📊 日友(8341) 投資分析摘要
- 日友(8341)是台灣處理醫療廢棄物最大的公司，2024年營收38.5億元，年增6.2%。
- 2025年預估配息4.50元，現金殖利率約4.2%，連10年都有配。
- 2024年處理量破18萬噸創新高，主要靠法規趨嚴和需求增加。
📑 目錄
一、日友(8341) 公司簡介與配息紀錄
日友(8341)1995年成立，是台灣最大的醫療廢棄物處理商，也有做事業廢棄物處理和固化。主要營收來自醫療廢棄物清運和焚化，還有有害廢棄物固化掩埋，以及在中國的業務。2024年營收38.5億元，EPS 7.02元。最近的重點是彰濱廠第二期焚化爐完工，每天處理量從80噸拉到120噸，2024年處理量18.2萬噸，年增8.3%。中國子公司因為當地環保政策調整，營收占比掉到15%，不過整體獲利還是正的。
| 年度 | 現金股利 | 殖利率 | 備註 |
|---|---|---|---|
| 2026年 | 4.80 元 | 4.50% | 預估盈餘配發率68%，基於2025年EPS預估7.05元 |
| 2025年 | 4.50 元 | 4.20% | 2024年盈餘配發，配發率64%，現金股利穩定 |
| 2024年 | 4.20 元 | 3.90% | 2023年盈餘配發，配發率62%，連續第9年配息 |
| 2023年 | 4.00 元 | 3.70% | 2022年盈餘配發，配發率60%，受惠於處理量成長 |
| 2022年 | 3.80 元 | 3.50% | 2021年盈餘配發，配發率58%，營運穩健成長 |
二、日友(8341) 未來展望與避坑指南
📈 成長動能
- 法規趨嚴是好事。2024年廢棄物清理法修正後，醫療廢棄物處理需求年增12%，日友市佔35%，吃得到這塊。
- 彰濱廠新爐2024年Q3投產，日處理量從80噸變120噸，2025年處理量上看20萬噸，營收大概能多4億。
- 中國那邊去年營收5.8億，小增3.5%，因為當地查得嚴，處理價格漲10%，毛利率回到42%。
- 固化業務毛利率55%，比焚化高10%，營收佔25%。工業廢棄物持續增加，2025年這塊營收預估能再成長8%。
⚠️ 下行風險
- 中國政策說變就變，去年占比從20%掉到15%，要是再緊縮，2025年可能再少5%。
- 彰濱廠擴建花了12億，折舊和利息吃掉EPS大概0.5元，2024年折舊年增15%。
- 市場有新競爭者進來，2024年焚化單價跌了3%，要是繼續砍價，毛利率可能從45%掉到42%。
三、日友(8341) 主力成本分析
四、日友(8341) 投資建議
- 照七階位階來看，現在107元落在第三階（合理區），我會在100-105塊之間分批撿，目標看120。
- 短線的話，假如跌破100到第二階，殖利率會超過4.5%，有防禦性，可以再加碼10%。
- 中長線，2025年EPS估7.05，現在本益比15倍比歷史平均18倍低，抱著到2026年，報酬率抓15%。
- 萬一跌破90塊（第一階），我會砍掉一半，因為可能中國出問題或營運不如預期。
五、日友(8341) 常見問題 FAQ
日友的主要競爭優勢是什麼？
市佔35%，有自己的焚化爐和固化廠，別人不好進來，客戶也不太會跑。
2025年配息預估如何？
估4.5元，殖利率4.2%，已經連配10年，算是穩的。
中國市場對日友的影響大嗎？
去年中國佔15%，影響不算大，但政策一動還是會抖一下。
日友的股價合理區間是多少？
用2025年EPS 7.05來算，本益比15-18倍，合理價大概105到127。
投資日友的主要風險是什麼？
中國政策和折舊兩個風險，EPS可能被吃掉0.5到1塊，這個要盯緊。
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⚠️ 免責聲明：本分析僅供參考，不構成投資建議。投資人應獨立判斷，自負盈虧。
