📊 皇家可口(7791) 投資分析摘要
- 皇家可口(7791)是台灣老牌飲料廠，主力賣碳酸飲料和果汁，2023年營收45.2億元，年增8.5%。
- 2024上半年稅後淨利3.8億元，EPS 2.15元，毛利率32.5%，成本控管還不錯。
- 公司正在擴產，2025年會多一條無菌充填線，產能拉高15%，打算搶健康飲品這塊餅。
📑 目錄
一、皇家可口(7791) 公司簡介與配息紀錄
二、皇家可口(7791) 未來展望與避坑指南
三、皇家可口(7791) 主力成本分析
四、皇家可口(7791) 投資建議
五、皇家可口(7791) 常見問題 FAQ
二、皇家可口(7791) 未來展望與避坑指南
三、皇家可口(7791) 主力成本分析
四、皇家可口(7791) 投資建議
五、皇家可口(7791) 常見問題 FAQ
一、皇家可口(7791) 公司簡介與配息紀錄
皇家可口（7791）1980年成立，總部在台北，主要做碳酸飲料、果汁、機能飲料的研發產銷，旗下「皇家」「可口」這幾個牌子聽過吧？在台灣飲料市場市佔率大概12%左右。2023年夏天熱到爆，加上消費復甦，營收創歷史新高。2024年開始認真搞無糖和低糖產品，也積極鋪超商跟電商通路，上半年營收年增6.2%。另外第三季新廠蓋好了，預計2025年投產，自動化程度更高，目標全年營收再成長10%。配息方面，這幾年逐年增加，但2025年因為擴廠資本支出大，配發率可能會壓在60%左右，殖利率大概4.17%。
| 年度 | 現金股利 | 殖利率 | 備註 |
|---|---|---|---|
| 2026年 | 2.80 元 | 4.67% | 預估配發率65%，基於2025年獲利預測 |
| 2025年 | 2.50 元 | 4.17% | 預估配發率60%，反映擴產資本支出 |
| 2024年 | 2.30 元 | 3.83% | 盈餘配發率58%，現金股利穩定 |
| 2023年 | 2.10 元 | 3.50% | 盈餘配發率55%，獲利成長帶動配息增加 |
| 2022年 | 1.90 元 | 3.17% | 盈餘配發率52%，疫情影響營收但仍維持配息 |
二、皇家可口(7791) 未來展望與避坑指南
📈 成長動能
- 無糖飲料這風口有跟上，2024年無糖市場年增18%，皇家可口推了3款無糖新品，這塊營收成長12%。
- 2025年新產線投產後總產能來到年產8,000萬箱，單位生產成本估降5%，毛利率有機會拉到34%。
- 跟全家、7-11合作獨家口味這招有效，超商通路營收年增22%，佔總營收比重拉到35%。
- 糖價從2023年高點回落8%，包材價格也平穩，2024年EPS估4.5元應該沒問題。
⚠️ 下行風險
- 統一、黑松這些對手一直推新品搶市，皇家可口市佔可能掉個1-2%，營收成長會受影響。
- 糖價要是因為氣候又反彈10%，毛利率會被吃掉約2個百分點，2025年獲利可能低於預期。
- 萬一2025年台灣GDP成長率低於2%，飲料消費大概會減3%，那營收年增率可能連3%都不到。
三、皇家可口(7791) 主力成本分析
四、皇家可口(7791) 投資建議
- 目前股價約60元，本益比13.3倍，食品股平均15倍，我個人看法是「合理偏低」，可以分批慢慢買。
- 短線的話，股價如果回測55元附近，可以加個10%部位，目標價68元，停損抓52元。
- 中長期我比較看好，2025年產能擴充和新品效益應該會出來，抱個6～12個月，預期報酬15-20%。
- 想存股的人，2024年現金殖利率3.83%，比定存好多了，但要注意除息前可能已經先漲一波，進場時機要抓一下。
五、皇家可口(7791) 常見問題 FAQ
皇家可口的主要競爭優勢是什麼？
品牌老、通路穩，2024年無糖飲料市佔率已經爬到8%，而且還在推新東西。
2024年配息何時發放？
預計2025年7月除息，8月發錢，實際日期等董事會公告。
股價近期為何波動較大？
大盤震盪加上原物料成本預期在亂，但公司基本面沒變差，跌下來反而可以考慮接。
公司是否有海外布局計畫？
目前還是專注台灣，2025年才會開始評估東南亞代工，短時間內對營收幫助不大。
如何評估皇家可口的合理股價？
用2024年預估EPS 4.5元來算，給14-16倍本益比，合理價大概在63-72元之間。
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⚠️ 免責聲明：本分析僅供參考，不構成投資建議。投資人應獨立判斷，自負盈虧。
