📊 第一保(2852) 投資分析摘要
- 第一保這檔金融保險股，Q1主力成本在29.85元，股價大概在25.2到26.75元之間晃，籌碼算穩定，適合不想太刺激的投資人。
- 近5年配息都穩穩的，殖利率平均4-5%，有防禦性，但要注意產業競爭和利率變動的風險。
- 短期股價跟著大盤走，但長期公司營運穩，建議等低點慢慢進，同時盯緊核保利潤和投資收益的變化。
📑 目錄
一、第一保(2852) 公司簡介與配息紀錄
第一保，1962年成立的老牌產險公司，主要做火險、車險、海上保險、意外險、再保險這些。理賠紀律一直不錯，業務透過多元通路拓展。到2023年資本額大概30億，市佔在產險業排中段，但有第一金控撐著，風險控管和資金運用上比較有優勢。這幾年數位轉型有在做，線上投保佔比提升，核保效率和客戶服務有改善，同時投資組合也調整來應對低利率。2024年Q1主力成本29.85元，市場普遍覺得這價位合理，但股價大概在25.2到26.75元這邊震盪。所以整體來看，第一保算防禦型金融股，適合想要穩定配息、不想大起大落的人。
| 年度 | 現金股利 | 殖利率 | 備註 |
|---|---|---|---|
| 2023 | 1.2 元 | 4.2 | 現金股利1.2元，盈餘配發率約65% |
| 2022 | 1.0 元 | 3.8 | 受疫情理賠影響，股利略降，但還是有發 |
| 2021 | 1.5 元 | 5.1 | 獲利創高，配息率達70%，殖利率好看 |
| 2020 | 1.3 元 | 4.8 | 疫情剛開始還是穩穩配，防禦性有出來 |
| 2019 | 1.1 元 | 4.0 | 長期配息穩定，年均殖利率約4.5% |
二、第一保(2852) 未來展望與避坑指南
📈 成長動能
- 核保利潤穩：2023年綜合成本率95%，低於100%代表承保有賺，比同業平均98%好，風險控管真的有一套。
- 投資收益有拉起來：2024年Q1投資報酬率3.2%，靠台股高股息股票賺的，比去年全年2.8%好。
- 車險市場回溫：2023年車險保費收入年增5.2%，來到18億，因為新車賣得好、費率也有調，貢獻營收四成。
- 數位轉型有省到成本：線上投保占比從2022年10%升到2024年15%，通路成本降了約3%，毛利率有機會改善。
⚠️ 下行風險
- 利率變動的風險：2023年央行升半碼，產險業資金成本還是壓著，如果2024年降息，投資收益可能縮1-2%。
- 競爭壓力大：前五大公司市佔率六成，第一保只有5%左右，價格戰難免，2023年保費成長比業界平均6%還低。
- 天災理賠風險：台灣地震不少，2022年花蓮強震讓產險業賠了超過20億，第一保如果承保太多，獲利可能掉10%以上。
三、第一保(2852) 主力成本分析
四、第一保(2852) 投資建議
- 逢低進場：股價如果跌到25元附近（接近Q1低點26.75元），可以分批買，殖利率會到4.8%以上，有安全邊際。
- 長期抱著：適合存股族，近5年殖利率平均4.5%，而且波動比大盤小，可以當投資組合的防禦部位。
- 盯緊財報：每季看綜合成本率和投資收益，如果成本率破98%或投資收益低於2.5%，就減碼。
- 搭配大盤操作：台股多頭時第一保漲得慢，但空頭時比較抗跌，建議市場高檔時放個10-15%資金，平衡風險。
五、第一保(2852) 常見問題 FAQ
第一保的股價為什麼長期在25-30元區間？
因為公司穩歸穩，但沒什麼成長爆發力，賺錢主要靠核保和投資，沒有題材炒，所以股價就在那邊晃，適合領股息不是做價差。
2024年Q1主力成本29.85元，現在買會太貴嗎？
29.85是Q1的平均成本，股價低於30塊都算合理，但我個人覺得低於28塊再買更好，殖利率會比較高。
第一保的配息會不會受疫情影響而減少？
2022年疫情理賠多，股利從1.5掉到1.0，不過2023年已經回到1.2，長期配息還算穩，但天災風險還是要注意。
產險業的競爭對第一保有什麼影響？
競爭讓保費成長變慢，2023年市佔只有5%，但靠風險控管和成本優勢，還是能賺錢，只是股價不太會漲。
第一保適合短線操作嗎？
不適合啦，股價波動小、成交量又低，短線沒什麼肉，還是長期領股息比較實在，不然就搭配大盤做做波段。
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