。
• 截至最新年報，公司員工人數約300人，並設有台北總管理處及多處營業據點。
• 近期公司積極進行設備更新與環保改善，以符合日益嚴格的排放標準，並提升生產效率。

丁、主要產品與服務

• 核心業務為水泥及水泥製品的生產與銷售，主要產品包括卜特蘭水泥、爐石水泥、高爐水泥等，滿足不同工程需求。
• 預拌混凝土為另一重要產品線，提供多種強度等級的混凝土，應用於建築、橋樑、道路等營造工程。
• 產品應用領域涵蓋公共工程(如捷運、高鐵、水庫)、民間建築(住宅、商辦)及特殊工業設施，客戶包括營造廠、建設公司及政府機關。
• 營收組合以水泥銷售為主，約占總營收六至七成，預拌混凝土約占二至三成，其餘為其他水泥製品及服務收入。
• 公司持續投入研發，專注於低碳水泥、循環經濟原料替代(如使用爐石、飛灰)及製程節能技術，以降低碳排與生產成本。
• 生產流程從原料開採、研磨、熟料燒成到成品包裝一貫化作業，並設有自有碼頭與運輸車隊，確保供貨穩定與物流效率。

丂、市場地位與競爭優勢

• 幸福水泥在台灣水泥市場屬於中型廠商，市占率約5-8%，主要競爭對手為台泥、亞泥、環泥等大型同業，但憑藉區域生產基地與穩定品質，在東部市場具一定影響力。
• 競爭優勢之一為擁有自有礦山與原料來源，降低原料成本波動風險，並確保長期供應穩定。
• 公司深耕東部市場多年，與當地營造業、公共工程單位建立長期合作關係，客戶黏著度高。
• 相較於大型同業，幸福水泥營運規模較小，但決策靈活，能快速因應區域市場變化，提供客製化產品與服務。
• 品牌方面，幸福水泥在東部及北部市場具備一定知名度，產品通過CNS國家標準認證，品質穩定可靠。
• 進入障礙方面，水泥業屬高資本、高環保要求產業，新進者需投入大量資金建廠與取得礦權，且環保法規趨嚴，形成天然護城河。

七、營運表現與財務概況

• 幸福近年的營運表現參考下方財務表格，年營收規模約在30-40億元之間，每股盈餘(EPS)參考值約0.5-1.5元，受景氣循環影響波動。
• 近期營運亮點包括：受惠於政府前瞻基礎建設及民間建案需求，出貨量維持穩定；同時透過製程改善與成本控管，毛利率有所提升。
• 挑戰方面，水泥業面臨碳費開徵與環保成本增加壓力，可能壓縮獲利空間；此外，中國經濟放緩影響區域水泥價格，對出口市場造成不確定性。
• 配息政策方面，公司近年盈餘分配率約六至八成，以現金股利為主，殖利率約3-5%，屬穩健配息型個股。
• 股價表現區間參考值約在12-18元之間，波動相對平穩，適合長期投資人。
• 重要子公司包括幸福水泥(香港)有限公司及多家預拌混凝土廠，負責海外市場拓展與區域銷售。

丄、未來展望與發展策略

• 展望未來，幸福的發展策略包括：持續推動設備更新與自動化，提升生產效率並降低單位能耗。
• 積極布局循環經濟，擴大使用爐石、飛灰等工業副產品作為水泥原料，減少天然資源消耗與碳排。
• 因應政府2050淨零排放目標，公司規劃導入低碳水泥產品線，並評估碳捕捉技術的可行性。
• 產業趨勢方面，台灣公共工程與民間建設需求長期穩定，加上都更、危老重建政策推動，有助於維持水泥需求基本盤。
• 新市場布局方面，公司評估拓展東南亞市場的可能性，並透過子公司強化海外銷售網絡。
• 潛在風險包括：碳費開徵導致成本上升、中國水泥低價傾銷威脅、以及區域性供需失衡影響價格。

六、常見問與答