波力-KY(8467)在做什麼？公司業務介紹2026

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一、公司基本資料

• 波力-KY(股票代號8467)為上市公司，屬於運動休閒產業。公司全名為波力-KY，英文名Bonny Worldwide Limited，於2016年11月以KY股方式在台灣證券交易所掛牌上市。
• 公司成立於1982年，總部位於台中市，董事長為洪進山先生，實收資本額約新台幣5.2億元，目前市值約新台幣80億元，顯示其在資本市場具備一定規模與流動性。
• 根據公開資訊，公司主要經營碳纖維複合材料運動用品之研發、製造與銷售，產品線涵蓋羽球拍、網球拍、壁球拍、冰上曲棍球桿及高爾夫球桿頭等。
• 全球員工人數約1,200人，其中研發團隊約80人，生產基地主要位於中國廣東省東莞市及深圳市，另在台灣設有研發中心與營運總部。
• 公司於2023年完成東莞廠區擴建，新增碳纖維預浸布產線，年產能提升約15%，並導入自動化塗裝與檢測設備，強化生產效率與品質穩定性。
• 近期重大里程碑包括2024年取得ISO 14001環境管理系統認證，以及與歐洲車廠簽訂碳纖維結構件開發合約，標誌公司正式跨入汽車輕量化供應鏈。

丁、主要產品與服務

• 核心業務為碳纖維複合材料運動用品之研發、製造與銷售，其中羽球拍與網球拍合計佔營收比重約65%，冰上曲棍球桿約佔20%，其餘為壁球拍、高爾夫球桿頭及碳纖維零組件。
• 羽球拍產品線涵蓋入門級至高階競技型，採用高模數碳纖維與奈米樹脂技術，重量可低至80克以下，具備優異的剛性與吸震性能，深受專業選手與業餘愛好者青睞。
• 冰上曲棍球桿為公司利基產品，全球市佔率約15%，主要客戶為NHL（北美職業冰球聯盟）球隊與國際品牌，產品通過NHL認證，具備高強度與輕量化特性。
• ODM/OEM服務為主要營收來源，佔比約70%，客戶包括Yonex、Wilson、Head等國際一線品牌，公司可依客戶需求進行從材料配方、結構設計到量產的一站式服務。
• 自有品牌「BONNY」主要銷售於中國、東南亞及歐洲市場，產品定位中高階，透過經銷商與線上電商平台銷售，近年品牌知名度逐步提升。
• 研發投入佔營收比重約4.5%，每年開發超過50款新產品，擁有超過30項專利，涵蓋碳纖維編織技術、中管結構設計及模具開發等領域，形成技術護城河。

丂、市場地位與競爭優勢

• 波力-KY在全球碳纖維運動用品代工市場位居前三大，尤其在冰上曲棍球桿領域為全球最大獨立製造商，市佔率約15%，與Yonex、Wilson等品牌建立長期穩定合作關係。
• 競爭優勢之一為垂直整合能力，從碳纖維預浸布生產、模具設計、成型加工到表面塗裝全部自製，有效控制成本與品質，縮短交期。
• 技術優勢體現在高模數碳纖維材料應用與結構設計，公司開發的「3K編織碳纖維」技術可提升產品強度30%同時減重15%，獲得國際品牌指定採用。
• 客戶黏著度高，主要客戶合作歷史超過10年，且因運動用品認證週期長（如NHL認證需2-3年），新競爭者難以切入，形成高進入障礙。
• 品牌方面，「BONNY」在中國羽球市場具備一定知名度，曾贊助中國國家羽球隊及多項國際賽事，有助於提升終端消費者認知與通路拓展。
• 相較同業如復盛應用(6670)、明安(8938)等，波力-KY專注於運動用品領域，產品組合多元且客戶分散，較不受單一市場波動影響。

七、營運表現與財務概況

• 波力-KY近年的營運表現參考下方財務表格，年營收規模約新台幣35-45億元，每股盈餘(EPS)約在4-6元區間，毛利率維持在25%-30%之間，營運穩健。
• 近期營運亮點包括2024年受惠於冰上曲棍球桿訂單回溫及羽球拍新品上市，全年營收年增約12%，稅後淨利創近三年新高。
• 挑戰方面，原物料碳纖維價格波動及人民幣匯率變動對成本影響較大，公司透過長期合約鎖定部分原料價格，並進行外匯避險以降低風險。
• 配息政策穩定，過去三年現金股利發放率約60%-70%，每股配息約3-4元，殖利率約4%-5%，吸引穩健型投資人。
• 股價表現方面，近一年股價區間約在新台幣120-180元，本益比約20-25倍，股價波動與運動用品產業景氣及新業務進展高度相關。
• 重要子公司包括東莞波力運動用品有限公司及深圳波力科技有限公司，前者為主要生產基地，後者負責中國市場品牌銷售與研發。

丄、未來展望與發展策略

• 展望未來，波力-KY的發展策略包括持續深化碳纖維複合材料技術，拓展至汽車輕量化與航太領域，目標在2026年前將非運動用品營收佔比提升至15%。
• 產業趨勢方面，全球運動用品市場年複合成長率約5%，其中羽球與冰上曲棍球因亞洲與北美市場需求增長，公司可望受惠於品牌客戶訂單增加。
• 新產品布局聚焦於電動車碳纖維結構件，已與歐洲車廠簽訂開發合約，預計2025年開始小量出貨，長期有機會打入Tier 1供應鏈。
• 資本支出計劃方面，2024-2026年預計投入約新台幣8億元用於東莞廠自動化升級及台灣研發中心擴建，以提升生產效率與創新能力。
• 潛在風險包括全球經濟景氣放緩影響運動用品消費、碳纖維原料價格上漲、以及新業務拓展不如預期等，投資人應密切關注相關變化。

六、常見問與答