嘉泥(1103)在做什麼？公司業務介紹2026

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一、公司基本資料

• 嘉泥(股票代號1103)為上市公司，屬於水泥股產業。公司全名為嘉新水泥股份有限公司。
• 公司成立於1954/12/13，於1969/11/14在台灣證券交易所掛牌交易，為台灣最早上市的水泥公司之一。
• 現任董事長為張剛綸，實收資本額83.29億元，目前市值約111.61億，顯示其在資本市場的重要性。
• 根據公開資訊，公司主要經營水泥、生產、銷售，並涵蓋熟料、預拌混凝土等相關產品。
• 公司總部位於台北市中山區，主要生產基地位於花蓮縣新城鄉，另於高雄、台中設有發貨站，員工總數約300人。
• 近年嘉泥積極活化資產，將部分水泥廠區轉型為觀光飯店，如位於花蓮的「嘉新兆福文化基金會」及「台泥嘉新飯店」等，展現多角化經營策略。

丁、主要產品與服務

• 核心業務為水泥及熟料的生產與銷售，水泥產品包括卜特蘭水泥、高爐水泥等，廣泛應用於建築、道路、橋樑等基礎建設。
• 預拌混凝土業務為另一重要收入來源，供應營造廠及建築公司，提供客製化配比設計，滿足不同強度與耐久性需求。
• 公司設有自有石灰石礦山，確保原料穩定供應，並透過花蓮廠的旋窯設備進行一貫化作業，年產能約200萬公噸。
• 營收組合中，水泥及熟料銷售約佔60%，預拌混凝土約佔30%，其他如轉投資飯店及租金收入約佔10%，近年服務業比重逐步提升。
• 研發投入聚焦於低碳水泥及廢棄物資源化技術，例如使用飛灰、爐石等替代原料，降低碳排放並符合環保法規。
• 生產流程從礦山開採、破碎、生料研磨、熟料燒成到水泥研磨包裝，全程導入自動化監控系統，確保品質穩定。

丂、市場地位與競爭優勢

• 嘉泥在台灣水泥市場屬於中型廠商，市佔率約5-8%，落後於台泥(約30%)及亞泥(約20%)，但在東部地區具備區域優勢。
• 競爭優勢之一為自有礦山資源，花蓮廠擁有豐富的石灰石礦權，原料自給率高，降低採購成本波動風險。
• 品牌歷史悠久，成立超過70年，與國內多家大型營造商及公共工程單位建立長期合作關係，客戶忠誠度穩定。
• 進入障礙包括水泥業屬資本密集產業，新設旋窯投資動輒數十億元，且環保許可取得困難，嘉泥既有產能形成護城河。
• 相較同業，嘉泥積極發展非水泥事業，如旅宿及資產開發，分散景氣循環風險，提升整體獲利穩定性。

七、營運表現與財務概況

• 嘉泥近年的營運表現參考下方財務表格，年營收規模約30-40億元，每股盈餘(EPS)約0.5-1.5元，受水泥價格及需求影響波動。
• 近期營運亮點包括轉投資飯店業務逐漸貢獻獲利，以及花蓮廠取得環保認證，有助爭取公共工程訂單。
• 挑戰方面，國內水泥市場成長趨緩，加上進口水泥競爭，壓縮本業利潤空間，公司需持續降低成本。
• 配息政策穩定，近年現金股利發放率約60-80%，每股配息約0.3-1.0元，提供股東穩定現金回報。
• 股價長期在15-25元區間整理，波動相對平穩，適合穩健型投資人。
• 重要子公司包括嘉新資產管理開發股份有限公司，負責資產活化及飯店經營，以及嘉新水泥(中國)控股有限公司，布局大陸市場。

丄、未來展望與發展策略

• 展望未來，嘉泥的發展策略包括持續優化水泥本業，透過自動化及節能設備降低生產成本，提升競爭力。
• 擴大旅宿事業版圖，計劃在花蓮及台北等地開發更多觀光飯店，目標將服務業營收占比提升至20%以上。
• 投入低碳水泥研發，順應全球淨零碳排趨勢，開發低碳產品以爭取綠色建築及公共工程訂單。
• 資產活化方面，將閒置廠區土地進行商業開發，例如規劃商辦或住宅，創造穩定租金收益。
• 潛在風險包括國內水泥需求受景氣影響，以及環保法規趨嚴可能增加成本，需密切關注政策變化。

六、常見問與答