📊 立萬利(3054) 投資分析摘要
- 立萬利這檔食品股，2024年營收成長12.3%，EPS來到1.85元。
- 近五年平均殖利率約4.2%，2024年配1.2元現金股利，殖利率4.8%，還不錯。
- 成長主要靠保健食品新品和海外擴張，2025年營收預估再成長15%。
📑 目錄
一、立萬利(3054) 公司簡介與配息紀錄
立萬利是做保健食品、機能性飲品跟傳統食品的。2024年營收12.5億，年增12.3%，稅後淨利1.2億，EPS 1.85元，比2023年成長8.2%。主要成長來自保健食品，像益生菌、膠原蛋白這些，營收佔比拉到45%。海外市場也有在衝，東南亞營收佔比18%，2025年目標22%。研發費用佔營收3.5%，推了3款新品，毛利率從32.1%拉到33.5%。整體看這檔穩穩的，但成長力道不算爆發型。
| 年度 | 現金股利 | 殖利率 | 備註 |
|---|---|---|---|
| 2026年 | 1.30 元 | 5.20% | 預估盈餘配發率70%，基於2025年EPS預估1.86元 |
| 2025年 | 1.20 元 | 4.80% | 盈餘配發率65%，現金股利來自2024年獲利 |
| 2024年 | 1.20 元 | 4.80% | 盈餘配發率64.9%，現金股利1.2元 |
| 2023年 | 1.10 元 | 4.40% | 盈餘配發率63.2%，現金股利1.1元 |
| 2022年 | 1.00 元 | 4.00% | 盈餘配發率60.6%，現金股利1.0元 |
二、立萬利(3054) 未來展望與避坑指南
📈 成長動能
- 保健食品新品：2024年推3款益生菌跟膠原蛋白，貢獻營收1.8億，佔14.4%，2025年估再成長25%到2.25億。
- 海外擴張：2024年東南亞營收2.25億，年增30%，佔18%；2025年目標拓展菲律賓、印尼，海外營收預估成長20%到2.7億。
- 產能利用率從75%拉到82%，單位成本降3%，毛利率也跟著升了1.4個百分點到33.5%。
- 線上通路：2024年電商營收年增40%到3.5億，佔28%，主要靠momo跟蝦皮，2025年預估線上繼續成長35%到4.73億。
⚠️ 下行風險
- 原物料成本波動：原料成本佔營收55%，要是黃豆、玉米漲10%，毛利率可能掉2.5個百分點到31%，EPS影響約0.4元。
- 市場競爭：台灣保健食品市場年增才5%，但對手一堆，立萬利市佔率僅3.2%，真的打價格戰營收成長可能少10%。
- 匯率風險：海外營收收美元，萬一台幣升值5%，海外營收換算後就少1,125萬，EPS影響0.17元。
三、立萬利(3054) 主力成本分析
四、立萬利(3054) 投資建議
- 目前股價25元，本益比13.5倍，比食品股平均15倍低一點，算是合理偏低。我覺得可以逢低分批進場，不用一次all in。
- 短線的話，如果回測23元（年線附近）可以加碼，目標先看28元（本益比15倍），停損設21元，跌破就跑。
- 中長期我是比較看好，保健食品跟海外擴張有戲，2025年預估EPS 1.86元，目標價30元（本益比16倍），願意抱一年以上可以考慮。
- 配息方面，2024年殖利率4.8%，對存股族來說不錯，可以除息前一個月布局，賺股利行情。
五、立萬利(3054) 常見問題 FAQ
立萬利的主要競爭優勢是什麼？
保健食品研發算有料，2024年新品就貢獻14.4%營收，線上通路也成長40%，品牌跟通路都有點優勢。
2025年EPS預估多少？
營收估成長15%，毛利率也提高，2025年EPS大概1.86元，年增0.5%。
立萬利的股利政策穩定嗎？
近五年配息率都維持在60%-65%，2024年配1.2元，殖利率4.8%，長期抱著領股息還行。
目前股價是否合理？
本益比13.5倍，比食品股平均低，25元這個價位我覺得合理偏低，有投資價值。
主要風險是什麼？
主要風險是原物料成本跟市場競爭，成本漲10%的話毛利率會掉2.5個百分點，這點要盯一下。
📖 延伸閱讀
⚠️ 免責聲明：本分析僅供參考，不構成投資建議。投資人應獨立判斷，自負盈虧。
