📊 全國電(6281) 投資分析摘要
- 全國電(6281)全台3C家電通路裡市佔排前面，約15%，2024年營收204.5億元，年增3.2%，EPS 5.12元。
- 已經連續22年配股利，今年現金股利4.5元，殖利率大概5.2%，這價位拿來防守還不錯。
- 政府家電節能補助繼續給，加上線上線下整合有效果，2025年Q1營收年增4.8%，動能還在。
📑 目錄
一、全國電(6281) 公司簡介與配息紀錄
全國電這家公司，1975年就有了，專賣電視、冰箱、冷氣那些大家電，還有手機電腦，也包安裝維修。全台大概330家店，市佔約15%。去年靠政府節能補助，空調冰箱換機潮，營收做到204.5億，年增3.2%，EPS 5.12元。今年第一季也不錯，52.8億，年增4.8%。他們現在也在推線上跟實體整合，順便賣小家電、智慧家庭，想把客單價拉高。
| 年度 | 現金股利 | 殖利率 | 備註 |
|---|---|---|---|
| 2026年 | 4.80 元 | 5.60% | 預估盈餘配發率約90%，參考2025年獲利成長 |
| 2025年 | 4.50 元 | 5.20% | 2024年盈餘配發，配發率87.9% |
| 2024年 | 4.20 元 | 5.00% | 2023年盈餘配發，配發率88.2% |
| 2023年 | 4.00 元 | 4.80% | 2022年盈餘配發，配發率86.5% |
| 2022年 | 3.80 元 | 4.50% | 2021年盈餘配發，配發率85.1% |
二、全國電(6281) 未來展望與避坑指南
📈 成長動能
- 政府補助還在給，去年空調銷售年增8%，冰箱年增5%，今年補助金額我覺得至少還有25億以上，動能沒斷。
- 線上營收占比去年拉到18%，年增25%，整體毛利率也從18.2%升到18.8%。今年目標線上做到22%，我是覺得有機會。
- 去年新開15家店，改裝50家，平均單店營收年增3.5%。今年計畫再開10家，還導入智慧零售系統，對業績有幫助。
- 安裝維修服務收入去年12.5億，年增6%，毛利率45%，占營收6.1%。這塊利潤好，目標今年拉到7%，穩穩賺。
⚠️ 下行風險
- 景氣不好時，家電消費可能縮5-10%，營收獲利都會受影響，這點不能不防。
- momo、PChome那些電商賣家電很兇，去年年增15%，全國電的市占大概會被吃掉1-2個百分點。
- 庫存周轉天數68天，比同業平均60天多8天。需求如果放緩，庫存跌價會吃掉毛利0.5-1%，這要注意。
三、全國電(6281) 主力成本分析
四、全國電(6281) 投資建議
- 用七階位階來看，目前股價大概85元，本益比16.6倍，比歷史平均18倍低一截，算合理偏低。我個人覺得這裡可以慢慢撿。
- 操作上，80-85元先建基本倉，如果殺到75元（殖利率6%），我會再加碼。目標看95-100元，本益比18-19倍。
- 停損設72元，就是去年低點。要是連續兩季營收年減超過5%，我也會砍到剩一半以下，不跟他賭。
- 存股族的話，每年除權息可以參加，預估今年現金股利4.5元，殖利率5.2%，抱三年報酬大概15-20%，穩穩賺利息。
五、全國電(6281) 常見問題 FAQ
全國電的主要競爭優勢是什麼？
全台330家店，買完馬上能裝，品牌信任度高，加上政府補助政策配合得好，這幾點讓它不好被打。
2025年股利預估多少？
我估現金股利4.5元，用目前股價85元算，殖利率大概5.2%。
適合長期投資嗎？
適合，已經連22年配息，獲利穩，防守型標的，存股族可以拿。
股價波動的主要風險？
消費景氣下滑跟電商搶生意，這兩個會壓到營收跟毛利，要盯緊。
近期有什麼利多？
政府節能補助繼續給，線上線下整合也看到效果，今年Q1營收年增4.8%，短期還可以。
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⚠️ 免責聲明：本分析僅供參考，不構成投資建議。投資人應獨立判斷，自負盈虧。
