📊 聖州(7764) 投資分析摘要
- 聖州(7764)做特殊工程塑膠和複合材料，2023年營收8.2億，年增12.5%，毛利率32%以上，算滿穩的。
- 近三年配息率68%，2024年現金股利1.8元，殖利率4.5%，領股息還可以。
- 下游電子、汽車零件需求回溫，2024上半年營收年增8.3%，全年EPS估2.8元，比去年好。
📑 目錄
一、聖州(7764) 公司簡介與配息紀錄
聖州這家公司1995年成立，在桃園，主要做特殊工程塑膠跟複合材料，幫客戶客製化精密加工。產品用在電子零件、汽車內裝、工業設備零件。客戶包括國內外一線電子代工廠和汽車供應鏈。2023年營收8.2億，年增12.5%，稅後淨利1.1億，EPS 2.5元。2024上半年下游庫存回補加上新訂單挹注，營收4.4億，年增8.3%，毛利率維持32.5%水準。持續投入高階複合材料研發，並擴充自動化產線，全年營收可挑戰9億，EPS上看2.8元。
| 年度 | 現金股利 | 殖利率 | 備註 |
|---|---|---|---|
| 2026年 | 2.00 元 | 5.00% | 預估盈餘配發，假設配息率70%及EPS 2.85元 |
| 2025年 | 1.90 元 | 4.75% | 預估盈餘配發，基於2024年獲利成長 |
| 2024年 | 1.80 元 | 4.50% | 實際盈餘配發，配息率72% |
| 2023年 | 1.70 元 | 4.25% | 實際盈餘配發，配息率68% |
| 2022年 | 1.50 元 | 3.75% | 實際盈餘配發，配息率65% |
二、聖州(7764) 未來展望與避坑指南
📈 成長動能
- 電子零組件需求回溫：2024年全球半導體設備支出預估年增15%，聖州供應的精密塑膠零件出貨量可望提升10-12%，貢獻營收約1.2億元。
- 汽車輕量化趨勢：電動車對輕量化複合材料需求年增20%，聖州已取得兩家車用Tier 1供應商訂單，2024年車用營收占比從15%提升至20%。
- 自動化產能擴充：2023年投入1.5億元導入智慧產線，預計2024年產能提升30%，單位生產成本下降8%，毛利率可望提升至34%。
- 新客戶開發：2024年成功切入兩家美系電子大廠供應鏈，初期訂單金額約3000萬元，預估2025年貢獻營收可達8000萬元。
⚠️ 下行風險
- 原物料價格波動：主要原料PC/ABS樹脂價格年波動率達15%，若2024年價格上漲10%，會壓縮毛利率約2個百分點，影響EPS約0.3元。
- 客戶集中度風險：前三大客戶占營收比重達55%，若任一客戶訂單縮減20%，營收就會掉11%，獲利穩定性會受影響。
- 匯率波動影響：外銷占比約40%，若新台幣兌美元升值5%，會造成匯兌損失約800萬元，影響EPS約0.18元。
三、聖州(7764) 主力成本分析
四、聖州(7764) 投資建議
- 目前股價約40元，本益比16倍，比同業平均18倍低，位階算合理偏低，我覺得可以分批進場布局。
- 短線操作：如果股價回測季線38元附近可以加碼，停損設36元（跌破年線），目標價45元（本益比18倍）。
- 中長期持有：我偏好看2025年車用跟電子訂單成長，抱6-12個月，預期報酬15-20%，除息前參與配息也不錯。
- 風險控制：如果營收連續兩季年增低於5%或毛利率跌破30%，就要減碼到總持股5%以下，轉去防禦型標的。
五、聖州(7764) 常見問題 FAQ
聖州的主要競爭優勢是什麼？
客製化精密加工技術跟穩定交期，客戶不太會跑，而且產品應用多元，不會押單一產業，風險分散。
2024年配息預估如何？
預估現金股利1.8元，以目前股價40元算，殖利率約4.5%，配息率約72%，算穩定。
公司未來成長動能來自哪裡？
電子零組件回溫、汽車輕量化訂單、自動化產能擴充、新客戶開發，這幾個比較明確。
投資聖州的主要風險是什麼？
原物料價格波動、客戶太集中、匯率變動，這三個可能會影響獲利。
目前股價位階適合進場嗎？
本益比16倍低於同業，位階合理偏低，可以中長期分批布局，但不要一次重押。
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⚠️ 免責聲明：本分析僅供參考，不構成投資建議。投資人應獨立判斷，自負盈虧。
