📊 聚賢研發-創(7631) 投資分析摘要
- 聚賢研發-創(7631)是創新板掛牌的研發服務公司，Q1主力成本在171.25元，股價上沖下洗很兇，籌碼面要盯緊。
- 公司主要做高階材料跟製程開發，2024年營收成長要看半導體跟綠能，但研發費用一直燒，獲利能不能跟上是問題。
- 長期有沒有搞頭，得看技術能不能突破、市場能不能做大。短期操作我會傾向區間來回做，停損一定要設好。
📑 目錄
一、聚賢研發-創(7631) 公司簡介與配息紀錄
二、聚賢研發-創(7631) 未來展望與避坑指南
三、聚賢研發-創(7631) 主力成本分析
四、聚賢研發-創(7631) 投資建議
五、聚賢研發-創(7631) 常見問題 FAQ
二、聚賢研發-創(7631) 未來展望與避坑指南
三、聚賢研發-創(7631) 主力成本分析
四、聚賢研發-創(7631) 投資建議
五、聚賢研發-創(7631) 常見問題 FAQ
一、聚賢研發-創(7631) 公司簡介與配息紀錄
聚賢研發-創(7631)這家公司2018年才成立，在台灣創新板掛牌，專門做高階材料跟製程技術授權。業務涵蓋半導體先進材料、光電元件、新能源這些領域，客戶多半是國內外科技大廠。2024年Q1營收2.8億元，年增15%，看起來不錯，但研發費用就吃掉35%，所以獲利空間有限。公司走輕資產路線，毛利率能撐在45%以上，但淨利率只剩8%左右，就是因為研發投入太高了。創新板掛牌雖然有資金挹注，不過流動性差，股價很容易被消息面牽著走，我個人覺得這點要特別小心。
| 年度 | 現金股利 | 殖利率 | 備註 |
|---|---|---|---|
| 2024 | 1.2 元 | 0.7 | 預估配息，基於2023年獲利，盈餘配發率約40% |
| 2023 | 1.0 元 | 0.6 | 實際配息，現金股利1.0元，盈餘配發率35% |
| 2022 | 0.8 元 | 0.5 | 實際配息，公司處於成長期，配息較低 |
| 2021 | 0.5 元 | 0.3 | 實際配息，早期階段，保留盈餘用於研發 |
| 2020 | 0.0 元 | 0.0 | 未配息，公司成立初期，專注於技術開發 |
二、聚賢研發-創(7631) 未來展望與避坑指南
📈 成長動能
- 半導體先進材料需求強勁：2024年全球半導體材料市場規模到700億美元，年增12%，聚賢研發的CMP研磨液跟高純度化學品已經打進台積電供應鏈，Q1相關營收1.5億元，佔了54%，這塊算是營收主力。
- 綠能解決方案布局：他們開發的鈣鈦礦太陽能電池效率做到25.3%，比業界平均好，2024年Q1拿兩家太陽能廠的試單，如果順利下半年能貢獻營收0.6億元。
- 專利授權收入增長：到2024年Q1，公司有45項專利，授權收入年增20%到0.3億元，這種毛利率高達90%的業務，對獲利結構改善很有幫助。
- 創新板資金效應：2024年Q1透過創新板募資3億元，要拿來擴建研發中心，如果2025年新產品能量產，營收年增25%是有機會的。
⚠️ 下行風險
- 研發費用高壓縮獲利：2024年Q1研發費用就0.98億元，佔營收35%，如果新產品開發不順延遲了，淨利率可能會掉到5%以下，這壓力很大。
- 客戶集中度風險：前三大客戶佔營收70%，光台積電就佔40%，客戶訂單一有波動，營收馬上受影響，這風險不小。
- 創新板流動性風險：日均成交量才50張左右，股價很容易被大戶玩弄，Q1主力成本171.25元，但股價曾經跌到127.75元，波動幅度34%，心臟要夠大顆才抱得住。
三、聚賢研發-創(7631) 主力成本分析
從位階圖來看，目前股價大概在主力成本線附近掙扎，高檔一階193元是壓力，低檔一階62.5元是支撐。我個人覺得現在這個位置不上不下，追高有風險，但殺低又怕被洗掉，所以短線操作比較適合區間來回做。
四、聚賢研發-創(7631) 投資建議
- 短線操作：股價大概在150-180元之間震，我覺得可以150元附近接，180元附近出，停損設在140元，破了就砍，不要留戀。
- 中長線布局：下半年鈣鈦礦電池量產進度是關鍵，如果訂單有明確消息，可以等股價回測160元時慢慢撿，目標價看200元。
- 風險控管：這檔成交量太低了，單筆交易我會建議不要超過總資金的5%，不然被盯上就麻煩了，有條件的話可以用選擇權或期貨稍微避險。
- 配息策略：殖利率才0.7%，不太適合存股族，想賺股息不如去找別的，這檔主要還是賺價差。
五、聚賢研發-創(7631) 常見問題 FAQ
聚賢研發-創(7631)的主要競爭優勢是什麼？
我認為這家公司專注在高階材料跟製程研發，手上有45項專利，而且跟台積電這種大咖有合作，技術門檻確實有。加上鈣鈦礦太陽能電池的效率比同業好，綠能這塊也有機會。
Q1主力成本171.25元，目前股價低於此價位，該如何操作？
如果股價低於主力成本，通常代表籌碼在鬆動了。我會先盯140元支撐，如果沒破就小量試單，破了就乾脆出場，不要跟它賭。
創新板股票有什麼特別風險？
創新板流動性真的很差，每天成交量才幾十張，很容易暴漲暴跌。而且公司還在成長期，獲利不穩定，心臟不強的人真的不要碰。
公司配息穩定嗎？適合長期持有嗎？
配息紀錄看下來，2020年沒配，2023年也只有1.0元，殖利率連1%都不到。公司把錢都拿去研發了，說實話不適合存股族。
2024年營收成長的主要驅動力是什麼？
半導體先進材料需求很強，加上鈣鈦礦太陽能電池已經在試單，預估2024年營收年增15-20%。但研發費用這麼高，獲利能不能跟著長，我是比較保留的。
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