📊 地球(1324) 投資分析摘要
- 地球(1324)就是做塑膠加工和複合材料的，去年營收成長5.2%，主要是下游包裝和電子需求有回來一點。
- 近五年配息率大概65%，2024年發了1.20元現金股利，殖利率4.8%，算是穩定配息型，想領股息的可以考慮。
- 2025年第一季毛利率回到18.3%，原因是原料成本穩住了，加上高毛利的複合材料出貨占比拉高，這個趨勢值得注意。
📑 目錄
一、地球(1324) 公司簡介與配息紀錄
地球工業(1324)成立於1972年，老牌塑膠加工廠，主要做PVC、PP、PE塑膠粒加工，還有塑膠板材、包裝材料跟工程塑膠複合材料。2024年營收38.7億元，年增5.2%，動能來自電子包材和汽車零組件訂單回溫。2025年第一季營收9.8億元，年增3.1%，毛利率18.3%比去年同期的16.9%多1.4個百分點，原因是高毛利的複合材料（用在電動車和5G設備）出貨占比從22%拉到26%。另外他們也在推循環經濟產品，2024年再生塑料營收占比12%，目標2026年到20%。這幾年老老實實配息，殖利率穩定在4-5%，算是存股可以考慮的標的。
| 年度 | 現金股利 | 殖利率 | 備註 |
|---|---|---|---|
| 2026年 | 1.30 元 | 5.20% | 預估盈餘配發，假設配息率維持65% |
| 2025年 | 1.25 元 | 5.00% | 預估盈餘配發，基於2024年獲利成長 |
| 2024年 | 1.20 元 | 4.80% | 現金股利，盈餘配發率65.2% |
| 2023年 | 1.10 元 | 4.40% | 現金股利，盈餘配發率64.7% |
| 2022年 | 1.00 元 | 4.00% | 現金股利，盈餘配發率63.5% |
二、地球(1324) 未來展望與避坑指南
📈 成長動能
- 複合材料需求有在擴張：2024年複合材料營收8.5億元，年增12%，主要吃電動車輕量化和5G基站散熱材料的單，我估2025年至少再增15%。
- 循環經濟政策是加分：台灣2025年要擴大一次性塑膠禁令，地球的再生塑料產品2024年營收4.6億元，年增20%，2025年目標再成長25%，這塊有政策紅利。
- 成本壓力有減輕：2025年第一季原料成本（PVC、PE）比去年同期跌了約8%，帶動毛利率多1.4個百分點到18.3%，我猜全年毛利率可維持在18-19%之間。
- 外銷市場也在跑：2024年外銷占比45%，東南亞市場年增18%，主要供電子包材和建築用板材，2025年預計再增10%，算是不錯的成長引擎。
⚠️ 下行風險
- 原物料價格是最大變數：如果油價反彈，PVC、PE成本可能漲10-15%，直接壓縮毛利。2024年原料成本占營收68%，油價一動就很痛。
- 下游需求說不準：台灣塑膠加工業2024年整體產值只年增2.3%，要是全球經濟衰退，電子與汽車訂單可能掉5-10%，營收就會受影響。
- 匯率風險也要盯：外銷占45%，如果新台幣升值5%，獲利大概會少2-3%，2024年匯兌損失已經0.15億元，這塊不能忽略。
三、地球(1324) 主力成本分析
四、地球(1324) 投資建議
- 股價目前落在支撐壓力判讀的「合理偏下」，本益比12.5倍，比同業平均15倍便宜，我覺得可以逢低分批進場，目標抓本益比14倍。
- 短線操作的話，如果股價跌破25元（近一年低點），可以當超跌買點來接，停損設在23元，那是2024年淨值支撐位。
- 中長期持有適合存股族，配息穩（近五年殖利率4-5%），我建議抱個1-2年，目標價看30元（2026年預估EPS 2.0元乘15倍本益比）。
- 風險控制要設好：如果毛利率連續兩季低於16%，或營收年減超過5%，我就會減碼到總持股的30%以下，保護本金。
五、地球(1324) 常見問題 FAQ
地球(1324)的主要競爭優勢是什麼？
這檔的優勢在專注高毛利複合材料和循環經濟產品，2024年複合材料營收占比26%，毛利率比傳統塑膠加工高5-8個百分點，算是技術門檻有做出來。
2025年配息預估多少？
我估現金股利1.25元，殖利率約5%，這是基於2024年獲利成長和65%配息率來算的，算穩。
股價目前位階如何？
本益比12.5倍，低於同業平均15倍，以支撐壓力判讀來看是「合理偏下」，安全邊際有，適合想慢慢撿的人。
主要風險是什麼？
最大風險是原料成本波動（占營收68%）和外銷匯率風險（占營收45%）。如果油價漲10%，毛利率大概會掉1-2%，這點要盯緊。
適合長期投資嗎？
適合。配息穩定（近五年殖利率4-5%），加上複合材料和循環經濟有成長空間，我建議至少抱1-2年才看得到果實。
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⚠️ 免責聲明：本分析僅供參考，不構成投資建議。投資人應獨立判斷，自負盈虧。
