陽明(2609) 主力成本實戰判讀｜2026/05/24

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市場背景

全球貨櫃航運市場在經歷2024～2025年的運價高峰後，2026年第一季開始出現明顯修正。主要受到新船大量投入、歐美終端庫存回補趨緩，以及地緣政治風險局部降溫的影響，上海出口集裝箱運價指數（SCFI）從高檔回落。陽明（2609）作為台灣三大貨櫃航商之一，Q1股價區間落在51.6元至69.9元，反映市場對運價走軟的預期。進入第二季，運價尚未見明顯止跌訊號，加上全球貿易前景不確定性仍高，股價在5月下旬持續探底，目前已跌破主力成本區，轉為空方主導格局。

陽明主力成本七階位階分析

依據Q1高低點與主力成本計算，建構七階位階系統，作為實戰多空分界與壓力支撐的參考。

目前位階實戰判讀

截至2026年5月24日，陽明收盤價53.0元，落在支撐關卡（51.6元）與主力成本（60.75元）之間，屬於「多空拉鋸區」。整體位階判定為中位階偏空，原因有三：

1. 股價低於主力成本：主力成本60.75元視為近期買方平均成本，目前價格低於該成本約12.8%，顯示持有該股的均線已轉為虧損，主力並無積極護盤跡象，反而可能順勢減碼。

2. 量價結構偏弱：自4月底反彈至59元附近後，成交量未見放大，隨即再度下探，顯示追價意願薄弱。近五個交易日下跌量微增，空方壓力持續累積。

3. 亞當理論順勢觀點：從Q1高點69.9元回檔以來，走勢呈現「高點更低、低點更低」的下降慣性，目前尚未出現明確的底部型態。順勢交易者應尊重空頭趨勢，直到價格突破前一波高點（如站回60.75元）才考慮翻多。

實戰策略建議

以下策略以亞當理論「順勢而為」為核心，不做摸底，僅跟隨市場表態。具體價位參考七階位階。

短線策略（1～3天）

• 觀望或偏空操作：若股價反彈至57～58元區間（接近10日均線）且成交量無法放大，可考慮輕倉空單，目標先看支撐關卡51.6元附近。
• 跌破支撐跟進：若明確跌破51.6元且伴隨出量，可順勢加空，停損設在53.5元之上，下看L1（42.45元）。

中線策略（1～4週）

• 空方續抱：在未站回主力成本60.75元之前，中線空單可續抱，移動停損設在55.5元（波段高點）。目標依序為51.6元、42.45元。
• 轉多條件：若股價放量站回60.75元且連續三日守穩，則空單應回補，並可小量試多，目標先看69.9元壓力關卡。

關鍵價位總結

• 多頭最後防線：51.6元（Q1低點）
• 空頭轉折價：60.75元（主力成本）
• 中線目標：42.45元（L1）

風險評估

1. 運價反彈風險：若SCFI指數因東南亞出貨旺季或地緣政治再度升溫而急漲，航運股可能出現報復性反彈，空單須嚴設停損。

2. 籌碼面干擾：陽明融資使用率高達35%，若股價持續下跌可能引發斷頭賣壓，但也可能在關鍵支撐出現短暫軋空，操作上不宜過度重倉。

3. 系統性風險：全球經濟衰退疑慮、油價劇烈波動、美元指數變化等皆會影響航運需求，務必搭配大盤趨勢綜合判斷。

4. 策略失誤補救：若進場後股價反向突破停損點，應立即執行紀律離場，切勿持單拗單，避免損失擴大。

參考資料與外部連結

※ 本文為實戰分析範例，不構成任何投資建議。投資人應自行判斷，審慎操作。