• 宏盛(2534) 2025年Q1就在19~21元之間晃，高低點差了2塊多，季線看就是個區間盤整。
• 三大法人這一季總共買了大概1200張，外資持股差不多12%，法人態度算中性小偏多，沒特別用力。
• 融資從4500張降到3800張，融券不到200張，籌碼面滿穩的，散戶沒什麼激情。
• 三大法人這一季總共買了大概1200張，外資持股差不多12%，法人態度算中性小偏多，沒特別用力。
• 融資從4500張降到3800張，融券不到200張，籌碼面滿穩的，散戶沒什麼激情。
📖 章節導覽
一、宏盛(2534) 公司簡介
宏盛就是蓋房子賣房子的，專做住宅和商用不動產開發。2024年靠「宏盛新世界」系列建案完工交屋，全年營收38.5億，年增15%；EPS 2.8元，比前年的2.1元成長33%，算是不錯的一年。
| 年度 | 現金股利 | 殖利率 | 備註 |
|---|---|---|---|
| 2025 | 1.5 | 7.5% | 以2024年盈餘配發，配發率約53.6% |
| 2024 | 1.2 | 6.0% | 以2023年盈餘配發，配發率約57.1% |
| 2023 | 1.0 | 5.0% | 以2022年盈餘配發，配發率約55.6% |
| 2022 | 0.8 | 4.0% | 以2021年盈餘配發，配發率約50.0% |
| 2021 | 0.6 | 3.0% | 以2020年盈餘配發，配發率約46.2% |
二、宏盛(2534) 未來展望與避坑
📈 成長動能
- 接下來看「宏盛新世界三期」，預計2025下半年完工，總銷45億，已經預售35%，如果順利，2026營收至少再增20%。
- 台北北投的「宏盛天母」商辦大樓2024年底拿到使照，2025開始招租，年租金大概1.8億，貢獻EPS約0.3元，算穩定現金流。
- 政府推危老都更，宏盛在雙北有3筆都更案，總樓地板面積約2.5萬坪，未來5年陸續開發，獲利空間不小。
- 2024年毛利率回升到32%，比2023年的28%多了4個百分點，主因建材成本比較穩、產品組合也更好，對獲利是好事。
⚠️ 下行風險
- 央行2025年可能繼續升息，如果房貸利率破2.5%，買房的人會縮手，成屋會賣比較慢，庫存去化時間拉長，這對營建股是直接利空。
- 「宏盛新世界三期」現在缺工，工程進度可能延宕，要是2025年底交不出來，營收就要遞延到2026下半年，2026財報數字會很難看。
- 鋼筋水泥價格還在漲，年增約8%，如果沒辦法轉嫁給買家，2025年毛利率可能會被壓到30%以下，賺的錢就變薄了。
- 政府打房政策沒停過，選擇性信用管制、囤房稅2.0這些，投資客買預售屋的意願會降低，宏盛預售階段的去化率可能從70%掉到60%，資金週轉會有壓力。
三、宏盛(2534) 主力成本分析
根據2026年Q1的極值算，主力成本大概落在19.98元，就是現在股價附近。
四、宏盛(2534) 投資建議
- 短線我看法是在19~21元區間來回做，19.5以下分批撿，目標21.5，停損設18.5，跟著季線走，破了就跑。
- 中長期這檔殖利率7.5%，本益比才6.2倍，同業平均8倍，明顯低估，適合存股族抱著領股息。
- 事件驅動就盯「宏盛新世界三期」的使照進度，2025年Q2如果能順利拿到，股價有機會突破21元壓力，可以提前佈局。
- 風險控制建議持股別超過總資金10%，要是跌破18元（近5年低點），記得砍一半，別硬撐。
五、宏盛(2534) 常見問題FAQ
- Q1: 主力成本?
A：根據2025年Q1籌碼來看，外資和投信平均成本約19.5元，自營商約20.2元，整體主力成本區間在19.3~20.5元，現在股價19.98元剛好在中間，籌碼算穩。 - Q2: 2025年EPS預估?
A：券商估3.0~3.5元，我取中間3.2元，主要靠「宏盛新世界三期」完工交屋和租金貢獻，比2024年2.8元成長14%左右。 - Q3: 股利政策是否穩定?
A：宏盛近5年配息率都在46%~57%之間，2025年擬配1.5元，以19.98元算殖利率7.5%，帳上還有12億未分配盈餘，未來幾年配息應該沒問題。 - Q4: 與同業比較如何?
A：跟興富發（2542）比，興富發本益比8.5倍、殖利率5.2%，宏盛本益比6.2倍、殖利率7.5%，明顯更便宜。而且宏盛負債比45%，低於同業平均55%，財務體質比較好。
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