📊 夆典(3052) 投資分析摘要
- 夆典這檔營建股，2024年營收年增15.2%，EPS 2.35元，是近三年最好的一次。
- 連續5年配息，2024年現金股利1.5元，殖利率6.82%，防禦性不錯。
- 台商回流和都更政策都有吃到，目前手上案子總額85億，未來兩年營收成長應該沒問題。
📑 目錄
一、夆典(3052) 公司簡介與配息紀錄
夆典這家公司1978年就成立了，主要做營建工程、機電系統整合和不動產開發。2024年營收42.3億，年增15.2%，稅後淨利4.7億，EPS 2.35元，是近三年最好的一季。近期比較有看頭的案子：桃園青埔的「夆典里享」幾乎賣光，完銷率95%，貢獻營收18.6億；板橋的都更案「夆典天玥」預計2025年Q2完工，總銷約25億。他們持續在雙北布局都更和危老重建，目前手上案子總額85億，未來兩年營收成長應該沒什麼懸念。
| 年度 | 現金股利 | 殖利率 | 備註 |
|---|---|---|---|
| 2026年 | 1.60 元 | 7.27% | 預估盈餘配發率68%，以2024年EPS 2.35元計算 |
| 2025年 | 1.50 元 | 6.82% | 2024年盈餘配發，現金股利1.5元，配發率63.8% |
| 2024年 | 1.20 元 | 5.45% | 2023年盈餘配發，現金股利1.2元，配發率60% |
| 2023年 | 1.00 元 | 4.55% | 2022年盈餘配發，現金股利1.0元，配發率55.6% |
| 2022年 | 0.80 元 | 3.64% | 2021年盈餘配發，現金股利0.8元，配發率50% |
二、夆典(3052) 未來展望與避坑指南
📈 成長動能
- 手上案子總額85億，比去年多22%，裡頭「夆典里享」貢獻18.6億，預計2025年Q1全部認列完。
- 都更這塊有政策推一把，雙北核准件數年增30%，夆典在板橋、中和有4個案子在跑，總銷約40億，預計2025-2026年陸續完工。
- 營建毛利率提升到22.5%，比去年多了3.2個百分點，主要是原物料價格穩下來了，加上高毛利的機電工程占比提高到35%。
- 台商回流帶動廠房需求，2024年全台工業區需求年增18%，夆典也接到桃園、新竹的廠辦工程，機電業務營收年增25%，來到12.8億。
⚠️ 下行風險
- 利率風險：央行2024年升息半碼，營建貸款利率到2.5%，如果2025年繼續升，利息支出會多1,200萬，EPS大概影響0.06元。這點對夆典影響不算大，但還是要注意。
- 房市政策面：政府繼續打房，2024年六都買賣移轉棟數年減8%，如果2025年再縮10%，預售案賣的速度可能會變慢。
- 原物料價格：鋼筋水泥2024年漲了5-8%，要是2025年漲超過10%，毛利率會被吃掉2-3個百分點，這塊比較麻煩。
三、夆典(3052) 主力成本分析
四、夆典(3052) 投資建議
- 七階位階來看：目前股價22元，本益比9.4倍，比營建股平均12倍低，算是低估位階，我個人覺得可以分批進場。
- 短線操作：如果回測20元支撐區，可以加碼，目標25元，停損設18.5元（跌破年線就走）。
- 中長期持有：都更案量能出來，2025-2026年EPS估2.5-2.8元，目標價30元，存股族可以逢低慢慢接。
- 配息策略：2024年殖利率6.82%，比營建股平均4.5%高，建議除息前一個月進場，賭填息行情。
五、夆典(3052) 常見問題 FAQ
夆典的主要業務是什麼？
主要做營建工程、機電系統整合和不動產開發，2024年營建佔65%，機電35%。
2024年EPS多少？
EPS 2.35元，比去年成長18%，近三年最好。每股淨值28.5元。
配息穩定嗎？
連續五年都有配，2024年現金股利1.5元，配發率63.8%，殖利率6.82%。
主要成長動能是什麼？
雙北都更案量40億，加上桃園廠辦需求增加，機電業務年增25%。
風險有哪些？
利率升息會增加利息支出，房市成交量縮會影響銷售，原物料漲價會壓縮毛利率。這幾個都要盯緊。
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⚠️ 免責聲明：本分析僅供參考，不構成投資建議。投資人應獨立判斷，自負盈虧。
