📊 綠電(8440) 投資分析摘要
- 綠電(8440)是台灣最早開始賣綠電的公司，2024年營收12.3億，年增18.5%，主要靠企業對綠電的需求一直往上走。
- 連5年發股利，2024年現金股利1.8元，殖利率大概4.2%，配發率70%以上，算是穩穩在配。
- 最近拿到台電離岸風電二期合約，預計2026年開始貢獻營收，大概2.5億，中長期看起來有東西可以期待。
📑 目錄
一、綠電(8440) 公司簡介與配息紀錄
綠電(8440)在2007年成立，是台灣第一家專業賣綠電的公司。主要賣太陽能、風電的電，還有綠電憑證交易，客戶多半是半導體、電子製造跟金融業這些用電大戶。2024年企業為了RE100承諾，加上政府硬性規定要用一定比例的綠電，營收直接衝到12.3億，比前一年多18.5%；EPS 4.2元，比去年成長12%，算是有感成長。最近又拿到台電離岸風電二期200MW的購售電合約，還在搞儲能跟節能服務，我個人看法是2025年營收有機會站上15億元。
| 年度 | 現金股利 | 殖利率 | 備註 |
|---|---|---|---|
| 2026年 | 2.00 元 | 4.44% | 預估盈餘配發率75%，基於2025年EPS 5.3元計算 |
| 2025年 | 1.80 元 | 4.20% | 盈餘配發率72%，現金股利來自2024年獲利 |
| 2024年 | 1.80 元 | 4.20% | 盈餘配發率75%，連續第5年配息 |
| 2023年 | 1.50 元 | 3.75% | 盈餘配發率70%，EPS 4.0元 |
| 2022年 | 1.20 元 | 3.00% | 盈餘配發率68%，EPS 3.5元 |
二、綠電(8440) 未來展望與避坑指南
📈 成長動能
- 企業綠電需求真的在爆發：2024年台灣綠電憑證交易量年增35%，來到120萬張，綠電市占率18%，營收就是靠這個拉上去的。
- 離岸風電是新的亮點：2025年取得台電二期200MW合約，預計2026年開始供電，一年大概貢獻營收2.5億，毛利率能到40%，這個肥。
- 儲能業務也在變大：2024年建置了50MW的儲能系統，2025年目標擴到100MW，儲能服務收入我猜年增60%，大概1.8億。
- 政策紅利沒那麼快退：2025年強制綠電比例從10%提高到15%，用電大戶得買更多綠電，這塊量我估年增25%跑不掉。
⚠️ 下行風險
- 綠電憑證價格有點危險了：2024年每張憑證均價從1.2元掉到1.0元，要是繼續跌，毛利率直接被壓縮，獲利可能會少掉5-10%。
- 政策一改就慘了：2025年再生能源發展條例修法，要是強制比例延後實施，2026年的營收成長目標就得下修。
- 競爭者越來越多：2024年多了5家售電業者，市占率直接從20%掉到18%，客戶基礎得繼續擴大才行。
三、綠電(8440) 主力成本分析
四、綠電(8440) 投資建議
- 目前股價大概45元，本益比才10.7倍，比同業平均15倍便宜很多，七階位階圖上算是在「低估區」，我會慢慢撿一些。
- 短線支撐在40元（年線），前高壓力在50元，所以可以在40-45這塊低接，目標先看55元。
- 中長期靠離岸風電跟儲能，2026年EPS我估5.5元，給12倍本益比的話，目標價可以上看66元，這檔我覺得可以抱著等。
- 停損我會設在38元（跌破年線10%），然後注意2025年Q2營收有沒有達到3.5億，有達到再加碼，沒達到就先觀望。
五、綠電(8440) 常見問題 FAQ
綠電(8440)的主要競爭優勢是什麼？
它是台灣第一家專業售電公司，客戶很穩定，還拿了台電離岸風電合約，市占率18%排在前面。
2025年預估EPS與股利是多少？
我估EPS 5.3元，現金股利2.0元，殖利率約4.4%，配發率應該還是維持75%左右，方向不變。
近期股價下跌的原因為何？
主要因為綠電憑證價格跌了，加上市場上多了一些競爭者，股價從55元高點回檔到45元，但我覺得基本面沒問題。
適合長期持有嗎？
我覺得適合。有政策強制綠電比例撐著，離岸風電業務也快進來，2026年營收看增20%，殖利率又穩，抱著可以。
如何評估合理買點？
本益比跌到10倍以下，或者股價殺破40元的時候，就是不錯的買點。我會建議分批接，目標本益比拉到12倍。
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⚠️ 免責聲明：本分析僅供參考，不構成投資建議。投資人應獨立判斷，自負盈虧。
