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📊 本週選擇權OI總覽
- 結算資訊：台指期結算價 41,469 點，加權指數 41,374 點，兩者差距約 95 點，正價差略收斂。
- 最大未平倉量：
- Call 最大 OI 在 44,700（36 口）
- Put 最大 OI 在 37,700（48 口）
- 總口數與比值：
- Call 總 OI：121 口
- Put 總 OI：183 口
- Put / Call Ratio（PCR）＝ 0.66
- 隱含訊號：PCR 低於 1，市場避險情緒偏弱，賣權（Put）總量雖多於買權，但最大 OI 集中在極遠的 37,700，顯示多數賣方押注指數不易跌破該關卡。
🛡️ 最大OI撐壓區判讀
- 撐壓區間：37,700（Put 最大 OI）～ 44,700（Call 最大 OI），寬度 7,000 點，為本週選擇權市場認定的主要震盪區間。
- 台指期位置：目前 TXF 收在 41,469，恰好落在撐壓區中軸（41,200）略上方，處於「中性偏多」但未脫離區間。
- 壓力強度：Call 最大 OI 僅 36 口，相較 Put 最大 OI 的 48 口偏少，且 Call 次高 OI（41,700～41,800）僅 10 口，顯示上檔壓力並非極端沉重，但 44,700 仍是市場公認的「天花板」。
- 支撐強度：Put 最大 OI 在 37,700 達 48 口，次高 37,800 亦有 30 口，38,000～38,900 區間累計 OI 超過 80 口，形成較厚的「底部保護層」，短線跌破機率偏低。
- 盤勢意涵：市場預期結算前指數將在 37,700～44,700 之間波動，且目前指數靠近中軸上方，若未出現黑天鵝，壓力與支撐皆不易被有效突破。
🔄 OI分布與七階位階對照
- 七階位階定義：本分析採用「技術性七階」——整數關卡 38,000、39,000、40,000、41,000、42,000、43,000、44,000，作為常見心理與技術交投密集區。
- Put OI 集中區：
- 37,700（最大 OI）略低於七階第一階 38,000，顯示 38,000 下方有強力保護。
- 37,800、38,000、38,100 等履約價 OI 累積，使 38,000 成為「第一道實質支撐」。
- Call OI 集中區：
- 44,700（最大 OI）遠高於七階最高階 44,000，代表壓力落在 44,700 而非整數關卡，市場賣壓更集中在「非整數」但接近 44,700 的位置。
- 41,700～41,800 有小量 OI（各 10 口），對應七階 42,000 附近，構成短線次要壓力。
- 七階與撐壓區重疊性：
- 支撐端：38,000 與 Put OI 密集區高度重合，強化該關卡可信度。
- 壓力端：44,000 與最大 OI 仍有 700 點差距，顯示市場並未把整數關卡視為最終壓力，而是更遠的 44,700。
- 結論：技術七階可作為短線進出參考，但最大 OI 才是本週結算的最終邊界；操作上應以 37,700～44,700 為核心區間，七階僅輔助判斷節奏。
💡 結算策略與下週展望
- 本週結算回顧：結算價 41,469 落在撐壓區中軸偏上，Call 最大 OI（44,700）未被挑戰，Put 最大 OI（37,700）亦遠低於指數，市場順利在區間內結算。
- 結算後OI動態：通常結算後隔週的 OI 會重新布局，可觀察新合約的 PCR 與最大 OI 是否出現偏移。若下一週 PCR 回升至 0.8 以上，代表多頭信心增強；反之則可能維持區間震盪。
- 下週關鍵價位：
- 上方壓力：先看整數關卡 42,000，若突破則挑戰本週 Call 最大 OI 附近（44,700）的壓力。
- 下方支撐：40,000 為心理關卡，再來關注 38,000～39,000 的 Put OI 密集區。
- 操作建議：
- 短線交易者可順應撐壓區間進行賣出勒式或垂直價差，以賺取時間價值。
- 長線佈局者留意 PCR 變化，若 PCR 持續低於 0.7，可考慮買入價外 Put 避險。
- 下週 OI 數據公布後，應重新評估最大 OI 的位移方向。
- 風險提醒：選擇權波動率偏低時，賣方策略雖穩健，但需防範突發事件（如國際股市急跌、地緣政治）導致隱含波動率急升，造成價格超出預期區間。
