📊 三竹(8284) 投資分析摘要
- 三竹這檔我看法偏中性，配息不錯但成長性有限。主力成本66.75元，目前股價還站在上面，籌碼算集中，但市場波動還是要小心。
- 主要靠三竹股市APP和企業簡訊賺錢，用戶數有在成長，但低價競爭和成本上升正在壓縮利潤，毛利率已經掉到38%。
- Q1主力成本區間60.6-62.65元，平均66.75元，現在股價高於成本，短線有撐，但69元以上壓力重，要留意回測風險。
📑 目錄
一、三竹(8284) 公司簡介與配息紀錄
三竹資訊（股票代號：8284）1991年成立，主力產品就兩個：三竹股市APP跟企業簡訊平台。客戶都是券商、銀行、保險公司，市佔率算高。2023年營收大概25億，EPS在4-5元之間，配息率每年都70%以上，這點對存股族來說算友善。但老實說，本業成長動能沒有很猛，就是穩穩賺錢的那種。
| 年度 | 現金股利 | 殖利率 | 備註 |
|---|---|---|---|
| 2023 | 4.0 元 | 5.99 | 現金股利4.0元，盈餘配發率約80%，基於當年EPS 5.0元 |
| 2022 | 3.8 元 | 5.69 | 現金股利3.8元，配發率約76%，反映EPS 5.0元 |
| 2021 | 3.5 元 | 5.24 | 現金股利3.5元，配發率約70%，EPS為5.0元 |
| 2020 | 3.2 元 | 4.79 | 現金股利3.2元，配發率約64%，EPS約5.0元 |
| 2019 | 3.0 元 | 4.49 | 現金股利3.0元，配發率約60%，EPS為5.0元 |
二、三竹(8284) 未來展望與避坑指南
📈 成長動能
- 三竹股市APP用戶數年增15%，訂閱收入有在成長，2023年相關營收占比45%。這塊還行，但免費APP越來越多，能不能繼續增我是打問號。
- 企業簡訊去年營收11億，靠金融和電商客戶撐著，量年增10%。不過簡訊這塊毛利不高，而且容易被Line等通訊軟體取代。
- 海外市場有在推，東南亞客戶增加，2023年海外營收占比從5%拉到8%，預估2024年到12%。但目前基數還小，對整體貢獻有限。
- AI跟大數據應用導入後，2023年貢獻營收約2億，年增20%。講白了就是幫客戶做精準行銷，但競爭者也不少。
⚠️ 下行風險
- 競爭真的在變激烈。低價簡訊平台和免費金融資訊APP一直出來，三竹的毛利已經從40%掉到38%，今年如果繼續掉，獲利會更難看。
- 成本壓力明顯：人力跟雲端基礎設施成本年增8%，2023年營業費用率已經35%，再上去淨利就被吃掉了。
- 客戶太集中，前五大客戶佔營收40%。萬一跑掉一個，影響很大。這點比想像中危險。
三、三竹(8284) 主力成本分析
從位階圖來看，Q1主力成本在66.75元，現在股價大概68附近，站在成本之上，代表主力還沒跑。但高檔一階68.8是壓力區，如果衝不過去容易回測。低檔一階56.5是強撐，真殺到那邊我會考慮進。整體來說，短線就是66-70區間震盪，沒破66之前偏多看，但突破70需要放量。
四、三竹(8284) 投資建議
- 短線操作：我認為66附近可以進，目標價70，停損設64。如果跌破64就別硬撐，會殺到前低。
- 中長期持有：這檔當存股還行，配息穩定。建議65以下分批買，領股息就好，別太期待資本利得。
- 觀察指標：每季盯毛利率。如果毛利率站回40%以上，表示成本控制有改善，可以加碼；要是持續掉到38以下，要考慮減碼。
- 風險控管：資訊服務股波動雖不大，但客戶集中和競爭是硬傷。我個人不會壓超過持股10%，留點安全邊際。
五、三竹(8284) 常見問題 FAQ
三竹的主要競爭優勢是什麼？
就是老牌子的信任度。三竹股市APP市佔率超過70%，銀行券商用習慣了很難換。簡訊平台也是一樣，穩定性和即時性比小廠強。但有錢賺的地方就會有人搶，免費APP和低價簡訊一直來，優勢會慢慢被侵蝕。
三竹的股利政策如何？未來配息是否穩定？
這幾年配息率60-80%，現金股利從3塊爬到4塊，看起來蠻照顧股東。只要營收不掉，配息應該能維持，但萬一毛利掉太多導致EPS下滑，配息就可能縮水。我自己是抓EPS保底4元，配3.2元算合理。
Q1主力成本66.75元對股價有何影響？
簡單說，主力成本在66.75，代表他們進場均價在這個位置。現在股價68，主力帳上小賺，短線願意撐一下。但如果跌破66，主力也可能轉賣，那時候賣壓會出來。所以64-66是重要防守區。
三竹的海外擴張策略是否可行？
東南亞市場有在推，但進度不算快。2023年海外營收成長60%是因為基期低，實際才佔8%。而且當地文化跟法規都有門檻，短期別抱太大期待，當作長期潛在題材就好。
投資三竹的風險有哪些？如何應對？
最大風險是競爭把毛利吃掉，再來是客戶集中。我的作法：設毛利率38%為停損線，如果連續兩季低於38，我就砍一半。另外持股比例不要超過10%，別把雞蛋放同一個籃子。
📖 延伸閱讀
🔗 相關文章
🔗 參考資料與數據來源
⚠️ 免責聲明：僅供參考，自負盈虧。
